天和磁材實控人之一曾涉案被留置，負債率遠高同行資金壓力大

《港灣商業(yè)觀察》施子夫 李鐳

5月11日，包頭天和磁材科技股份有限公司（以下簡稱，天和磁材）將迎來首發(fā)上會，其決定了上交所主板IPO是否順利。

無論是招股書中披露，還是外界關注，無疑對天和磁材實控人之一涉嫌到的行賄往事較為關注。此外，毛利率下滑以及短期借款激增也看得出公司有所承壓。

天和磁材作為國內(nèi)高性能稀土永磁材料提供商，重點圍繞下游新能源汽車及汽車零部件、風力發(fā)電、節(jié)能家電、3C消費電子等終端領域的能源綠色化、用能高效化、裝備輕量化、器件小型化需求，開展配方研制、工藝開發(fā)、毛坯生產(chǎn)、成品加工和表面處理，為客戶提供燒結釹鐵硼、燒結釤鈷等關鍵功能材料。?

01

實控人之一的行賄留置案件

?據(jù)悉，袁文杰、袁擘、袁易父子為天和磁材共同實際控制人，袁文杰系袁擘、袁易之父，袁擘系袁易之兄。截至本招股說明書簽署日，袁文杰直接持有發(fā)行人13.74%股份，袁易直接持有發(fā)行人9.14%股份，袁擘直接持有發(fā)行人1.38%股份；袁文杰父子合計持有天津天和68%股權，其通過天津天和間接控制發(fā)行人45.39%股份，袁文杰父子通過直接和間接方式合計共同控制發(fā)行人69.65%股份。2020年7月1日，袁文杰父子共同簽訂《一致行動人協(xié)議》，明確約定三人為一致行動人關系，共同作為發(fā)行人的實際控制人。?

招股書披露，袁擘曾被采取留置措施。袁擘被采取留置措施系因被要求配合調(diào)查原包頭市政協(xié)黨組書記、主席張世明涉嫌嚴重違紀一案，具體如下

2019年9月17日，作為被調(diào)查人單位，發(fā)行人收到烏蘭浩特市監(jiān)察委員會關于袁擘被立案調(diào)查的《立案通知書》（烏監(jiān)立通〔2019〕43號）和袁擘被留置的《留置通知書》（烏監(jiān)留通〔2019〕8號），要求袁擘配合調(diào)查包頭市原政協(xié)黨組書記、主席張世明涉嫌嚴重違紀一案。2019年10月30日，烏蘭浩特市監(jiān)察委員會出具《解除留置通知書》（烏監(jiān)解留通〔2019〕7號），決定對袁擘解除留置措施。

《立案通知書》的主要內(nèi)容如下“根據(jù)<中華人民共和國監(jiān)察法>的有關規(guī)定，本委決定對袁擘涉嫌行賄問題立案調(diào)查。調(diào)查期間，不得交流、出境、辭去公職或者辦理退休手續(xù)?！?/p>

《留置通知書》的主要內(nèi)容如下“根據(jù)<中華人民共和國監(jiān)察法>第四十四條第一款之規(guī)定，特通知被調(diào)查人袁擘因涉嫌行賄罪，經(jīng)烏蘭浩特市監(jiān)察委員會決定，以烏監(jiān)留〔2019〕8號<留置決定書>，對其自2019年9月24日19時起實施留置?！?/p>

袁擘因涉嫌行賄問題被烏蘭浩特市監(jiān)察委員會立案調(diào)查；發(fā)行人系因作為被調(diào)查人袁擘的工作單位而收到《立案通知書》，發(fā)行人并不存在被立案調(diào)查的情形。

根據(jù)興安盟中級人民法院發(fā)布的消息，2021年7月14日，張世明案在興安盟中級人民法院依法公開開庭審理，將擇日宣判。經(jīng)查詢公開信息，截至招股說明書簽署日，除上述開庭事宜外，該案件暫無其他進展。

這是否將成為一大不確定性及風險，招股書認為，發(fā)行人及實際控制人不存在直接或間接向張世明劃轉資金，以及為發(fā)行人謀取非法利益而向張世明提供資金的情形。

招股書表示，即使法院最終生效判決顯示袁擘存在向張世明提供資金的行為，袁擘亦不構成犯罪，不存在被追究刑事責任的風險。天和磁材及袁擘不存在面臨行政處罰或被追究刑事責任等風險，不存在構成重大違法違規(guī)行為，不存在構成“涉嫌犯罪被司法機關立案偵查尚未有明確結論意見”，不存在構成本次發(fā)行的實質(zhì)障礙。

02

毛利率欠佳，負債率遠高同行資金壓力大

?經(jīng)營業(yè)績方面，天和磁材營收及凈利潤表現(xiàn)尚佳，毛利率則持續(xù)下滑。2020年-2022年（報告期內(nèi)），公司實現(xiàn)營收分別為11.50億元、18.25億元以及28.85億元；凈利潤分別為1.31億元、1.43億元以及2.23億元；毛利率分別為18.18%、16.72%和15.86%，主營業(yè)務毛利率分別為18.55%、17.09%和16.00%。

天和磁材表示，公司主營業(yè)務收入的占比較高，主營業(yè)務毛利率和綜合毛利率的波動主要受燒結釹鐵硼產(chǎn)品毛利率的變動影響。

值得注意的是，與同行業(yè)可比公司比較，天和磁材毛利率也顯得偏弱。同行業(yè)可比公司報告期內(nèi)毛利率平均值分別為19.85%、19.89%以及17.23%。?

此外，天和磁材短期資金承壓也表現(xiàn)明顯。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為5386.23萬元、-1972.31萬元以及-5.27億元；投資活動現(xiàn)金流量凈額分別為-7629.02萬元、-4003.43萬元以及-2401.71萬元。

公司表示，2021年度，經(jīng)營活動現(xiàn)金出現(xiàn)凈流出，主要系受到原材料價格持續(xù)上升的影響，公司為采購原材料而支付的現(xiàn)金出現(xiàn)了明顯的上升。公司成品業(yè)務的價格調(diào)整滯后于原材料價格的上漲，且公司給予部分客戶90天至120天不等的信用期，而主要原材料采購則一般根據(jù)市場價格定價，且信用期相對較短。因此，在原材料價格持續(xù)上升時，公司的銷售收款增幅低于采購付款，導致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出1,972.31萬元。2022年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流出52,684.70萬元，主要原因系原材料市場價格處于高位，公司通過銀行借款等方式進行融資后，適當補充了原材料儲備，同時在產(chǎn)品、庫存商品價值上升，因此2022年末存貨余額大幅上升。

這也體現(xiàn)在，報告期各期末，公司短期借款金額分別為9759.54萬元、1.73億元和3.58億元。2021年末短期借款余額較2020年末增加7509.01萬元萬元，主要原因系公司主要原材料價格漲幅明顯，公司營運資金需求較大，增加了向銀行借入短期借款，同時未終止確認的已貼現(xiàn)電子承兌匯票增加所致。2022年末短期借款余額較2021年末增加1.86億元，主要原因系公司與主要供應商北方稀土的結算周期由2個月信用期改為現(xiàn)款方式結算，加之當期公司主要原材料價格較高，公司營運資金需求較大，故增加了向銀行借入短期借款。

2020年末、2021年末及2022年末，天和磁材短期借款和長期借款余額合計分別為9759.54萬元、2.17億元及8.1億元，公司資產(chǎn)負債率分別為57.49%、59.19%和60.41%。

而從資產(chǎn)負債率角度，天和磁材則遠遠超越可比同行平均值。?

天和磁材表示，通過使用募集資金補充流動資金，能夠降低公司財務杠桿，緩解財務壓力，進一步優(yōu)化公司財務結構，為公司的未來發(fā)展創(chuàng)造良好的融資條件。（港灣財經(jīng)出品）

原文標題:天和磁材實控人之一曾涉案被留置，負債率遠高同行資金壓力大