又一儲能企業(yè)IPO成功過會！

9月14日，根據北交所上市審核委員會最新審議會議結果公告，許昌智能繼電器股份有限公司（以下簡稱“許昌智能”）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，成功過會！

這也意味著，河南有望迎來第13家北交所上市公司。

在會議上，許昌智能的經營業(yè)績、應收賬款、關聯交易及募投項目等信息受到問詢。會后公司被要求詳細披露電力工程總承包業(yè)務的具體業(yè)務模式，并結合合同關鍵條款詳細披露收入確認與成本核算的具體政策。公司還被要求結合與國電投許昌的相關訂單、成本結轉、園區(qū)招商及用地審批進展情況，逐一列示相關訂單執(zhí)行情況的具體進展，進一步說明關聯交易收入確認與成本核算的合規(guī)性。

募資3億，夫妻檔投建3大項目

許昌智能成立于2009年5月，前身是許繼智能控制技術有限公司。公司主營業(yè)務為智能配用電產品、新能源產品和系統(tǒng)的研發(fā)、設計、組裝、銷售和服務，以及電力工程總承包業(yè)務。

公司的實際控制人是張洪濤、信麗芳，兩人系夫妻關系，合計直接持有公司33.47%的股份，合計可實際控制公司股份表決權比例為50.31%。

聚焦儲能，許昌智能專門設立了新能源事業(yè)部，下轄電力電子開發(fā)部和儲能產品開發(fā)部，前者負責儲能變流器、光儲一體機等電力電子元件產品的研發(fā)工作；后者負責分布式儲能和集中式儲能產品的開發(fā)。

招股說明書（申報稿）顯示，許昌智能本次發(fā)行擬募資3億元。其中，1.19億元用新型電化學儲能系統(tǒng)產業(yè)化建設項目，7300萬元用于園區(qū)綜合能源低碳管控系統(tǒng)建設項目，7700萬元用于智能光伏發(fā)電及運維系統(tǒng)建設項目，3100萬元用于補充流動資金項目。

1.19億，投建電化學儲能系統(tǒng)項目

許昌智能此次募資3億元投建的3大項目中，最值得關注的是新型電化學儲能系統(tǒng)產業(yè)化建設項目。

據悉，該項目預計總投資1.19億元，其中工程費用8,441.56 萬元，其他費用830.59萬元，預備費及鋪底流動資金2,628.33萬元。項目計劃建設周期2年。

主要建設內容包括新建自動化裝置車間，新建新型電化學儲能系統(tǒng)許昌新型電化學儲能系統(tǒng)研發(fā)中心，引進自動化裝置車間設備、儲能系統(tǒng)產品生產線、全功率測試平臺、儲能變流器測試平臺、電池及電池管理系統(tǒng)測試平臺、功率分析儀、絕緣耐壓測試儀等研發(fā)設施。

許昌智能表示，該項目建成后，均新增收入15,826萬元，年均新增利潤總額 3,516 萬元，總投資收益率48.16%，稅前財務內部收益率 41.77%，稅前投資回收期 4.24 年（含建設期）。

凈利潤733.17萬元，同比扭虧為盈

維科網儲能注意到，2019-2022年，許昌智能實現營收分別為2.55億元、3.25億元、4.16億元及4.82億元，呈逐年增長的趨勢。

2023年1-3月，許昌智能實現營收5700.41萬元，同比增長54.88%；實現凈利潤-343.16萬元，同比下降35.95%。

許昌智能表示，利潤為負主要是收入季節(jié)性所致，盡管公司收入有較大幅度增長，但公司第一季度收入通常占比較低，且費用支出等剛性支出仍較高，發(fā)行人營業(yè)成本、銷售費用、研發(fā)費用等較去年同期均有較大幅度增長。

據后續(xù)財報數據來看，許昌智能所言非虛。2023年上半年，公司實現營業(yè)收入1.99億元，較上年同期增長50.90%，實現凈利潤733.17萬元，同比扭虧為盈。

值得注意的是，許昌智能預計，2023年公司將實現營業(yè)收入5.8億元至6.8億元，同比增長20.39%至41.15%；實現扣非歸母凈利潤為3800萬元至4800萬元，同比增長32.73%至67.65%。

許昌智能的儲能業(yè)務布局

2020年，公司開始布局新能源領域業(yè)務，切入分布式光伏、電化學儲能等細分領域，自主研發(fā)設計了光伏逆變器等核心設備及工商業(yè)儲能、光儲充一體化系統(tǒng)、能源管理系統(tǒng)、低碳園區(qū)方案等系統(tǒng)解決方案，新業(yè)務的開展為公司帶來新的盈利增長點。

目前，許昌智能已經自主研發(fā)、設計并生產了儲能變流器、光儲充一體化系統(tǒng)等設備及能源管理系統(tǒng)等產品，能為客戶提供縣域光儲充解決方案、工商業(yè)儲能解決方案、低碳園區(qū)等解決方案。

縣域光儲充解決方案主要有兩種其一是，分布式儲能解決方案，該方案以某個臺區(qū)為并網點并作為最小管理單元，實現區(qū)域發(fā)電，可監(jiān)測、可預測、可控制，最終實現整個縣域光伏發(fā)電網絡的穩(wěn)定可靠運行；其二是，大規(guī)模集中式儲能電站，該方案主要應用于大型新能源發(fā)電系統(tǒng)，如光伏電站、風電場、大型的工業(yè)園區(qū)和工礦企業(yè)等，便于集中管理，較分布式儲能成本更低。

工商業(yè)儲能解決方案，通過在工商業(yè)側安裝光伏儲能系統(tǒng)，不但可以為用戶節(jié)省電費，還可優(yōu)化電網質量，提高用電的可靠性。

2023年1-6月，許昌智能的智能變配電系統(tǒng)及智能元件中標/簽訂合同項目訂單金額為2.206億元，其中，新能源逆變器和儲能設備等產品為2.06億元。

舉“許繼”大旗，成長后沖刺IPO

許昌智能脫胎于我國電力裝備頭部企業(yè)——許繼集團有限公司（以下簡稱“許繼集團”）。不過，在許昌智能的發(fā)家過程中，許繼集團并未給予太多資源傾斜。

資料顯示，2009年，許繼集團子公司許繼電氣設備公司因經營不善，受員工安置問題困擾，同一階段，許繼集團前員工張洪濤等人，看到了低壓智能配電的商機，尋求許繼集團合資成立新公司，開拓新業(yè)務。雙方各取所需，一拍即合，經協(xié)議約定后，許繼集團同意以商標、商譽和無形資產入股新公司。

不過，許繼集團入股一事后續(xù)擱淺，2010年5月—2017年7月，許昌智能通過向許繼集團和許繼電氣付費的方式取得授權，使用“許繼”商標、商號，并解決了許繼集團的員工安置問題。也因此，許昌智能的創(chuàng)始團隊和首批員工基本均為許繼集團的前員工。

在此合作基礎下，雙方保持了經營獨立性。許昌智能在回復函中表示，公司與許繼集團在人員、資產、業(yè)務和技術均保持獨立。

許昌智能初期靠舉著“許繼”大旗，以智能配電系統(tǒng)業(yè)務為基本盤，不斷拓展業(yè)務，2020年布局新能源領域業(yè)務后，業(yè)績不斷增長，終于成長到了沖刺IPO的階段。