長(zhǎng)假過(guò)后煤價(jià)是漲還是落?

節(jié)前，坑口部分地區(qū)情緒還可以，大部分維穩(wěn)，小部分煤礦漲跌互現(xiàn)，上漲多以性價(jià)比高煤礦為主，以非電一類行業(yè)剛需為主，電廠還是長(zhǎng)協(xié)、保供加進(jìn)口為主。大秦線檢修結(jié)束，但發(fā)運(yùn)量并未達(dá)到高位，日均110萬(wàn)噸，環(huán)渤海港口庫(kù)存降至2120萬(wàn)噸，可售優(yōu)質(zhì)貨源緊張。終端電廠有招標(biāo)放標(biāo)，但壓價(jià)還是很明顯。隨著宏觀組合政策效應(yīng)持續(xù)釋放，生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升;疊加中東局勢(shì)、地緣沖突加劇，推高黃金、原油等大宗商品，對(duì)煤價(jià)存在支撐。長(zhǎng)假過(guò)后，港口煤價(jià)將順勢(shì)進(jìn)入上漲通道。

節(jié)前最后一周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅上探，下游部分空單和剛需，詢貨仍以壓價(jià)為主，成交少量。盡管報(bào)價(jià)上漲，但下游壓價(jià)還盤，市場(chǎng)需求以空單和剛需為主，整體需求一般。而在港口資源緊張的情況下，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，低價(jià)不愿出貨，造成節(jié)前價(jià)格難跌，但上行幅度也不大。節(jié)后，非電行業(yè)和電廠仍存在少量剛需及補(bǔ)空單采購(gòu)，疊加上游發(fā)運(yùn)到港仍處于倒掛狀態(tài)以及進(jìn)口煤價(jià)高量少，預(yù)判節(jié)后，市場(chǎng)仍有支撐，預(yù)計(jì)煤價(jià)能持續(xù)上漲一周左右。中旬，隨著產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)正常，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)增加，疊加大秦線運(yùn)量提高，進(jìn)港資源增加;此外，各鐵路局煤炭運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠，港口可流通現(xiàn)貨資源存在一定增量，港口庫(kù)存將恢復(fù)性增加，煤炭?jī)r(jià)格或再次承壓。預(yù)計(jì)五月中旬，港口煤價(jià)將出現(xiàn)滯漲回落。

節(jié)后，雖然仍處于用煤淡季，但電廠機(jī)組檢修已接近尾聲，部分電廠將為迎峰度夏做準(zhǔn)備，提前儲(chǔ)備煤炭。而冶金、建材等非電行業(yè)有復(fù)蘇跡象，采購(gòu)將恢復(fù)。五月份，港口煤價(jià)將出現(xiàn)“先漲后跌再漲”的走勢(shì)。預(yù)計(jì)勞動(dòng)節(jié)過(guò)后，煤價(jià)會(huì)出現(xiàn)上漲行情，漲幅在15-20元/噸之后;隨著需求的減弱，煤價(jià)將在中旬出現(xiàn)回落行情。而進(jìn)入下旬，隨著“迎峰度夏”用煤高峰的到來(lái)，下游拉運(yùn)和采購(gòu)的恢復(fù)，到港拉煤船舶的增加，環(huán)渤海港口將再次止跌反彈。五月份，煤價(jià)雖然有漲有跌，但煤價(jià)最低點(diǎn)，必然會(huì)高于四月中旬的813元/噸。請(qǐng)注意以下問(wèn)題：首先，盡管大秦線運(yùn)輸恢復(fù)，但受安全檢查趨嚴(yán)，以及貿(mào)易商發(fā)運(yùn)減少等因素影響，日均發(fā)運(yùn)量未達(dá)到飽和水平。其次，盡管供應(yīng)略有增加，但需求也在增加;華南地區(qū)氣溫回升，很多電廠開始為夏季備煤，增加采購(gòu)數(shù)量。再次，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)向好尤其是部分停緩建基建項(xiàng)目的復(fù)工，非電需求加快改善，耗煤耗電均在增加，預(yù)計(jì)沿海八省電廠日耗將很快回升至190萬(wàn)噸以上，采購(gòu)和拉運(yùn)將有所增加。第四，在地緣危機(jī)驅(qū)動(dòng)下，國(guó)際煤炭市場(chǎng)保持高位，市場(chǎng)低價(jià)貨源不多，外貿(mào)商整體報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐。第五，產(chǎn)地市場(chǎng)活躍程度好于港口，主要原因是：產(chǎn)地受進(jìn)口煤影響略小，安全環(huán)保檢查趨嚴(yán)的情況下，產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)港口煤價(jià)形成有力支撐。

五月份的市場(chǎng)煤價(jià)格重心將高于四月份，而煤價(jià)最高點(diǎn)突破900元/噸尚有難度。首先，節(jié)后第一周，正值用煤淡季，電廠日耗偏低，尚未達(dá)到高位，迎峰度夏尚未到來(lái)，市場(chǎng)需求一般;但由于環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤存量較少，疊加部分用戶詢貨，港口煤價(jià)有一定支撐，促使節(jié)后煤價(jià)立即進(jìn)入上漲通道。其次，節(jié)后第二周，隨著復(fù)產(chǎn)煤礦增多，市場(chǎng)供應(yīng)增加，大秦線運(yùn)量增加，環(huán)渤海港口煤價(jià)將出現(xiàn)滯漲企穩(wěn)。再次，化工、冶金等行業(yè)的剛需緩慢釋放，助推煤價(jià)存在一定韌性，且部分電廠積極備煤，給煤價(jià)帶來(lái)支撐。因此，五月中旬，煤價(jià)小跌一周左右，還將進(jìn)入上漲通道。第四，南方降雨增多，水電恢復(fù)性增加，沿海地區(qū)火電壓力減輕，且進(jìn)口煤依然洶涌澎湃，促使國(guó)內(nèi)煤價(jià)無(wú)大漲可能;五月份，港口煤價(jià)突破900元/噸的可能性不大。

一季度，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)9.8%，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)用電量較快增長(zhǎng)。隨著宏觀組合政策效應(yīng)持續(xù)釋放，生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升，而發(fā)展質(zhì)量也在不斷改善，將延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升，將有利于我國(guó)煤炭需求的增長(zhǎng)。五月份，終端電廠存在“迎峰度夏”補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，下游需求仍有釋放潛力;加之?dāng)U內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施見(jiàn)效，工業(yè)用電延續(xù)回升勢(shì)頭，煤炭市場(chǎng)交易活躍度將有提升。五月份，煤市將有不俗表現(xiàn)，下游需求將有強(qiáng)勢(shì)增加，市場(chǎng)將出現(xiàn)一波好行情。