多個光伏擴(kuò)產(chǎn)項目“爛尾”，可怕的淘汰、并購潮來了！

山花爛漫的春天即將來臨，而光伏行業(yè)的冬天才剛開始。2024年才過3個多月，整個市場環(huán)境較2023年已有翻天覆地的變化。

雖然光伏行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)活動仍在推進(jìn)，2月25日以來有17個項目簽約、開工，披露的總投資額達(dá)到700億元左右，但相比上年同期的擴(kuò)產(chǎn)活動，新、老玩家的投資意愿明顯減弱。

在擴(kuò)產(chǎn)降溫的同時，“草根光伏”注意到，行業(yè)內(nèi)項目延期、停產(chǎn)、終止、轉(zhuǎn)讓的案例開始增多。上游多晶硅環(huán)節(jié)，原定于2023年10月投產(chǎn)的河南賽能硅業(yè)10萬噸顆粒硅一期2萬噸項目，時至今日仍未官宣投產(chǎn)。據(jù)網(wǎng)友提供的項目照片，該基地仍在建設(shè)當(dāng)中，尚未投產(chǎn)，基本可以預(yù)判該項目投產(chǎn)已經(jīng)延期。

除了賽能硅業(yè)百億項目之外，近期還有2個在建項目“夭折”，一是聆達(dá)股份總投資91.50億元的銅陵獅子山20GW N型電池片項目，二是海源復(fù)規(guī)劃投資80億元的滁州電池片和組件項目。

其中，2020年就已通過收購金寨嘉悅新能源切入光伏賽道的聆達(dá)股份先是臨時停產(chǎn)，緊接著又終止銅陵20GW N型電池片項目，在業(yè)內(nèi)掀起了不小的動靜。

3月15日，聆達(dá)股份（300125）發(fā)布公告稱，子公司金寨嘉悅新能源于近日對其高效光伏太陽能電池片生產(chǎn)線實施臨時停產(chǎn)，停產(chǎn)時間至 2024年4月15日，后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況將及時披露。

3月18日，聆達(dá)股份召開第六屆董事會第十次會議、第六屆監(jiān)事會第九次會議，審議通過了《關(guān)于終止建設(shè)銅陵高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目的議案》，同意擬終止投資建設(shè)銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目（簡稱銅陵項目）。本次終止銅陵項目建設(shè)相關(guān)事項尚需提交股東大會審議批準(zhǔn)。

同日，海源復(fù)材又發(fā)布了第六屆董事會第三次會議決議公告，審議通過《關(guān)于終止投資合作協(xié)議并轉(zhuǎn)讓全資子公司股權(quán)的議案》。議案表示，公司經(jīng)與全椒縣人民政府友好協(xié)商后簽訂《解除協(xié)議書》，決定終止項目合作；并將滁州賽維能源科技有限公司（以下簡稱“滁州能源”）100%股權(quán)以 3,800 萬元的價格轉(zhuǎn)讓給愛旭科技，轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再持有滁州能源股權(quán)。

此前，海源復(fù)材于2023年1月與全椒政府簽署《15GW N 型高效光伏電池及 3GW 高效光伏組件項目投資合作協(xié)議》及《15GWN型高效光伏電池及 3GW 高效光伏組件項目補(bǔ)充協(xié)議》，將以滁州能源為主體在滁州全椒縣投建光伏產(chǎn)業(yè)基地。

其中，一期建設(shè)10GWTOPCon 高效光伏電池項目，二期建設(shè) 5GW HJT 超高效光伏電池及 3GW 高效光伏組件。后來，可能因TOPCon的火熱，海源復(fù)材又于2023年 5月調(diào)整了項目實施進(jìn)度，將項目一期調(diào)整為10GW TOPCon電池+3GW組件，二期變更為5GW HJT電池。

如今，隨著海源復(fù)材作價3800萬將賽維能源股權(quán)轉(zhuǎn)讓給愛旭科技，標(biāo)志著該公司已徹底放棄投建滁州15GW電池+5GW組件項目。據(jù)悉，該項目一期原計劃總投資約44.7億元，二期項目初步測算投資金額約為35.5億元，整個項目合計總投資80.2億元。

賽能硅業(yè)顆粒硅項目延期，聆達(dá)股份臨時停產(chǎn)+終止銅陵項目，海源復(fù)材終止滁州全椒項目+轉(zhuǎn)讓賽維能源股權(quán)給愛旭科技，表明當(dāng)前的光伏行業(yè)的市場環(huán)境十分嚴(yán)峻。嚴(yán)重階段性產(chǎn)能過剩的背景下，光伏不再是“機(jī)器一響黃金萬兩”那番景象了。

全產(chǎn)業(yè)鏈“跳樓大甩賣”之下，各個環(huán)節(jié)都在面臨微利、甚至虧損的尷尬境地。鑒此形勢，不少廠商在收縮陣線，壓縮開支，以此“御寒”過冬。

行業(yè)下行周期中，聆達(dá)股份和海源復(fù)材終止擴(kuò)產(chǎn)項目、轉(zhuǎn)讓股權(quán)并非個例。據(jù)“草根光伏”粗略統(tǒng)計，2023年迄今延期投產(chǎn)、終止投建的光伏項目已達(dá)18個。其中，終止的項目有5個，除前述2個外，還有向日葵10GW TOPCon、奧維通信5GW HJT和山煤國際10GW HJT。

值得注意的是，這只是公布于眾要終止的項目，還有一部分“宣而不投”的項目也存在變數(shù)。因此，聆達(dá)股份、海源復(fù)材的退出絕對不可能這波擴(kuò)產(chǎn)潮的最后一例，如若未來行業(yè)較長時間維持低位盤整，不排除還有更多項目官宣終止的可能性。

雪崩時，沒有一片雪花是無辜的。2023年以來多個光伏項目投產(chǎn)延期或停產(chǎn)或終止，是相關(guān)廠商為了炒噱頭，賺快錢，盲目腦熱的進(jìn)場擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)果。這并不意外。當(dāng)一個行業(yè)景氣度高漲，大部分廠商認(rèn)為這個行業(yè)有利可圖的時候，這個時候在跟風(fēng)擴(kuò)產(chǎn)，也就沒有多大勝算的把握了。

實際上，對于階段性產(chǎn)能過剩，行業(yè)媒體、光伏領(lǐng)袖早就多有提醒。2023年上海SNEC光伏展上，隆基綠能總裁李振國表示，未來將有超過半數(shù)的光伏企業(yè)被淘汰出局。

目前，隆基綠能正在為“過冬”做準(zhǔn)備。近日，據(jù)來自財經(jīng)媒體的消息，繼2023年底裁減管培生、實習(xí)生后，隆基綠能還在準(zhǔn)備裁員30%。今日，隆基綠能辟謠稱，裁員比例沒那么高，為總?cè)藬?shù)的5%。

按照隆基高峰時員工數(shù)8萬人計算，5%的優(yōu)化比例涉及員工數(shù)為4000人左右。這看上去不算多，但隆基此舉或暗示光伏最壞的時候還遠(yuǎn)未到來。

隆基綠能2022年實現(xiàn)歸母凈利148.12億元，2023年前三季度實現(xiàn)歸母凈利116.94億元，營業(yè)收入已達(dá)941億元。如此一家年營收破千億、凈利破億，賬上還躺著500多億貨幣資金的龍頭廠商尚需壓縮開支，中小廠商的日子可能更不好過。

同時，我們注意到在廠商退出項目投資外，行業(yè)大廠開始并購項目，表明行業(yè)并購活動已經(jīng)開啟。若按未來超50%企業(yè)被淘汰的預(yù)測，2024年、2025年可能會有更多光伏項目“爛尾”，行業(yè)內(nèi)的并購活動因?qū)⒓觿?。（草根光伏?/p>

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