鐵路檢修將提前結束 煤價或再次承壓下行

部分區(qū)域因煤礦安檢，導致臨時停產(chǎn)檢修較多，供應有所收縮;但下游需求持續(xù)疲軟，多數(shù)參與者謹慎觀望，按需采購。上周少數(shù)非電行業(yè)階段性補庫基本結束，用煤淡季，并無太多利好因素支撐，月底前，煤價低位震蕩運行。環(huán)渤海港口方面，交投氛圍冷清，貿(mào)易商報價暫穩(wěn)，下游需求較差，壓價采購，成交困難。疊加淡季日耗邊際回落，電廠長協(xié)“兜底”和進口煤加持下，補庫壓力較小。

本周，港口市場情緒較弱，終端詢貨問價稀少，貿(mào)易商左右兩難，市場活躍度較低，交投氛圍冷清。下游方面，目前火電仍處淡季中期，終端日耗維持低位而庫存高位，基本無補庫壓力，長協(xié)兜底外加進口煤補充足以應對;非電行業(yè)小規(guī)模補庫后回歸按需采購，對支撐市場走強暫無建樹。隨著氣溫進一步回升，下游電廠日耗回落，電廠庫存小幅累積;需求端對市場支撐較弱，疊加長協(xié)政策執(zhí)行，市場煤銷售仍有壓力。據(jù)太原路局的消息，大秦線檢修將于27日上午結束，共為期27天;檢修結束后，煤炭供應增多，港口庫存恢復，煤價下跌壓力會加大。聞訊后，部分貿(mào)易商著急出貨， 也有貿(mào)易商認為后期有需求釋放，繼續(xù)等待漲點。

隨著上周國內(nèi)煤價止跌轉漲，進口煤優(yōu)勢擴大，電廠將采購方向再次轉回進口煤。由于國際沖突加劇，疊加印度市場采購需求回暖，在一定程度上對國際煤價形成支撐，預計短期進口煤偏強運行。此外，房地產(chǎn)市場降溫、地方財政承壓等都會引發(fā)經(jīng)濟需求不及預期的風險，進而拖累電力、鋼材、建材等消費，影響煤炭產(chǎn)銷量和煤價走勢。目前，環(huán)渤海八港庫存維持在2150萬噸的中位偏低水平，支撐貿(mào)易商挺價，港口煤價不至于大幅回落。本周，港口煤價先跌后漲;但大秦線恢復運輸后，市場會有新變化，隨著港口庫存回升，若需求依然低迷的話，市場煤價格可能會再次承壓下行。

本周末，大秦線運輸恢復，運量增加;疊加各路局下調煤炭鐵路運費，長協(xié)保供保持正常，促使上游發(fā)運增多，環(huán)渤海港口加快壘庫，市場供大于求壓力會加大。而電廠下一輪搶運大概在五月下旬展開，而動力煤價格的底部區(qū)間可能在五月中旬出現(xiàn)。