港口煤價(jià)小幅上漲后趨穩(wěn)

四月份，煤炭市場供需下降幅度均在收窄，國內(nèi)供需保持相對(duì)平衡狀態(tài)。為期27天的大秦線檢修，抑制了煤炭進(jìn)港數(shù)量，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)低位運(yùn)行。此時(shí)，需求端也很低迷，受電廠機(jī)組檢修、剛需拉運(yùn)影響，港口市場穩(wěn)定運(yùn)行，煤價(jià)小幅波動(dòng)為主。五月份，煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，而電廠日耗也在增加，煤炭市場供需雙方均有增量;預(yù)計(jì)本周，港口煤價(jià)小幅上漲后趨穩(wěn)。

大秦線檢修期間，煤炭調(diào)入量保持在日均100萬噸的水平，而環(huán)渤海港口調(diào)出量與調(diào)進(jìn)量接近，促使環(huán)渤海港口庫存較為穩(wěn)定。在低日耗的情況下，下游電廠依靠長協(xié)保障和進(jìn)口煤補(bǔ)充，無大量補(bǔ)庫需要。由于需求沒有起色，港口市場處于供需雙弱走勢(shì)，煤價(jià)保持在820元/噸位置上下窄幅波動(dòng)。4月27日，大秦線檢修結(jié)束;但受產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)疊加部分煤礦完成任務(wù)后減少銷售影響，大秦線運(yùn)量并未被拉高。數(shù)據(jù)顯示，4月28日到5月4日的7天時(shí)間里，大秦線日均發(fā)運(yùn)僅為110萬噸，未達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。由于大部分市場參與者預(yù)判五月份工業(yè)用電、民用電均有改善，市場有復(fù)蘇可能，煤價(jià)有上漲機(jī)會(huì)。因此，五一過后，貿(mào)易商加大發(fā)運(yùn)力度;而主力煤礦也積極兌現(xiàn)長協(xié)，前期停產(chǎn)的煤礦也增加了生產(chǎn)和外運(yùn)，促使5月5日大秦線日運(yùn)量推高至125萬噸。

五月份，國內(nèi)工業(yè)企業(yè)開工好轉(zhuǎn)、煤炭供需邊際改善持續(xù)積累的背景下，市場情緒、預(yù)期修復(fù)，刺激了部分剛需釋放，凸顯市場結(jié)構(gòu)性支撐，必然會(huì)帶動(dòng)市場煤價(jià)格溫和向好運(yùn)行。節(jié)后第一周，盡管鐵路調(diào)進(jìn)恢復(fù)，但到港船也不少，環(huán)渤海港口存煤依然處于低位。貿(mào)易商積極挺價(jià)，支撐煤價(jià)保持堅(jiān)挺。但由于大秦線增量已經(jīng)開始，港口緩慢壘庫;疊加部分路局煤炭鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)，優(yōu)惠力度較大且時(shí)間集中，不僅提高了貿(mào)易商發(fā)運(yùn)的積極性，而且還削弱了發(fā)運(yùn)成本對(duì)港口煤價(jià)的支撐力度。環(huán)渤海港口庫存加快壘庫后，若下游需求遲遲沒有爆發(fā)的話，貨源結(jié)構(gòu)性緊張的局面將得到緩解，市場支撐力度減弱，煤價(jià)或?qū)⒊袎合滦?。但由于貿(mào)易商對(duì)“迎峰度夏”用煤高峰普遍存在期望，低價(jià)出貨的意愿不強(qiáng)烈。即使煤價(jià)承壓回落，也屬于緩跌而已，無深跌可能。