煤價漲得有點猛 后期有企穩(wěn)可能

節(jié)前，部分終端釋放了少量剛需及補空單需求，拉動煤價上漲。節(jié)后，隨著鐵路運量的恢復性增長，原本相對弱勢均衡的港口供需格局被打破。此外，部分路局煤炭鐵路運費下調，優(yōu)惠力度較大且時間較為集中，進一步刺激港口發(fā)運量，港口庫存緩慢回升，貨源結構性緊張的局面也將得到緩解。本周前半程，港口煤價上漲過快，下游有點接不動;預計本周末，最晚下周初，煤價滯漲企穩(wěn)，或小幅回落，但后期仍有上漲可能。

用煤淡季，下游采購和拉運增加，促使煤價小幅上漲。沿海電廠日耗位于180萬噸左右，但整體仍處于淡季水平，庫存繼續(xù)保持高位緩升，電廠存煤可用天數(shù)19天。當下距夏季用電、用煤高峰期已很近;但在高庫存偏高，疊加長協(xié)高兌現(xiàn)率加持下，終端補庫動力依然不強，對市場煤鮮有采購，環(huán)渤海港口下錨船不多。長假期間，南方部分地區(qū)雨水較大，日耗一度下行至171萬噸，終端多繼續(xù)維持剛需采購，實質需求一般。勞動節(jié)過后，煤炭供需雙方均有增量出現(xiàn)，但環(huán)渤海港口庫存并未打起來，在一定程度上支撐煤價。而等到環(huán)渤海港口壘庫之后，疊加下游采購告一段落，市場逐漸轉淡，煤炭滯漲趨穩(wěn)。預計本周后半程，最晚下周初，煤價將出現(xiàn)滯漲企穩(wěn)，轉入震蕩行情，但下旬仍有上漲可能。

五月份，山西省處于國務院安委會對礦山開展的安全生產(chǎn)幫扶指導的“回頭看”期間;陜西省于四月中旬至九月底期間，開展安全生產(chǎn)重大事故隱患整改活動;鄂爾多斯開展重點行業(yè)領域安全生產(chǎn)專項整治提升行動。各大主產(chǎn)區(qū)煤礦檢查頻繁且趨嚴，產(chǎn)地煤炭供應水平仍將偏低。俄羅斯宣布：自今年5月1日至8月31日期間，取消動力煤和無煙煤的出口關稅，大幅降低了煤炭進口成本，給國內煤價帶來一定壓力。但是，煤炭市場最艱難的時刻已經(jīng)過去，經(jīng)濟增速繼續(xù)向潛在增長水平回歸。國家增發(fā)國債項目將于六月底前開工建設，各行業(yè)的耗煤和耗電量將有所增加，需求也將看好。

本周，隨著夏季的臨近，電廠日耗提升和補庫需求會逐步增加，煤價上漲動力隨之提升。但下游需求遲遲未見明顯增量，且對高價接受能力有限，市場煤實際成交偏少;尤其電廠對高價較為抵觸，預計煤價很快滯漲企穩(wěn)。