新能源企業(yè)“出海”后勁足

今年以來，可再生能源領域的中國概念股備受海外金融市場青睞，股價明顯上揚。我國可再生能源企業(yè)海外發(fā)展勢頭強勁。

積極對應氣候變化已成全球共識。推動全球能源綠色轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)碳達峰碳中和，需要世界各國通力合作，尤其是大國之間的協(xié)同發(fā)展。今年政府工作報告明確提出，堅定擴大對外開放，深化互利共贏的國際經(jīng)貿(mào)合作；加強綠色發(fā)展金融支持；積極參與應對氣候變化國際合作，為推動全球氣候治理作出中國貢獻。

“雙碳”目標下，我國可再生能源迅猛發(fā)展，產(chǎn)業(yè)競爭力凸顯，海外市場對我國可再生能源產(chǎn)品和技術認可度不斷提升，需求日益增強。在此背景下，今年以來，可再生能源領域的中國概念股（外國投資者對所有海外上市的中國股票的統(tǒng)稱，以下簡稱“中概股”——編者注）備受海外金融市場青睞，股價明顯上揚。我國可再生能源企業(yè)海外發(fā)展勢頭強勁。

業(yè)績走高 估值提升

可再生能源領域中概股類型豐富，涵蓋光伏發(fā)電、動力電池、充電樁、新能源汽車等，涉及從原材料到生產(chǎn)、制造等主要產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。今年以來，可再生能源領域中概股表現(xiàn)亮眼，我國鋰電池電芯生產(chǎn)“老兵”易電行今年開市首日股價0.65美元/股，如今已漲至1.5美元/股。

上海淳陽私募基金管理有限公司投資總監(jiān)謝偉玉指出：“截至5月8日，美國的中資新能源汽車指數(shù)和中資新能源指數(shù)分別上漲9.4%和12%，漲幅明顯優(yōu)于海外其他領域的中國概念股。究其原因，美股對業(yè)績和市場的變化更為敏感，受業(yè)績向好、行業(yè)發(fā)展增速快影響，可再生能源領域中概股估值提升?！?/p>

我國可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展成就全球有目共睹。5月8日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布最新報告顯示，第一季度，我國非化石能源發(fā)電裝機容量達13.3億千瓦，首次超過總裝機規(guī)模的50%。另外，我國可再生能源發(fā)電裝機規(guī)模一直穩(wěn)居世界第一。不管是風電，還是光伏發(fā)電，近年來產(chǎn)品出口量總體呈上升趨勢，我國可再生能源發(fā)電設備制造及銷售在全球范圍內(nèi)具有較高競爭力。

新能源汽車領域發(fā)展優(yōu)勢也極為亮眼?；葑u評級中國企業(yè)研究董事楊菁接受《中國能源報》記者采訪時表示，一方面，今年海外電動汽車需求增長前景仍然較好，中國新能源汽車發(fā)展在全球范圍領先。另一方面，高通脹下，電動汽車制造成本居高不下，國際汽車廠商傾向于生產(chǎn)利潤率更高的中大型電動車型，性價比高的小型電動汽車供給不足?！斑@為中國新能源汽車廠商提供了機會，即憑借高效低成本的產(chǎn)業(yè)鏈與具有競爭力的中低端電動汽車填補海外市場供需缺口?！?/p>

近期，可再生能源領域中概股發(fā)布2022年財報和2023年第一季度報告，整體業(yè)績穩(wěn)健，部分表現(xiàn)優(yōu)異。比如，中國充電服務第一股能鏈智電去年實現(xiàn)營收1350萬美元，同比增長177%。今年1-3月，能鏈智電充電量達10.23億度，同比增長112%，交易總額和訂單數(shù)量同比分別增長107%和110%。

“出?！眱?yōu)勢愈發(fā)凸顯

市場需求足，發(fā)展動能強，帶動可再生能源領域中概股整體表現(xiàn)向好。在業(yè)內(nèi)人士看來，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)離不開我國可再生能源企業(yè)“走出去”的長期經(jīng)驗積累。

熟悉新能源企業(yè)海外上市情況的業(yè)內(nèi)專家對《中國能源報》記者表示：“以光伏企業(yè)為例，最早在海外上市應是2006年左右，當時國內(nèi)上市門檻比較高，海外融資相對容易。經(jīng)歷這些年海外市場的錘煉，光伏已經(jīng)成為中國的國家名片?！?/p>

在創(chuàng)新方舟科技有限公司投資總監(jiān)楊光看來，每個產(chǎn)業(yè)都有發(fā)展紅利期，中概股股價上漲，和現(xiàn)階段可再生能源產(chǎn)業(yè)，特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展形勢較好有關。“目前，新能源汽車處于上升期，市場十分廣闊，如果企業(yè)可以在某一項、某一點掌握核心技術，提供更優(yōu)質(zhì)專業(yè)服務，很可能在金融市場搶占先機，獲得認可。”

“企業(yè)發(fā)展初期需要大量資金，產(chǎn)能擴張非常必要。一些企業(yè)雖然具備競爭力強、可直接投入市場的成熟技術，但尚未實現(xiàn)盈利。門檻相對較低的海外資本市場給這些成長性較好的企業(yè)提供了一個機會，有助于企業(yè)利用國際資本做大做強，還能夠起到一定的品牌宣傳作用，促進我國新能源企業(yè)堅持‘走出去’戰(zhàn)略?！睏罟獗硎尽?/p>

謝偉玉提出類似觀點：海外上市最大訴求是融資，光伏屬于資金密集型行業(yè)，海外市場融資能力強，且對可再生能源產(chǎn)品需求程度日益加深，可為我國可再生能源企業(yè)提供一個融資選項和廣闊市場，助力企業(yè)快速擴張產(chǎn)能，降低綜合成本。

越來越多可再生能源企業(yè)積極布局國際業(yè)務?？七_制造4月底發(fā)布2022年財報指出，正積極開拓陶瓷機械業(yè)務的海外市場，提升海外訂單占比；加強海外建材業(yè)務在非洲的本土化布局，并啟動南美等其他海外建材市場調(diào)研，2022年海外業(yè)務營收占比從2021年的47%提升至56%。據(jù)了解，科達制造去年4月發(fā)布公告稱，計劃終止2022年非公開發(fā)行A股股票事項，申請境外發(fā)行全球存托憑證，并在瑞士證券交易所上市。

全球咨詢公司貝恩指出，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展迅猛，市場加速成熟，以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，在高科技、高附加值領域，中國積累了先進技術、巨量資金、優(yōu)秀人才以及成熟的商業(yè)模式。在這些優(yōu)勢賦能下，企業(yè)自身經(jīng)營水平、創(chuàng)新能力等大幅提升，中國企業(yè)在國際市場競爭力進一步增強。

打造海外利益共同體

站穩(wěn)腳跟并不是我國可再生能源企業(yè)參與國際市場的最終目標。黨的二十大報告提出，完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，弘揚企業(yè)家精神，加快建設世界一流企業(yè)?？稍偕茉串a(chǎn)業(yè)加足馬力，希望培育一批具有全球競爭力的創(chuàng)新型行業(yè)龍頭企業(yè)。

著眼未來，楊菁認為，中國企業(yè)“出海”挑戰(zhàn)不在于需求端，而主要來自于品牌認知差異、充電與售后服務設施不足，以及各國產(chǎn)業(yè)政策趨緊。當前，大部分中國品牌在海外認知度較低，還需要持續(xù)的品牌建設投入。同時，海外市場電動汽車基礎設施不足，也需要車企聯(lián)合合作伙伴加強布局。

為此，貝恩公司表示，在選擇出海市場優(yōu)先級時，中國科技和高端制造業(yè)企業(yè)由中低端市場向中高端市場發(fā)力。在出海產(chǎn)品類型方面，中國科技和高端制造業(yè)企業(yè)正在向高價值、高毛利品類轉(zhuǎn)型。隨著中國企業(yè)技術、能力不斷提升，在技術研發(fā)、產(chǎn)品制造、銷售交付等多個環(huán)節(jié)日益積累，為向中高端定位轉(zhuǎn)型奠定基礎。

5月10日，動力電池企業(yè)國軒高科發(fā)布公告稱，近日全資子公司收到大眾汽車集團的采購定點函，成為大眾汽車海外市場定點供應商。本次采購訂單涉及的磷酸鐵鋰標準電芯產(chǎn)品將應用于大眾汽車在中國以外市場相關車型。

國軒高科表示，本次海外市場定點合作是公司引入戰(zhàn)略投資者產(chǎn)業(yè)化合作的重大進展，標志著公司在開拓全球知名汽車品牌客戶方面進入重要里程碑階段，有利于增強公司在新能源汽車電池領域的綜合競爭力。

貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)高科技業(yè)務主席成鑫對《中國能源報》記者表示：“中國企業(yè)應重視在當?shù)匦纬缮鷳B(tài)聯(lián)盟，打造一個攜手共進的真正利益共同體，積極融入當?shù)厥袌?，從外來戶轉(zhuǎn)型原住民，從而深入供應鏈上下游，垂直整合資源，實現(xiàn)‘1+1＞2’的協(xié)同效應。”

貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)戰(zhàn)略業(yè)務主席朱永磊則提出了更為具體的建議：“在研發(fā)環(huán)節(jié)，一些制造企業(yè)，比如中國造車新勢力將研發(fā)中心布局海外市場，網(wǎng)羅當?shù)馗叨巳瞬?；在制造環(huán)節(jié)，生產(chǎn)基地朝區(qū)域化、全球化等方向調(diào)整和重塑，實現(xiàn)生產(chǎn)在岸和近岸化；在銷售環(huán)節(jié)，雇傭海外人才建立本地銷售及營銷體系，并注重產(chǎn)品品牌建設；在運營環(huán)節(jié)，企業(yè)授權海外分支機構(gòu)負責國際業(yè)務的運營管理，用當?shù)叵M者接受的方式進行本地化運營，如海外用戶數(shù)據(jù)本地化審核、存儲，依據(jù)當?shù)胤煞ㄒ?guī)進行管理?！?/p>

持續(xù)拓展融資渠道

隨著各國碳中和目標出臺，全球?qū)π履茉凑J可度達到史無前例的高度，各國也在不斷加大對本土可再生能源產(chǎn)業(yè)的支持力度。近年來，全球地緣政治格局持續(xù)動蕩，地緣政治博弈等因素導致全球產(chǎn)業(yè)鏈、能源供應、國際金融市場等受到嚴重沖擊。我國企業(yè)“出?！毙蝿菸磥砜赡艽嬖诟嗖淮_定性，這敦促企業(yè)圍繞潛在情景，重新思考全球產(chǎn)業(yè)鏈布局。

對此，楊菁提出，美歐及一些發(fā)展中國家對于電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重視度不斷上升，以產(chǎn)業(yè)政策等方式帶動本土產(chǎn)業(yè)鏈建設，已初顯成效。在此背景下，中國新能源車企及產(chǎn)業(yè)鏈供應商或無法持續(xù)以出口形式獲取海外市場份額以及交換礦產(chǎn)資源，而是需要加大海外投資、加速海外建廠步伐，這些都需要較強的國別風險識別能力和較大的前期資金投入。

謝偉玉則對我國可再生能源企業(yè)未來發(fā)展走向更為樂觀，他認為，我國可再生能源企業(yè)產(chǎn)能擴展迅速，在全球市場份額不斷提升。在“雙碳”目標下，我國新能源企業(yè)在海外市場發(fā)展前景向好，預計將維持較高增速。但要注意的是，在高增長行業(yè)中，利潤在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間切換，這就要求企業(yè)維持一個合理的毛利水平，才能保持良性健康發(fā)展，獲得資本市場的持續(xù)認可。

“特別是海外資本市場更注重業(yè)績兌現(xiàn)，容易透支未來幾年的增長。我國可再生能源企業(yè)要參與海外金融市場，還可以通過利用海外上市主體進行海外兼并購，發(fā)行掛鉤‘雙碳’、碳稅的票據(jù)、綠色金融產(chǎn)品、衍生品等方式，靈活運用海外融資渠道，為公司發(fā)展提供更多可能性?！敝x偉玉說。