8家央企深夜齊出手，新能源回購(gòu)潮迭起

8月，新能源領(lǐng)域回購(gòu)潮起，方正證券發(fā)布研究報(bào)告《“回購(gòu)潮”再起，“市場(chǎng)底”即至》。時(shí)間軸再拉長(zhǎng)，自7月以來，新能源在內(nèi)的科創(chuàng)板共有82家公司提議或發(fā)布回購(gòu)方案，期間發(fā)布回購(gòu)進(jìn)展合計(jì)近400次。10月16日晚，又20家科創(chuàng)板上市公司宣布利好信息，同時(shí)10家央企集中披露增持或回購(gòu)公告。

▲8家央企護(hù)盤，合計(jì)金額最低32.26億元

10家中4家都是橫跨傳統(tǒng)及新能源業(yè)務(wù)的央企。將新能源企業(yè)“翻身仗”推向一個(gè)小高潮。

10月19日，又有4家能源央企入列護(hù)盤——國(guó)家能源集團(tuán)將增持中國(guó)神華、國(guó)電電力股份；中國(guó)華電將增持內(nèi)蒙華電；中核集團(tuán)將增持中國(guó)核電；國(guó)家電網(wǎng)旗下的國(guó)電南瑞啟動(dòng)回購(gòu)計(jì)劃。

但是，從8月“回購(gòu)潮與市場(chǎng)底如影隨形”觀點(diǎn)昭示后，新能源板塊仍在調(diào)整，還有不少行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑。

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新能源回購(gòu)潮

A股新能源回購(gòu)潮已經(jīng)漫延開來。在16日、19日，央企們連番行動(dòng)。無獨(dú)有偶，民企也在發(fā)力提振市場(chǎng)信心，例如大全能源數(shù)次公布上限4億元回購(gòu)0.0754%股份的進(jìn)展；晶科能源不足一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)便回購(gòu)3億元；陽(yáng)光電源拋出5-10億元回購(gòu)方案并稱將用于后期對(duì)公司部分核心及骨干員工實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；億緯鋰能1.5-3億元的回購(gòu)也在9月取得進(jìn)展。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從8月開始，又有至少10家新能源細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)加入回購(gòu)潮。但就目前，已回購(gòu)一段時(shí)間的上市公司股價(jià)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

▲以表中10家已啟動(dòng)回購(gòu)的新能源公司為樣本，近2家公司股價(jià)小幅上漲

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回購(gòu)潮背后

而透過這股新能源回購(gòu)潮，還看到在今年以來，新能源的部分細(xì)分賽道的盈利空間出現(xiàn)縮小跡象，不少頭部玩家取得的利潤(rùn)皆下滑，例如今年上半年，硅料巨頭大全能源利潤(rùn)腰斬；鋰電池負(fù)極材料巨頭杉杉股份、隔膜巨頭恩捷股份上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)均同比下降；鋰礦雙雄天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)上半年凈利潤(rùn)均下滑等。

此外，一些公司在過剩局面下仍持續(xù)募資擴(kuò)產(chǎn)，亦遭質(zhì)疑激進(jìn)。例如在具有代表性的光伏行業(yè)，一些公司動(dòng)輒拋出數(shù)百億元的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，或分拆子公司上市融資，甚至在二級(jí)市場(chǎng)接連募資的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率卻居高不下。圍繞“上市公司是否踏實(shí)做事”的市場(chǎng)擔(dān)憂，此前已有跡象收緊券商再融資監(jiān)管。這可能也是為了提振A股信心。

為提振市場(chǎng)，央國(guó)企持續(xù)發(fā)力。他們除了推高回購(gòu)浪潮，還投身并購(gòu)與重組浪潮，加快在新能源等領(lǐng)域“做優(yōu)做精”“一業(yè)一企”的改革步伐，激發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。近日，廣西能源收購(gòu)廣西廣投海上風(fēng)電60%股權(quán)，成為廣西能源集團(tuán)旗下重整風(fēng)電業(yè)務(wù)的重要平臺(tái)。在此之前，還有華能集團(tuán)重整水電業(yè)務(wù)，將華能四川公司注入華能水電。以及新疆新能源并入新疆能源集團(tuán)、大連熱電與恒力石化旗下的康輝新材進(jìn)行重組等。

當(dāng)某一行業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí)，便會(huì)產(chǎn)生一種規(guī)模效應(yīng)。新能源亦是如此。而重組并購(gòu)能使公司走專業(yè)化道路，達(dá)到精益求精的效果。據(jù)中國(guó)證券報(bào)數(shù)據(jù)，2023年以來，共有333家地方國(guó)企上市公司有并購(gòu)重組行為，同比增長(zhǎng)98%，對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士稱，在這之中的國(guó)企上市公司并購(gòu)重組會(huì)更加活躍，圍繞新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)重組也將增多。

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