本周煤價(jià)加速觸底

需求弱勢疊加貿(mào)易商恐慌性出貨致煤價(jià)下行，預(yù)計(jì)下周，市場有望企穩(wěn)。當(dāng)前電煤需求呈季節(jié)性走弱，電廠日耗下降、可用天數(shù)上升;此外，因復(fù)產(chǎn)復(fù)工速度明顯慢于預(yù)期，非電需求提振緩慢，貿(mào)易商出貨不暢，降低報(bào)價(jià)，從而促使煤價(jià)持續(xù)三周下滑。但也有利好因素，環(huán)渤海港口庫存并不高，大秦線檢修期臨近，印尼齋月到來，貿(mào)易商甩貨結(jié)束。恰恰趕上部分電廠補(bǔ)庫，需求回升，預(yù)計(jì)煤價(jià)將在本月底逐步企穩(wěn)。

近期，主產(chǎn)區(qū)煤礦降價(jià)愈演愈烈，港口不斷試探市場底線，價(jià)格加速下跌。近三周來，港口需求疲軟，實(shí)際成交低迷，直接導(dǎo)致市場情緒持續(xù)悲觀。再加上成本支撐不斷走低，電煤進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加劇了市場悲觀氣氛。目前，終端需求不足，煤礦庫存壓力增大，基建項(xiàng)目熱潮逐漸降溫，鋼鐵、有色、鐵礦石、煤炭等行業(yè)因市場需求預(yù)期看空而持續(xù)走低，無法增加煤炭消耗數(shù)量。

本周，北方部分地區(qū)開始停暖，作為動(dòng)力煤需求的重要組成部分，供暖取暖用煤的需求消失，煤炭消耗將隨之減少，預(yù)計(jì)煤價(jià)還要跌一周，才會(huì)觸底。首先，大秦線常規(guī)檢修結(jié)束后，集港貨源有所回升，受封航影響，船舶走靠效率減弱，港口庫存回升至1994萬噸。其次，淡季特征明顯，疊加“買漲不買跌”心理，使得終端采購謹(jǐn)慎，多以觀望為主，少量詢貨壓價(jià)力度明顯，供需雙方博弈僵持，港口市場交投冷清。再次，非電行業(yè)的開工率低于預(yù)期，開工不佳，整體需求冷清。這直接影響了煤炭的非電力客戶，市場煤需求減弱。第四，民用電負(fù)荷回落，日耗的下降，隨著電廠機(jī)組檢修的開始，需求端的壓力將進(jìn)一步增大。第五，內(nèi)貿(mào)市場的煤炭價(jià)格快速下跌，使得進(jìn)口煤的性價(jià)比相對降低。上周開始，進(jìn)口煤價(jià)格跟跌，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格支撐再次減弱，市場雪上加霜。即使大秦線春季檢修將于下個(gè)月展開，由于市場供需兩弱，大秦線檢修對市場的提振作用有限。

本周，市場釋放少量空單需求，疊加部分用戶剛需采購，階段性剛需采購或?qū)κ袌鲇幸欢ǚ€(wěn)價(jià)支撐。但貿(mào)易商拋貨行為較多，終端被動(dòng)接貨，紛紛壓價(jià)采購，市場還是偏弱運(yùn)行。隨著下游需求釋放，疊加臨近大秦線天窗期，預(yù)計(jì)下周煤價(jià)觸底企穩(wěn)。