賽福天：TOPCon電池實際落地產(chǎn)能低于市場預期

10月11日，賽福天發(fā)布關(guān)于接待投資者調(diào)研情況的公告稱，公司轉(zhuǎn)型是經(jīng)過深入論證和綜合研判的，我們最終選擇了光伏行業(yè)，是因為這個行業(yè)市場容量足夠大、行業(yè)技術(shù)迭代快、行業(yè)格局處于快速變化階段。通過與合作伙伴的強強聯(lián)合，公司轉(zhuǎn)型取得不錯進展，未來仍需要持續(xù)資金投入、人才引進，與合作伙伴合作共贏、共創(chuàng)光伏行業(yè)良性生態(tài)圈。上半年公司營業(yè)收入、凈利潤實現(xiàn)大幅增長，新的產(chǎn)能基地進展順利，預計第四季度正式達產(chǎn)。

賽福天新基地位于安徽省明光市明光經(jīng)開區(qū)產(chǎn)城新區(qū)，項目總用地面積約273畝，規(guī)劃建設(shè)10GW的TOPCon電池片產(chǎn)線。項目分兩期建設(shè)，一期正在按計劃推進。目前生產(chǎn)基地的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)逐步完成，生產(chǎn)設(shè)備分批進場，開始安裝調(diào)試，預計四季度投產(chǎn)。（2）公司未來投產(chǎn)的TOPCon電池以182尺寸為主，部分為210尺寸；TOPCon電池對應(yīng)組件功率580W為主，未來可實現(xiàn)入庫效率24.5%。

根據(jù)初步規(guī)劃，公司未來光伏電池片產(chǎn)能包括徐州光伏電池基地、安徽明光光伏電池基地以及海外光伏電池基地，未來目標市占率是5%。如果24年電池片滿產(chǎn)滿銷，則出貨量預期7-8GW。產(chǎn)能建設(shè)的資金為各方自有資金和自籌資金，公司也將擇機啟動股權(quán)融資。

對于TOPCon電池的競爭格局，賽福特認為，從產(chǎn)業(yè)鏈來看，目前上游硅料產(chǎn)能擴較大，硅料價格下降幅度很大，近期硅料價格維持底部，短期不具備大幅上漲基礎(chǔ)，這有利于推動光伏行業(yè)整體成本下降，從而刺激行業(yè)下游光伏電站需求增長，也有利于下游電池片制造環(huán)節(jié)盈利能力的提升。公司當前電池片新增的產(chǎn)能均為N型電池產(chǎn)能，現(xiàn)階段光伏電池行業(yè)正由P型向N型升級迭代，盡管目前規(guī)劃產(chǎn)能不小，但我們看到，受各種原因影響，實際落地TOPCon電池產(chǎn)能是低于市場預期，這使得N型電池片呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，盈利維持在較好水平。我們預計未來兩年，N型電池片的競爭格局總體良好，公司正加快建設(shè)進度，爭取項目盡快達到投產(chǎn)狀態(tài)。