戶用光伏現(xiàn)隱憂，“頭號玩家” 越秀資本如何突圍？

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戶用光伏市場降溫，投資百億元的越秀如何突出重圍？

文/NE-SALON新能薈小編團(tuán)

2021年10月，國家政策層面明確提出全面推進(jìn)分布式光伏開發(fā)，實(shí)施“千家萬戶沐光行動”。戶用光伏市場迅速升溫，各類資本爭先入局，其中越秀資本成為一眾資本入局者中的頭號玩家。但2023年以來，隨著行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩、市場失序等問題出現(xiàn)，政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，在新能源領(lǐng)域豪擲百億元的越秀，也不得不面臨市場降溫后的重重隱憂。

百億投資新能源，股價(jià)卻跌破凈值

“越秀資本股價(jià)從20多元一路下跌,跌跌不休,公司是否有回購計(jì)劃或者其他穩(wěn)定股價(jià)之措施？”

2024年3月越秀資本年報(bào)發(fā)布后，曾被機(jī)構(gòu)公開質(zhì)疑其二級市場的糟糕表現(xiàn)。

一面是百億元的新能源投入，一面是還未見回升的股價(jià)，尖銳的發(fā)問背后，越秀資本面臨的首要難題就是戶用光伏市場投資回報(bào)的長周期和當(dāng)前的低收益。

越秀資本正式布局光伏市場是在2022年，當(dāng)年旗下子公司越秀租賃設(shè)立全資子公司“廣州越秀新能源投資有限公司”，注冊資本1.5億元。

2年多來戶用光伏市場迅猛增長，截至2023年底，國內(nèi)戶用光伏裝機(jī)43.5GW，占2023年全年裝機(jī)的20%，同比增長80%。越秀也逐漸從邊緣的“出租人”轉(zhuǎn)變?yōu)槲沼兄鲃訖?quán)的“運(yùn)營人”，甚至“投資人”。

戶用光伏領(lǐng)域內(nèi)，越秀租賃2023年新增投放152.20億元，同比增長894.03%，投放的光伏電站累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)4.05GW。

截至目前，越秀租賃已簽署的平臺合作商超過70家，并且還在持續(xù)擴(kuò)大自己的光伏“朋友圈”，正泰、晶澳、天合等一眾龍頭企業(yè)都出現(xiàn)在越秀的合作名單中，其中與海爾集團(tuán)、東方日升、晶科科技等大廠的戰(zhàn)略合作金額均超過50億元。與固德威旗下的戶用光伏業(yè)務(wù)合作規(guī)模更是高達(dá)100億元。

更大的隱憂

與高達(dá)百億的投放、不斷擴(kuò)張的光伏版圖形成鮮明對比的是當(dāng)前的收入，2023年越秀租賃實(shí)現(xiàn)的電費(fèi)收入為4.61 億元，投入產(chǎn)出比僅有3%。

對于投資收益偏低的現(xiàn)狀，越秀官方的解釋是，大部分戶用光伏項(xiàng)目并網(wǎng)時(shí)間未滿一個會計(jì)年度, 假設(shè)按2023年末的裝機(jī)容量正常運(yùn)營滿一年，2024年電費(fèi)收入預(yù)計(jì)將大幅增加。

但巨額投資背后的成本問題已不容忽視，目前來看，戶用光伏投資面臨成本企高、收益下降等難題，12-15年才能回本已成為常態(tài)。

項(xiàng)目收益下降，成本攀高的背景下，近期更有多個戶用光伏項(xiàng)目停擺。4月25日，百億級國企電投能源發(fā)布公告，官宣終止國電投綜合智慧能源項(xiàng)目的戶用光伏項(xiàng)目，以及位于山東的100MW戶用光伏項(xiàng)目。

投資收益有待顯現(xiàn)的問題之外，越秀更大的難題是戶用光伏的消納隱憂。隨著裝機(jī)體量的上升，多地戶用分布式的消納出現(xiàn)問題。2023年6月，河北、山東、河南等多省陸續(xù)發(fā)布分布式光伏接網(wǎng)承載力情況，40多個地區(qū)可新增開放容量為 0。

目前，制約分布式接入電網(wǎng)承載力的主要瓶頸因素是配電網(wǎng)設(shè)備容量（變壓器和線路等），配電網(wǎng)建設(shè)仍處于早期階段的現(xiàn)狀，還不足以滿足分布式能源的發(fā)展需要。

同時(shí)，市場快速擴(kuò)張后出現(xiàn)了部分投機(jī)主義者，企業(yè)魚龍混雜，擾亂上下游市場，存在鉆空子現(xiàn)象。一些沒有資質(zhì)的小廠瞄準(zhǔn)了利潤的監(jiān)管空隙，而本來是為了讓農(nóng)民增收的“光伏貸”，被不法分子包裝利用，成了新型的“光伏詐騙”，且一層層下沉到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，影響惡劣。

結(jié)語

2024年，越秀租賃的投放目標(biāo)直指300億元，新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到8.5GW。對越秀來說，重倉新能源是一次堅(jiān)決的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，而隨著光伏市場從粗放式增長到進(jìn)入了一個新的發(fā)展階段，手握白名單話語權(quán)的越秀，如何面對重重隱憂，將直接影響市場的未來走向。

來源NE-SALON新能薈TS

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