突發(fā)！傳聞美國(guó)即將對(duì)進(jìn)口光伏組件征收關(guān)稅！

4月17日，硅料價(jià)格再次暴跌n型棒狀硅均價(jià)5.25萬(wàn)元/噸，P型致密料均價(jià)4.59萬(wàn)元/噸，n型顆粒硅均價(jià)4.75萬(wàn)元/噸。硅業(yè)分會(huì)說(shuō)，“目前硅料價(jià)格已跌破企業(yè)生產(chǎn)成本，達(dá)到部分企業(yè)現(xiàn)金成本。”以上價(jià)格還包括了13%的增值稅。趕碳號(hào)簡(jiǎn)單測(cè)算了下，除了四五家頭部硅料企業(yè)外，大部分硅料已經(jīng)開(kāi)始虧現(xiàn)金——絕大部分企業(yè)肯定都在虧折舊費(fèi)了（跌破生產(chǎn)成本）。至此，光伏行業(yè)正式進(jìn)入全產(chǎn)業(yè)鏈虧損階段。

現(xiàn)在，禍不單行的中國(guó)光伏，恐怕又要遭到一次暴擊。

路透社于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月17日?qǐng)?bào)道，據(jù)一位接近美國(guó)白宮的消息人士透露，預(yù)計(jì)拜登政府將批準(zhǔn)韓國(guó)韓華Qcells的請(qǐng)求，撤銷(xiāo)為期兩年的貿(mào)易關(guān)稅豁免——該關(guān)稅豁免主要針對(duì)從一些東南亞國(guó)家進(jìn)口的雙面光伏組件。

01

耶倫之后，美國(guó)擬開(kāi)征組件關(guān)稅

受此消息影響，第一太陽(yáng)能（First Solar）等美國(guó)太陽(yáng)能制造企業(yè)昨晚股價(jià)上漲。

值得注意的是，本身帶有“鴿派”標(biāo)簽的美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫，在4月4日至4月9日剛剛完成對(duì)我國(guó)的訪問(wèn)。

針對(duì)耶倫訪華，國(guó)家財(cái)政部日前在媒體吹風(fēng)會(huì)上表示，關(guān)于中美雙方關(guān)切，中方明確表達(dá)了對(duì)美方制裁限制中國(guó)企業(yè)、對(duì)華加征關(guān)稅、對(duì)華投資限制等措施的嚴(yán)重關(guān)切，指出這些措施損害中國(guó)企業(yè)和民眾的正當(dāng)權(quán)益，也不利于美國(guó)企業(yè)和民眾的福祉。中方歡迎美方關(guān)于無(wú)意尋求對(duì)華脫鉤的表態(tài)，希望美方采取切實(shí)行動(dòng)，停止制裁限制中國(guó)企業(yè)。針對(duì)美方提出的產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，中方進(jìn)行了充分回應(yīng)。

韓華Qcells在提出取消針對(duì)進(jìn)口光伏產(chǎn)品關(guān)稅豁免的這項(xiàng)要求之前，并未向外界公開(kāi)過(guò)這一行動(dòng)?，F(xiàn)在，這家中國(guó)企業(yè)多年來(lái)的老對(duì)手，直接給美國(guó)遞了刀子，試圖成為美國(guó)通過(guò)不公平貿(mào)易政策打壓我國(guó)光伏產(chǎn)品的一個(gè)利器。

據(jù)路透報(bào)道，早在2月23日，韓華就向美國(guó)貿(mào)易代表提交了正式請(qǐng)?jiān)笗?shū)。除韓華以外，請(qǐng)?jiān)笗?shū)還包括另外其他七家公司，這些公司在美國(guó)太陽(yáng)能工廠的投資總額達(dá)數(shù)十億美元。主要包括以下公司First Solar、Heliene、Suniva、Silfab、Crossroads Solar、Mission Solar 和 Auxin Solar。

最后一家企業(yè)——Auxin Solar，中國(guó)企業(yè)可能并不陌生。正是應(yīng)其要求，美國(guó)商務(wù)部針對(duì)東南亞四國(guó)的光伏企業(yè)發(fā)起所謂的“反規(guī)避”調(diào)查。

眾所周知，到2024年6月6日，美國(guó)針對(duì)東南亞四國(guó)為期兩年的關(guān)稅豁免本來(lái)也將到期。消息人士稱(chēng)，美國(guó)政府尚未就此做出最終的決定。

自2022年美國(guó)推出《通貨膨脹減少法案》（IRA）以來(lái)，該國(guó)至少已經(jīng)宣布了40多個(gè)光伏制造項(xiàng)目。西方媒體認(rèn)為，對(duì)雙面組件（主要面向大型地面電站）征收進(jìn)口關(guān)稅，將有利于美國(guó)本土這的這些光伏制造產(chǎn)能的推進(jìn)，而且對(duì)于“應(yīng)對(duì)氣候變化、振興美國(guó)制造業(yè)和創(chuàng)造數(shù)百萬(wàn)工會(huì)就業(yè)崗位的計(jì)劃至關(guān)重要”。

02

美國(guó)內(nèi)部，實(shí)際上也存在嚴(yán)重分歧

美國(guó)對(duì)于進(jìn)口光伏產(chǎn)品采取何種貿(mào)易措施，實(shí)際上存在著嚴(yán)重的分歧。

征稅，顯然會(huì)抬升采購(gòu)成本，不利于美國(guó)實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)與能源轉(zhuǎn)型，也不利于美國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)。

以美國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)為例，該行業(yè)主要由安裝商和開(kāi)發(fā)商所主導(dǎo)。所有開(kāi)發(fā)商和EPC企業(yè)當(dāng)然希望能得到廉價(jià)的進(jìn)口產(chǎn)品，從而保持較低的項(xiàng)目成本。同樣，對(duì)于這個(gè)向來(lái)以崇尚自由競(jìng)爭(zhēng)而自居的“燈塔國(guó)”，這也才是對(duì)于市場(chǎng)精神真正的敬畏。

就像我國(guó)財(cái)政部在新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)一樣，“美方制裁限制中國(guó)企業(yè)、對(duì)華加征關(guān)稅、對(duì)華投資限制等措施，損害中國(guó)企業(yè)和民眾的正當(dāng)權(quán)益，也不利于美國(guó)企業(yè)和民眾的福祉”

美國(guó)最大的太陽(yáng)能貿(mào)易組織——美國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEIA）建議采取一種中間路線，對(duì)于雙面組件所需要的光伏電池進(jìn)行關(guān)稅豁免。

在一份聲明中，SEIA并沒(méi)有直接討論關(guān)稅豁免問(wèn)題，但主張?jiān)黾涌擅舛愡M(jìn)口的太陽(yáng)能電池數(shù)量，以幫助美國(guó)企業(yè)組裝在美國(guó)制造的光伏組件。

SEIA供應(yīng)鏈和貿(mào)易高級(jí)副總裁Stacy Ettinger表示“我們希望政府準(zhǔn)備好通過(guò)提高電池關(guān)稅配額，來(lái)直接支持國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能組件制造的增長(zhǎng)。”

包括美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫和美國(guó)貿(mào)易代表戴·凱瑟琳在內(nèi)的拜登政府官員最近幾周表示，美國(guó)正在評(píng)估貿(mào)易補(bǔ)救措施，以應(yīng)對(duì)中國(guó)大規(guī)模投資清潔能源產(chǎn)品工廠產(chǎn)能對(duì)美國(guó)所構(gòu)成的威脅。

當(dāng)然，美國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)與拜登能否連任有些關(guān)系其經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)開(kāi)始改變美國(guó)能源經(jīng)濟(jì)，同時(shí)能夠應(yīng)對(duì)氣候變化。然而，美國(guó)國(guó)內(nèi)的光伏制造產(chǎn)能的增長(zhǎng)速度，因?yàn)檫M(jìn)口產(chǎn)品的激增而受到挑戰(zhàn)。

由來(lái)自關(guān)鍵選舉戰(zhàn)場(chǎng)州——佐治亞州的兩名民主黨人領(lǐng)導(dǎo)的美國(guó)兩黨參議員團(tuán)體，今年早些時(shí)候要求拜登加強(qiáng)對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能電池板征稅，否則將在清潔能源稅收抵免沖擊市場(chǎng)之際，面臨供過(guò)于求的局面。

韓華Qcells在佐治亞州擁有兩家工廠，是美國(guó)目前最大的硅基太陽(yáng)能產(chǎn)品生產(chǎn)商。

在路透社看到的請(qǐng)?jiān)笗?shū)副本中，韓華Qcells要求拜登撤銷(xiāo)對(duì)雙面組件的關(guān)稅豁免。美國(guó)對(duì)進(jìn)口組件的關(guān)稅最初定為30%，目前為14.25%。它們將于2026 年到期。

03

東南亞光伏產(chǎn)能，影響幾何

據(jù)美國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年，美國(guó)光伏組件累計(jì)進(jìn)口金額為186.08億美元，同比增長(zhǎng)95%；累計(jì)進(jìn)口量為53.84GW，同比增長(zhǎng)63%。

美國(guó)進(jìn)口的光伏組件，絕大部分來(lái)自東南亞。一位白宮官員表示“我們正在繼續(xù)研究所有選擇，以確?！锻浵鳒p法案》刺激的歷史性投資取得成功。”

雙面組件可以?xún)擅姘l(fā)電，主要應(yīng)用在公共事業(yè)規(guī)模的電站（為大型地面電站，不包括戶(hù)用分布式和1MW 以下的工商業(yè)分布式）。

韓華Qcells等企業(yè)在請(qǐng)?jiān)笗?shū)稱(chēng)，在關(guān)稅首次征收時(shí)，該雙面組件的技術(shù)還處于萌芽狀態(tài)，但現(xiàn)在已占到美國(guó)進(jìn)口組件的98%！

韓華Qcells在請(qǐng)?jiān)笗?shū)中稱(chēng)“盡管存在這些積極趨勢(shì)，但越來(lái)越多的證據(jù)表明，雙面組件進(jìn)口激增造成的負(fù)面市場(chǎng)狀況，正在促使多家公司重新考慮其在美國(guó)的投資計(jì)劃。”

韓華以上表述，無(wú)疑有著嚴(yán)重的要挾意味——你不征稅，我可能就取消投資。這就像不久前的梅耶博格一樣，如果歐洲政府不扶持，就要把工廠搬到美國(guó)去。

來(lái)源各公司公告；Wind早在2011年、2014年美國(guó)發(fā)起“雙反”（反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼），中國(guó)光伏企業(yè)就已經(jīng)意識(shí)到海外建廠的重要性，把東南亞作為跳板，實(shí)現(xiàn)對(duì)美國(guó)出口。

2015年5月，晶科能源完成在馬來(lái)西亞的建廠和投產(chǎn)，隨后隆基、天合、晶澳、阿特斯等龍頭企業(yè)紛紛在東南亞建廠。

根據(jù)Infolink 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2022年12月31日，東南亞地區(qū)光伏電池產(chǎn)能合計(jì)約 59.8GW，光伏組件產(chǎn)能合計(jì)約 90.6GW。2023年，各家光伏企業(yè)紛紛加大了在東南亞的投資。

如果美國(guó)恢復(fù)針對(duì)絕大部分的進(jìn)口光伏組件（雙面組件占比98%）征收關(guān)稅，無(wú)非就是一個(gè)稅率問(wèn)題。對(duì)于東南亞光伏產(chǎn)品是繼續(xù)延期，還是2022年時(shí)的14.75%的稅率，還是301關(guān)稅稅率，還是更早時(shí)期的懲罰性“雙反稅”？

稅率不同，對(duì)于東南亞光伏企業(yè)的影響大不同。趕碳號(hào)判斷，美國(guó)一步到位，直接開(kāi)征懲罰性的“雙反稅”可能性是有的，但并不高。畢竟，以美國(guó)本土光伏制造業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)能，還不足以滿(mǎn)足該國(guó)的光伏裝機(jī)需求。根據(jù)美國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)協(xié)會(huì)（SEIA）與Wood Mackenzie的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)的光伏制造產(chǎn)能只有不足9GW（截至去年三季度，產(chǎn)能最大的第一太陽(yáng)能在美國(guó)本土產(chǎn)能為5.8GW，其余在海外），計(jì)劃到2026年猛增至60GW。

來(lái)源Infolink，Solar Power World，SEIA，Wood Mackenzie，平安證券美國(guó)光伏市場(chǎng)從體量上僅次于中國(guó)大陸、歐洲，是全球第三大市場(chǎng)。2023年，該國(guó)實(shí)現(xiàn)18.4GW的公用事業(yè)規(guī)模光伏裝機(jī)。最近，美國(guó)能源信息署公布了該國(guó)2024年新增光伏裝機(jī)并網(wǎng)目標(biāo)36.4GW！

美國(guó)計(jì)劃的公用事業(yè)規(guī)模發(fā)電能力增加(2024);單位GW；來(lái)源美國(guó)能源信息署（EIA）

目前，光伏發(fā)電在美國(guó)能源結(jié)構(gòu)中成本最低。美國(guó)既要確保其氣候與能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，同時(shí)又要實(shí)現(xiàn)光伏本土制造的長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮。所以，美國(guó)未來(lái)大概率會(huì)采取不公平貿(mào)易手段，步步為營(yíng)，逐步提升進(jìn)口光伏產(chǎn)品的關(guān)稅稅率。另外，美國(guó)會(huì)不會(huì)針對(duì)印度、墨西哥這樣所謂的“友岸市場(chǎng)”、“近岸市場(chǎng)”有所區(qū)別對(duì)待呢？

不管怎樣，2025年和2026年，或許才是我國(guó)光伏企業(yè)東南亞產(chǎn)能真正意義上的轉(zhuǎn)折之年。

04

美國(guó)光伏制造企業(yè)的紅利？

來(lái)源東財(cái)Choice

第一太陽(yáng)能，是目前全球最大的薄膜太陽(yáng)能企業(yè)，也是TOP10組件企業(yè)中的唯一一家海外公司。

2023年底，第一太陽(yáng)能對(duì)外宣布，該公司當(dāng)年因?yàn)槊绹?guó)的稅收抵免政策，至少獲益7億美元——該公司全年凈利潤(rùn)才8.3億美元。公司年報(bào)顯示，2023年該公司出貨量為12.1GW。

那么，哪些中國(guó)企業(yè)將因?yàn)樵诿绹?guó)本土的光伏制造產(chǎn)能，而有可能獲益呢？

數(shù)據(jù)來(lái)源Woodmac、EIA、東吳證券研究所

目前看，在美國(guó)本土實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售的，有三家企業(yè)，分別是晶科能源、隆基綠能和阿特斯。

3月8日，阿特斯發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。在被問(wèn)及公司在美國(guó)本土光伏產(chǎn)能布局進(jìn)度時(shí)，阿特斯表示”公司在美國(guó)德克薩斯州梅斯基特建立了5GW N 型 TOPCon 光伏組件工廠，該工廠2023年已經(jīng)正式投產(chǎn)，近期已經(jīng)開(kāi)始交付產(chǎn)品。“

值得關(guān)注的是，4月17日晚間，TCL中環(huán)為第一大股東的Maxeon股價(jià)，對(duì)該則消息反應(yīng)最為積極。受長(zhǎng)期以來(lái)的業(yè)績(jī)拖累，Maxeon持續(xù)下跌，4月16日更是創(chuàng)下其上市以來(lái)的最低價(jià)——1.895美元。要知道，兩年前其股價(jià)曾逼近58美元。但是在昨夜，Maxeon的股價(jià)迎來(lái)暴力反彈，在美國(guó)光伏制造板塊中漲幅位列第一。

如今，我們?cè)倩叵隡axeon對(duì)于阿特斯發(fā)起的TOPCon專(zhuān)利訴訟，應(yīng)該就不難理解了——美國(guó)本土產(chǎn)能真的太重要了。

去年8月，Maxeon宣布投資10億美元，在美國(guó)新墨西哥州的阿爾伯克基，建設(shè)一座大型太陽(yáng)能電池及組件工廠，產(chǎn)能為3GW。如果機(jī)械地對(duì)應(yīng)第一太陽(yáng)能在去年以12.1GW的出貨量、錄得8.3億美元凈利潤(rùn)的話，那么Maxeon的3GW產(chǎn)能，每年就是2億美元的凈利潤(rùn)，對(duì)于5GW的阿特斯來(lái)說(shuō)，就是每年3.4億美元的凈利潤(rùn)。

編審偵碳

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