隆基“全倉”BC電池！光伏競爭格局就此轉(zhuǎn)變？

9月5日，在半年度業(yè)績電話會上，隆基綠能接受投資者提問時表示，隆基目前已經(jīng)明確聚焦BC技術(shù)路線，且擴產(chǎn)節(jié)奏顯著提速，公司接下來的產(chǎn)品都會采用BC技術(shù)路線。公司管理層表示，隨著BC電池在市場上的出現(xiàn)，相信它會逐步取代TOPCon。在接下來的5到6年，BC電池會是晶硅電池中的絕對主流。

受到消息面影響，BC電池概念股持續(xù)走高，永和智控午后漲停，帝爾激光此前20CM漲停，海目星、英諾激光、裕興股份漲超10%，中信博、愛旭股份、羅博特科、金剛光伏、賽伍技術(shù)、奧特維、帝科股份等跟漲。

BC電池技術(shù)的原理與優(yōu)勢是什么？有哪些產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于該技術(shù)路徑的量產(chǎn)？本文將詳細解析。

01

XBC量產(chǎn)確認效率領(lǐng)先有望成為主流技術(shù)之一

IBC電池為叉指式背接觸太陽電池，其電池結(jié)構(gòu)特點為正面沉積鈍化和反射膜、無金屬柵線，消除了正面金屬電極結(jié)構(gòu)帶來的光學損失；背表面的PN結(jié)和金屬接觸以叉指式排列。

IBC電池結(jié)構(gòu)一般以N型硅片為基底/襯底，前表面是n+的前場區(qū)FSF，背表面為叉指狀排列的p+發(fā)射極diffusion和n+發(fā)射極diffusion，電池的正背面的鈍化層均采用SiNx/SiO2疊層膜，電池的正負兩極金屬接觸在電池背面呈叉指狀排列。

隨著技術(shù)迭代加速，產(chǎn)研不斷突破，XBC產(chǎn)業(yè)化將在2023年迎來加速度。從產(chǎn)業(yè)視角看，XBC的最大特點是差異化顯著，彰顯光伏制造業(yè)的專長，是N型技術(shù)中最具特色的路線。

國內(nèi)愛旭股份、隆基綠能引領(lǐng)XBC產(chǎn)能擴張，打造獨具特色產(chǎn)品。隆基綠能采用高性價比的HPBC、HPDC技術(shù)，成為擴建XBC產(chǎn)能最快、最大的企業(yè)，推出Hi-Mo 6這一極具差異化的產(chǎn)品；愛旭股份采用極致效率的ABC技術(shù)，打造黑洞、白洞等領(lǐng)先產(chǎn)品。

當前，XBC產(chǎn)品在分布式市場獨占鰲頭，其優(yōu)勢明顯。在眾多版本中，愛旭股份組件的高效能可達24%，Maxeon的6代產(chǎn)品更是達到23%的頂峰，隆基綠能的HPBC產(chǎn)品也能達到23.2%。相較于TOPCon路線的全黑組件、全場景式組件，它們的優(yōu)勢顯而易見。

從目前公開數(shù)據(jù)看，HPBC、ABC有望憑借著各自獨特的降本思路，在2023-2024年打平TOPCon、Perc量產(chǎn)成本，同時憑借差異化的產(chǎn)品力，取得戶用市場較高的溢價，在產(chǎn)能經(jīng)濟性上實現(xiàn)反超。

02

BC電池激光開槽成為關(guān)鍵增量

XBC 激光開槽是當前量產(chǎn)的高效技術(shù)中彈性較大的激光環(huán)節(jié)。目前激光開槽技術(shù)在 XBC 電池上的應(yīng)用主要為刻蝕掩膜、制備 PN 區(qū)交叉指結(jié)構(gòu)；PN 區(qū)隔離及鈍化膜開槽。光伏激光設(shè)備在提效和降本方面的應(yīng)用使得其在高效電池技術(shù)路徑下單 GW 價值量提升。

XBC激光開槽價值約2000萬/GW，因其單面發(fā)電量高且美觀，適宜高端分布式使用。設(shè)備采購?fù)扔诋a(chǎn)能投產(chǎn)和廠房建設(shè)，結(jié)合帝爾激光2022年5月公告的6.7億訂單(其中6億元簽訂于2022年)，預(yù)計2022年帝爾簽訂的隆基訂單主要供給于HPBC。

隆基HPBC激光開槽設(shè)備單GW投資額約2000萬/GW，是目前大規(guī)模量產(chǎn)的高效電池技術(shù)中投資額較高的激光設(shè)備(激光轉(zhuǎn)印、激光誘導沉積等技術(shù)尚未大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化)。預(yù)計投資額將根據(jù)實際XBC底層技術(shù)(如在TOPCon或HJT基礎(chǔ)上疊加BC結(jié)構(gòu))不同而波動。

03

再融資階段性放緩“現(xiàn)金為王”的企業(yè)把握主導權(quán)

今年以來光伏板塊持續(xù)調(diào)整，其中最大的原因是各大龍頭企業(yè)一直在摩拳擦掌要搞價格戰(zhàn)。隆基綠能在半年報中直言，在全球經(jīng)濟放緩的大背景下，光伏產(chǎn)業(yè)作為為數(shù)不多的高景氣、快速增長的行業(yè)，吸引了大量新進入者和跨界資本，疊加原有企業(yè)的擴產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)終端需求難以消化短時間過快增長的新增產(chǎn)能，出現(xiàn)階段性和結(jié)構(gòu)性過剩已成為必然，新舊產(chǎn)能將加速迭代，整個行業(yè)即將進入淘汰賽。

隨著中國證監(jiān)會針對IPO、再融資作出6項監(jiān)管安排，再融資收緊信號明確。光伏行業(yè)瘋狂的再融資暫時性地放緩，此時誰手上有更多的現(xiàn)金流就會把握更多的行業(yè)主導權(quán)。根據(jù)最新中報數(shù)據(jù)，隆基綠能擁有561.1億元貨幣資金是行業(yè)內(nèi)資金儲備的絕對第一，所以它此次發(fā)布會宣布的新技術(shù)路徑，就幾乎確認了未來光伏產(chǎn)業(yè)的增量方向。

但是，隨著后續(xù)再融資功能放開，光伏行業(yè)是否還能維持目前“和平”的氣氛，還得進一步觀察。

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