硅料價(jià)格加速崩塌 緊逼盈利平衡點(diǎn)

硅料價(jià)格

硅料價(jià)格下跌速度和幅度均出現(xiàn)加劇，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境加速惡化。本期致密料價(jià)格出現(xiàn)更大跨度的跌幅，考慮前期簽訂的執(zhí)行價(jià)格和本周的新單價(jià)格，致密塊料的主流價(jià)格已經(jīng)降至每公斤100元左右，單周環(huán)比下降15%，創(chuàng)下2023年1月至今的單周跌幅之最，同時(shí)低價(jià)范圍已經(jīng)降至每公斤80元，不斷迫近全成本水平，并且不斷靠近盈利平衡位置。硅料現(xiàn)貨庫(kù)存規(guī)模持續(xù)堆高難下，尤其個(gè)別企業(yè)的庫(kù)存規(guī)模已累積達(dá)到超過(guò)單月產(chǎn)量，銷售和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的壓力空前?；诖斯?yīng)過(guò)剩的背景，賣方對(duì)于簽單的心態(tài)迫切，訂單價(jià)格讓步幅度空前，個(gè)別頭部企業(yè)的致密塊料新訂單報(bào)價(jià)已經(jīng)跌至每公斤84-90元范圍，疏松料和珊瑚料的價(jià)差范圍也有更大幅度的讓步，致使與致密塊料之間的價(jià)差擴(kuò)大至每公斤高達(dá)8-12元。另外硅料需求方面環(huán)比萎縮，即使是基于剛需用料部分的訂單談判，也顯現(xiàn)出更加激進(jìn)的價(jià)格訴求，包括但不限于鎖定價(jià)格和核心條款的訂單談判模式。

SNEC展會(huì)后的市場(chǎng)氛圍顯現(xiàn)出加速追跌特點(diǎn)，上游環(huán)節(jié)尤其明顯。硅料產(chǎn)能規(guī)模龐大的基礎(chǔ)上，疊加數(shù)萬(wàn)噸的新產(chǎn)能悄然投放，致使頭部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)日趨白熱化，二三線以及新進(jìn)入企業(yè)的生存壓力加大。

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硅片價(jià)格

盡管廠家們?cè)谖逶轮醒袀€(gè)別減產(chǎn)動(dòng)作，然而本月垂直一體化企業(yè)的拉晶稼動(dòng)水平呈現(xiàn)平穩(wěn)、專業(yè)硅片廠家則出現(xiàn)別幾家企業(yè)計(jì)劃調(diào)降產(chǎn)出，但是在整體新產(chǎn)能陸續(xù)釋放的背景下，六月單晶硅片產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比維持，顯現(xiàn)不同企業(yè)的排產(chǎn)規(guī)劃跟銷售策略上持續(xù)分化。

單晶硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存規(guī)模暫時(shí)持穩(wěn)、且有小幅下降，但是市場(chǎng)價(jià)格劇烈變動(dòng)期，若跌幅不減、繼續(xù)迫近盈利平衡位置的話，預(yù)計(jì)拉晶環(huán)節(jié)的稼動(dòng)水平仍將動(dòng)態(tài)變化。

本周M10, G12尺寸硅片價(jià)格來(lái)到每片3.6元人民幣以及每片5元人民幣左右，跌幅相比上周呈現(xiàn)擴(kuò)大，M10/ G12尺寸紛紛落在8%與13%不等。截至周三，在M10尺寸上一線大廠已經(jīng)有每片3.4-3.5元人民幣左右的價(jià)格陸續(xù)成交，低價(jià)水位也下探到每片3.2-3.25元人民幣。

展望后勢(shì)，當(dāng)前的減產(chǎn)幅度仍不足以消化龐大的庫(kù)存水位，同時(shí)，盡管硅片價(jià)格走勢(shì)已經(jīng)回歸自身的供需關(guān)系，硅料價(jià)格的急遽跌價(jià)也讓硅片廠家被迫的受到部分讓價(jià)。當(dāng)前硅片廠持續(xù)以雙經(jīng)銷、代工的方式將硅片換成電池片，然而仍然難解當(dāng)前的供應(yīng)過(guò)剩，若廠家減產(chǎn)幅度維持當(dāng)前，預(yù)期硅片價(jià)格走勢(shì)將難有止盡。

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電池片價(jià)格

時(shí)至六月，盡管電池片需求表現(xiàn)良好、總體產(chǎn)出小幅增長(zhǎng)來(lái)到46GW，電池片價(jià)格仍然持續(xù)受到硅片跌價(jià)影響而對(duì)應(yīng)下跌。

本周電池片價(jià)格持續(xù)下行，M10, G12尺寸主流成交價(jià)格分別落在每瓦0.84-0.86元人民幣與每瓦0.92-0.93元人民幣左右的價(jià)格水平，跌價(jià)幅度分別達(dá)到4.5%與6.1%，其中在M10尺寸受到時(shí)間節(jié)點(diǎn)影響，成交價(jià)格范圍較大。

在N型電池片部分，本周TOPCon（M10）電池片價(jià)格也對(duì)應(yīng)硅片價(jià)格下跌，成交價(jià)格普遍落在每瓦0.95元人民幣左右。觀察N型電池片與P型價(jià)格價(jià)差穩(wěn)定落在每瓦1毛-1毛1元人民幣。HJT（G12）電池片外賣廠家稀少，價(jià)格也跟隨主流電池片價(jià)格松動(dòng)跌價(jià)，落在每瓦1.1元人民幣不等。

展望后勢(shì)，由于電池片需求維持高檔，當(dāng)前電池片跌價(jià)幅度對(duì)應(yīng)硅片仍未能完全反應(yīng)，大尺寸電池片毛利水平高達(dá)30%。針對(duì)六月電池片排產(chǎn)廠家們普遍維持滿產(chǎn)滿銷的策略，同時(shí)N型產(chǎn)能持續(xù)爬坡放量，預(yù)期后續(xù)電池片價(jià)格仍將視組件廠家排產(chǎn)實(shí)際規(guī)劃而被動(dòng)改變。

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組件價(jià)格

延續(xù)5月的市況，供應(yīng)鏈價(jià)格大幅下降影響，加上當(dāng)前組件庫(kù)存約有1-2個(gè)月不等的水平，部分廠家也在規(guī)劃消耗庫(kù)存水位，買賣雙方的博弈與觀望情緒持續(xù)影響項(xiàng)目動(dòng)工進(jìn)度，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目問(wèn)題也尚未好轉(zhuǎn)，悲觀情緒持續(xù)蔓延，新簽訂單延遲，消納速度并不如預(yù)期。

本周組件價(jià)格持續(xù)明顯下降，均價(jià)暫時(shí)下滑至單玻每瓦1.6-1.63元人民幣、雙玻主流價(jià)格1.62-1.65元。其中觀察廠家價(jià)格，價(jià)格策略分化極大，價(jià)差仍在持續(xù)拉大，混亂局勢(shì)恐將持續(xù)延續(xù)至7月。本月舊單仍有占據(jù)約5-6成以上的份額，然而情況至7月來(lái)看新簽單占比持續(xù)提升，價(jià)格在后續(xù)仍有較大幅度的調(diào)整。其中一線廠家價(jià)格仍希望挺住價(jià)格每瓦1.54-1.58元左右的水平，其中前期項(xiàng)目簽單仍有約1.6元以上的水平在執(zhí)行，新簽訂單價(jià)格約1.5-1.55元人民幣不等，低價(jià)區(qū)段也有部分廠家下降價(jià)格出清庫(kù)存，本周開始有聽到跌破1.5元的價(jià)格出現(xiàn)。而中后段廠家觀察，總體平均價(jià)格分化極大，部分廠家也想跟隨一線維持價(jià)格，然而低價(jià)也已有1.45元的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，總體平均價(jià)格約在1.5-1.55元人民幣不等。

6月排產(chǎn)廠家仍持續(xù)有變化，目前調(diào)查信息來(lái)看，與上周預(yù)測(cè)水平差不多，考慮庫(kù)存、消納情況，總體增幅并沒有出現(xiàn)大幅增加，廠家下調(diào)5-10%左右不等，但也有廠家上升排產(chǎn)，相互抵銷，總體來(lái)看相比5月將略微上升約1GW，來(lái)到43-44GW不等的水平。其中海外部分，越南近期也出現(xiàn)限電影響，產(chǎn)出量出現(xiàn)下調(diào)。

海外組件價(jià)格6月執(zhí)行價(jià)格約每瓦0.2-0.21元美金（FOB），下半年簽單已來(lái)到每瓦0.18-0.19元美金的水平。歐洲約每瓦0.19-0.22元美金，分銷渠道價(jià)格約每瓦0.23-0.24元美金，海外品牌價(jià)格仍高于中國(guó)組件20-30%。美國(guó)市場(chǎng)，價(jià)格維穩(wěn)，但受近期東南亞產(chǎn)量波折，后續(xù)價(jià)格需要關(guān)注變動(dòng)。印度本土組件執(zhí)行價(jià)格約每瓦0.28-0.34元美金，中國(guó)輸往印度組件價(jià)格未稅價(jià)約每瓦0.2-0.22元美金，東南亞輸入價(jià)格約每瓦0.25-0.29元美金。

N-HJT組件（G12）價(jià)格本周價(jià)格也因供應(yīng)鏈價(jià)格因素影響，價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，近期執(zhí)行價(jià)格約每瓦1.75-1.85元人民幣，海外價(jià)格暫時(shí)約每瓦0.25-0.26元美金。

TOPCon組件（M10）價(jià)格本周價(jià)格下探約每瓦1.55-1.75元人民幣，主流價(jià)格每瓦1.7-1.72元人民幣。海外價(jià)格與PERC溢價(jià)約0.5-1.2美分左右，價(jià)格約每瓦0.21-0.22元美金。

價(jià)格說(shuō)明

Infolink 公示價(jià)格時(shí)間區(qū)間主要為前周周四至本周周三正在執(zhí)行和新簽訂的合約價(jià)格范圍。

2023年5月起電池片公示價(jià)格效率調(diào)整到23.1%，并添加TOPCon電池片人民幣價(jià)格。

因市場(chǎng)流通率M6逐漸式微，2023年1月4日起全面取消M6產(chǎn)品報(bào)價(jià)，包含硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)。

2023年1月4日起電池片效率統(tǒng)一為23.0%。

2022年12月起新增人民幣N型組件報(bào)價(jià)，然而流通樣本仍較少，公示價(jià)格僅能做為當(dāng)周參考價(jià)格，后續(xù)將隨時(shí)調(diào)整增加樣本。明年估計(jì)添加美金報(bào)價(jià)。

2022年12月起硅片厚度統(tǒng)一為150μm。

2022年11月9日起單晶硅片210mm尺寸規(guī)格厚度由155μm降至150μm。

2022年10月起取消印度多晶組件報(bào)價(jià)、并將單晶組件報(bào)價(jià)調(diào)整為印度本土產(chǎn)制組件。 2022年9月起M6/M10/G12電池片效率調(diào)整為22.9%及以上。 2022年8月3日起硅片公示厚度由160μm降至155μm，價(jià)格相應(yīng)調(diào)整。 2022年7月起取消多晶硅片、多晶電池片產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格。組件現(xiàn)貨價(jià)格將調(diào)整區(qū)分細(xì)項(xiàng)，保留原先的加權(quán)平均價(jià)格以外，2022年7月起新增國(guó)內(nèi)分布式與集中式現(xiàn)貨價(jià)格。2022年7月起美國(guó)、歐洲、澳洲區(qū)域組件價(jià)格改為182/210規(guī)格報(bào)價(jià)。組件價(jià)格2022年3月16日起，國(guó)內(nèi)組件均價(jià)以當(dāng)周交付出廠價(jià)格（不含內(nèi)陸運(yùn)輸費(fèi)用）為主，主要統(tǒng)計(jì)以分布式、集中式、招開標(biāo)項(xiàng)目加權(quán)平均測(cè)算，而低價(jià)將反映二線廠家、或者部分前期項(xiàng)目?jī)r(jià)格為主。 2022年3月起新增182/210mm 雙面雙玻組件不分區(qū)售價(jià)。Infolink的現(xiàn)貨價(jià)格主要參考超過(guò)100家廠商之資訊。主要取市場(chǎng)上最常成交的“眾數(shù)”資料作為均價(jià)（并非加權(quán)平均值）、但每周根據(jù)市場(chǎng)氛圍略有微調(diào)。 Infolink現(xiàn)貨價(jià)格信息中，人民幣價(jià)格皆為中國(guó)內(nèi)需報(bào)價(jià)，而美金顯示之價(jià)格則為非中國(guó)地區(qū)的海外價(jià)格，并非人民幣直接換算美金。M10電池片的“高點(diǎn)"欄位以東南亞電池片價(jià)格為主。組件瓦數(shù)166組件瓦數(shù)為365-375 / 440-450W。182組件瓦數(shù)為535W-545W，210組件瓦數(shù)540W-550W。2021年11月16日起美國(guó)201稅率調(diào)整為15%、且雙面組件免除201稅率，因稅率變化大，美國(guó)地區(qū)價(jià)格改以FOB報(bào)價(jià)(不含稅及運(yùn)費(fèi)）。

印度價(jià)格為FOB報(bào)價(jià)不含關(guān)稅。