福斯特：2024年光伏膠膜產(chǎn)能將超過(guò)30億平方米

11月28日，杭州福斯特應(yīng)用材料股份有限公司組織了“走進(jìn)上市公司”主題投資者交流活動(dòng)。

交流的主要問(wèn)題及公司回復(fù)概要

問(wèn)題一：公司對(duì)光伏膠膜的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局怎么看？

回 復(fù)：目前看來(lái)光伏膠膜是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中競(jìng)爭(zhēng)格局比較好并且比較穩(wěn)定的環(huán)節(jié)，福斯特一家企業(yè)的市占率 50%左右。去年上半年市場(chǎng)對(duì)光伏膠膜行業(yè)格局的擔(dān)憂達(dá)到頂峰，因?yàn)榭吹胶芏嗥髽I(yè)宣布要擴(kuò)產(chǎn)光伏膠膜產(chǎn)能，并且也有跨界的新進(jìn)入者。我們認(rèn)為，福斯特在光伏膠膜的核心競(jìng)爭(zhēng)三要素“技術(shù)研發(fā)”、“成本控制”、“資金實(shí)力”的優(yōu)勢(shì)非常明顯，特別是在下游組件環(huán)節(jié)進(jìn)入新技術(shù)快速變更和多樣化技術(shù)并存的階段，福斯特的全品類和靈活的組合能力得到充分體現(xiàn)，可以為組件客戶提供多樣化的高性價(jià)比封裝方案，因此，今年我們的市占率穩(wěn)中有升（截至三季度末出貨量同比增長(zhǎng)77%），盈利能力也進(jìn)一步領(lǐng)先于其他膠膜企業(yè)，我們有信心保持光伏膠膜行業(yè)格局相對(duì)穩(wěn)定。

問(wèn)題二：當(dāng)前電池技術(shù)處于P型轉(zhuǎn)N型的關(guān)鍵階段，新技術(shù)的變化對(duì)福斯特有什么影響？

回 復(fù)：新的技術(shù)對(duì)封裝材料提出了更高的要求，需要用到更多的POE類（包括純POE和EPE）的膠膜產(chǎn)品和差異化的膠膜產(chǎn)品，公司在POE類的膠膜產(chǎn)品方面有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和客戶資源優(yōu)勢(shì)，同時(shí)差異化的產(chǎn)品轉(zhuǎn)光膠膜和無(wú)酸EVA膠膜分別在HJT組件和單玻TOPCon組件中發(fā)揮作用，可以提高組件的轉(zhuǎn)換效率和長(zhǎng)期可靠性。公司可以通過(guò)POE類的膠膜和EVA類的膠膜的不同組合，為N型組件提供最佳性價(jià)比的封裝方案，整體來(lái)說(shuō)公司直接受益于下游電池技術(shù)的變化，直觀體現(xiàn)在更高的市占率和更好的盈利能力。

問(wèn)題三：我們也看到公司除了光伏膠膜還有其他很多新領(lǐng)域的材料，這些新材料的發(fā)展情況如何？

回復(fù)：公司在光伏材料領(lǐng)域除了光伏膠膜以外還有光伏背板，以及BC電池用絕緣膠、薄膜組件用丁基膠、0BB 技術(shù)用連接膜等輔助封裝材料，其中光伏背板最近兩年快速提升市場(chǎng)排名，截至到三季度末出貨量全球排名第二。除光伏材料以外，公司還有電子材料業(yè)務(wù)和功能膜材料業(yè)務(wù)。電子材料業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要有感光干膜、FCCL 和感光覆蓋膜，主要用于電子信息產(chǎn)業(yè)的 PCB 和 FPC 的圖形蝕刻、軟板基材和阻焊絕緣，歷經(jīng)多年的技術(shù)積累和客戶拓展，目前電子材料業(yè)務(wù)客戶已經(jīng)覆蓋深南電路、景旺電子、生益科技、奧士康、鵬鼎控股、世運(yùn)電路等客戶，并在健鼎、瀚宇博德、華通、南亞等客戶端進(jìn)行批量導(dǎo)入和驗(yàn)證，未來(lái)將做到頭部 PCB 客戶的全覆蓋，預(yù)計(jì)明后年電子材料業(yè)務(wù)在出貨量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面會(huì)取得重大突破，在新的百億級(jí)別的材料領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。截至三季度末，功能膜材料業(yè)務(wù)中的鋁塑膜產(chǎn)品出貨量同比增長(zhǎng)69%達(dá)700多萬(wàn)平米，在國(guó)產(chǎn)鋁塑膜領(lǐng)域排名快速提升，鋁塑膜在消費(fèi)電池、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池領(lǐng)域均存在應(yīng)用場(chǎng)景，公司目前正在開(kāi)展鋁塑膜產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)張。

問(wèn)題四：公司對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩怎么看？

回 復(fù)：行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能是不會(huì)過(guò)剩的，關(guān)鍵看企業(yè)是否能夠通過(guò)自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力能夠持續(xù)獲得穩(wěn)定的訂單，保持相對(duì)領(lǐng)先的盈利水平，使新增的產(chǎn)能處于較高的產(chǎn)能利用率水平，如果可以做到，就屬于優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能，仍然可以跟隨光伏行業(yè)的發(fā)展保持持續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)。

問(wèn)題五：公司產(chǎn)品的出貨結(jié)構(gòu)是怎么樣的？

回 復(fù)：今年隨著N型TOPCon組件的大規(guī)模量產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年P(guān)OE類（包括純POE和EPE）的膠膜出貨占比提升至45%以上，同比有10個(gè)百分點(diǎn)以上的提升。

問(wèn)題六：公司是否認(rèn)為會(huì)有新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有機(jī)會(huì)快速提升市占率？

回 復(fù)：這個(gè)很難，因?yàn)楣夥z膜是漸進(jìn)式技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)型制造業(yè)，前期積累的配方、工藝和設(shè)備的經(jīng)驗(yàn)以及客戶群體都很重要，不存在后發(fā)優(yōu)勢(shì)的情況，應(yīng)該屬于強(qiáng)者恒強(qiáng)的業(yè)務(wù)類型。

問(wèn)題七：公司未來(lái)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃如何？

回 復(fù)：2024年公司的光伏膠膜產(chǎn)能將超過(guò)30億平方米，未來(lái)仍將根據(jù)光伏行業(yè)的發(fā)展情況和公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的市占率目標(biāo)保持穩(wěn)健的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃。

問(wèn)題八：公司光伏膠膜的產(chǎn)品定價(jià)策略是什么樣的未來(lái)的盈利能力怎么看？

回 復(fù)：公司會(huì)根據(jù)下游組件排產(chǎn)，上游原材料價(jià)格和當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等因素來(lái)綜合考慮如何調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，定價(jià)機(jī)制比較靈活。近些年光伏膠膜的盈利能力波動(dòng)比較大，主要是由于組件排產(chǎn)和原材料粒子價(jià)格存在較大波動(dòng)。未來(lái)隨著光伏行業(yè)各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能均衡以及格局穩(wěn)定，光伏膠膜的盈利能力有望趨于穩(wěn)定合理的水平。