為何此輪煤價不會大漲?

最近市場詢盤逐步增多，現(xiàn)貨貿(mào)易商集體挺價，甚至有貿(mào)易商試探著提高報價。進港量有限和進口煤價格倒掛，終于推動港口電煤價格上漲了;與此同時，在下游剛需采購及長協(xié)拉運支撐下，主產(chǎn)區(qū)銷售良好，基本產(chǎn)銷平衡;采購方多以化工、冶金剛需為主，部分煤礦小幅上調(diào)煤價。

當前，用戶詢貨問價稍有回暖，下游需求略有釋放，有貨的貿(mào)易商挺價心理漸濃，港口可售資源逐步縮減;這幾天終端放標也有，但是投的不多，性價比高的貨有價格優(yōu)勢，下游壓價依然明顯。盡管煤炭報價上漲，但無法改變市場低迷格局，對行情尚未有明顯的推動作用。首先，淡季大背景下，下游電廠庫存儲備較足，疊加長協(xié)及進口保障，使其暫無大規(guī)模采購計劃。其次，終端電廠對后市看跌情緒依然存在，繼續(xù)觀望市場走勢居多，環(huán)渤海港口下錨船不多。再次，水泥、冶金等非電行業(yè)產(chǎn)能過剩，利潤微薄，行業(yè)景氣度欠佳，采購維持剛需。

本周，環(huán)渤海港口市場煤價格出現(xiàn)小幅探漲，但下游少量詢貨仍以壓價為主，買賣雙方博弈僵持，實際成交有限，個別剛需優(yōu)質(zhì)煤成交價小幅上移。也有貿(mào)易商挺價觀望，低價不出貨。無論是電廠還是非電行業(yè)，需求并未出現(xiàn)明顯改善;但港口市場可流通現(xiàn)貨偏緊、發(fā)運倒掛、進口煤價格無優(yōu)勢也是不爭的事實，港口煤價有持續(xù)上漲四五天的可能，煤價漲幅不會超過20-30元/噸。

此次煤價應聲而漲在意料之內(nèi)，首先，受大秦線檢修以及對后市看空影響，貿(mào)易商發(fā)運不多，環(huán)渤海港口可供銷售的現(xiàn)貨很少。其次，進口煤倒掛后，部分終端轉(zhuǎn)而北上采購國內(nèi)煤。再次，煤價跌至815元/噸的位置后，部分抄底及剛需出現(xiàn)，促使中低卡現(xiàn)貨率先上漲。但筆者預計此輪煤價漲幅有限，最直觀的數(shù)據(jù)就是，港口存煤下降的同時，環(huán)渤海港口下錨船及預報到港煤船依然不多。雖然環(huán)渤海港口貿(mào)易商挺價意愿比較強，但現(xiàn)在是淡季，在需求沒有爆發(fā)之前，只能依靠港口存煤減少來支撐煤炭價格，力度肯定是不夠的。綜合分析，環(huán)渤海港口詢貨雖有增多，但大部分用戶都在不慌不忙的壓價采購，市場需求并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善。當前，日耗偏低、需求偏弱，部分電廠用電負荷只有50%左右。而市場采購方主要來自水泥、化工等少許非電行業(yè)用戶，還有就是來自進口煤倒掛后，部分電力終端的被動采購，預計本周末，煤價滯漲企穩(wěn)。下周煤價小幅震蕩運行，大漲和大跌的機會都沒有。