儲(chǔ)能：不要擔(dān)心之前漲的時(shí)候沒買上

又到了各行各業(yè)開展會(huì)的季節(jié)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度姑且不提，展會(huì)辦的是相當(dāng)積極和熱鬧。我們先后參與了幾個(gè)展，用一個(gè)詞來形容前幾天在北京舉行的儲(chǔ)能展，那毫無疑問就是人山人海。

不知道是不是因?yàn)槭卒搱@的展廳面積相對比較小，感覺儲(chǔ)能展哪兒哪兒都是人。每一個(gè)展臺(tái)前，都簇?fù)碇皝砜凑沟目蜕獭⑼顿Y機(jī)構(gòu)、媒體和參觀者。每個(gè)人都對這個(gè)蓬勃發(fā)展的行業(yè)充滿了好奇，在中國堅(jiān)定推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，行業(yè)似乎有著光芒萬丈的前景。

而在所有的參展商中，最受關(guān)注的就是以鋰離子電池為代表的新興儲(chǔ)能產(chǎn)品。兩天走下來，在所有展位中占比最高的就是鋰電池儲(chǔ)能產(chǎn)品，以及提供如消防、冷卻和逆變器等等解決方案的參展商。

但是，熱火朝天的氛圍背后，藏著的是一把儲(chǔ)能行業(yè)的虛火。強(qiáng)制配儲(chǔ)的政策之下，儲(chǔ)能行業(yè)遍地開花，仿佛是個(gè)公司就能干儲(chǔ)能；電力市場交易和儲(chǔ)能上網(wǎng)政策沒有出臺(tái)，投建一家儲(chǔ)能電站，根本找不到可以賺錢的路子；行業(yè)競爭已經(jīng)殺得紅了眼，技術(shù)指標(biāo)天天都能放出衛(wèi)星，但有多少是實(shí)際的指標(biāo)而非虛假的噱頭？

01強(qiáng)制配儲(chǔ)已成眾矢之的

在展會(huì)內(nèi)外，聽到最多的聲音，就是對強(qiáng)制配儲(chǔ)政策的反對。

對于了解儲(chǔ)能行業(yè)的人來說，一定不會(huì)對強(qiáng)制配儲(chǔ)這個(gè)詞感到陌生。由于新能源本身隨機(jī)性和波動(dòng)性，對電網(wǎng)的穩(wěn)定安全運(yùn)行帶來了巨大的挑戰(zhàn)，所以需要一個(gè)靈活的、可隨時(shí)調(diào)度的儲(chǔ)能系統(tǒng)，可以消納電網(wǎng)無法消納的新能源電力，并在需要電的時(shí)候，將儲(chǔ)備的電能釋放給電網(wǎng)。

相比傳統(tǒng)火力發(fā)電可調(diào)、可控的穩(wěn)定性，不穩(wěn)定的新能源裝機(jī)在發(fā)電結(jié)構(gòu)中的比例不斷升高，讓電網(wǎng)企業(yè)十分頭疼。對于后者來說，本著“誰帶來的問題由誰負(fù)責(zé)”的原則，開始聯(lián)合地方相關(guān)部門，要求新能源發(fā)電企業(yè)在開發(fā)風(fēng)電光伏項(xiàng)目的同時(shí)，配建一定比例的儲(chǔ)能項(xiàng)目；或者以不發(fā)“路條”威脅，讓企業(yè)以“自愿”的形式配建儲(chǔ)能項(xiàng)目。

說到這里你可能會(huì)有一個(gè)疑問看上去是新能源開發(fā)商和電網(wǎng)及地方政府之間的博弈，強(qiáng)制配儲(chǔ)明明是讓儲(chǔ)能行業(yè)多了一大塊市場的，為什么還會(huì)對這個(gè)政策有意見呢？

道理上講，這么理解強(qiáng)制儲(chǔ)能是沒錯(cuò)的，的確是讓儲(chǔ)能行業(yè)在過去兩三年里飛速發(fā)展，下面的數(shù)據(jù)就可以看得出來

根據(jù)日前發(fā)布的《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2023》，截至2022年底，新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)45.7GW，新增裝機(jī)規(guī)模首次突破10GW，達(dá)到13.1GW/27.1GWh，功率規(guī)模年增長率達(dá)128%，能量規(guī)模年增長率達(dá)141%。是去年同期的近2倍，年增長率80%，鋰離子電池仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，年增長率超過85%。

從這組數(shù)據(jù)中就可以很明顯地看出，強(qiáng)制配儲(chǔ)這個(gè)政策給儲(chǔ)能行業(yè)帶來的紅利，是高達(dá)三位數(shù)的同比增速，遠(yuǎn)高于整個(gè)新能源板塊的其他產(chǎn)品。但真正深入行業(yè)了解之后，發(fā)現(xiàn)這種增長并沒有看上去那么“好看”。

首先，還是新能源開發(fā)商與電網(wǎng)企業(yè)之間的博弈。在目前大多數(shù)的政策要求中，只需要新能源開發(fā)商配置建設(shè)電站總?cè)萘恐幸欢ū壤膬?chǔ)能電站（一般為10%至20%），至于運(yùn)營層面，則沒有考核。

于是，為了滿足這一政策要求，新能源開發(fā)商的做法，就是以單一的成本考慮進(jìn)行招標(biāo)，對儲(chǔ)能電站的其他指標(biāo)，如運(yùn)營時(shí)的效率等等，幾乎完全不做考慮。也是因此，大量新能源配儲(chǔ)的電站建成之后就是一堆廢金屬，和日常的發(fā)電運(yùn)營完全脫節(jié)。

中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)在去年11月發(fā)布的《新能源配儲(chǔ)能運(yùn)行情況調(diào)研報(bào)告》中，根據(jù)新能源配儲(chǔ)計(jì)算的儲(chǔ)能等效利用系數(shù)只有可憐的6.1%，同樣的指標(biāo)，火電廠配儲(chǔ)能為15.3%，電網(wǎng)儲(chǔ)能為14.8%，用戶儲(chǔ)能為28.3%。新能源發(fā)電配儲(chǔ)的利用效率，遠(yuǎn)低于其他各個(gè)環(huán)節(jié)。

因此，在這種思路之下，儲(chǔ)能行業(yè)又是什么樣呢？有一些去年銷售額還不錯(cuò)、說出背景也都算是知名品牌的集成商在跟我們交流時(shí)，就坦率承認(rèn)，自己的儲(chǔ)能系統(tǒng)中采用的電芯，主要來自國內(nèi)的二三線廠商。上行下效，客戶都不要求儲(chǔ)能電站產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)的效益，只要安全運(yùn)行能夠說得過去，別的自然是能省則省。

于是，儲(chǔ)能企業(yè)比拼的就不是誰的產(chǎn)品質(zhì)量好、安全性高、效益好，而是誰攢出來的活兒更廉價(jià)、更便利，這種發(fā)展現(xiàn)狀和“良性競爭”幾乎是背道而馳，即便創(chuàng)造再大的增長規(guī)模，也是無效和低劣的競爭。

這種競爭態(tài)勢的背后，實(shí)際上反映的是電力系統(tǒng)中各個(gè)環(huán)節(jié)對于儲(chǔ)能定位不清的問題。對于電網(wǎng)企業(yè)和新能源發(fā)電商來說，儲(chǔ)能是個(gè)調(diào)峰的配套，重點(diǎn)在“配套”二字；對于儲(chǔ)能企業(yè)來說，儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展的未來應(yīng)該是“調(diào)峰”二字。

02本質(zhì)應(yīng)該是貿(mào)易+倉儲(chǔ)

儲(chǔ)能的定位，應(yīng)該是我國在能源轉(zhuǎn)型過程中，新型電力系統(tǒng)里的貿(mào)易+倉儲(chǔ)商。和發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)的商業(yè)模式有著相當(dāng)大的差別。

用大家都能理解的類比來比較，一個(gè)商品行業(yè)中的貿(mào)易+倉儲(chǔ)商，都能怎么賺錢呢？首先，就是利用商品本身的周期，或是地域之間不同的供需結(jié)構(gòu)，通過低買高賣賺差價(jià)；其次，出租倉庫，把自己的倉庫租出去收取租金；然后，在有些對商品時(shí)效要求比較高的行業(yè)，如食品行業(yè)等，還可以賺取一些提供貿(mào)易的服務(wù)費(fèi)用。

儲(chǔ)能行業(yè)同樣如此。電應(yīng)該是在所有商品中，每天價(jià)格波動(dòng)幅度最大的那個(gè)，在每天用電高峰期和用電低谷期的價(jià)差，很有可能要比電本身的成本多出個(gè)四五倍，極端時(shí)刻甚至?xí)霈F(xiàn)十倍的價(jià)差。在日內(nèi)提供電力調(diào)峰，低谷期充電高峰期放電，理論上的利潤是相當(dāng)豐厚的。

其次，儲(chǔ)能的建設(shè)和新能源發(fā)電一樣，是有壁壘的，對資金的要求、對土地的要求以及對當(dāng)?shù)仉娏A(chǔ)設(shè)施的要求等等。作為一個(gè)獨(dú)立的儲(chǔ)能電站，即便沒有本事去對當(dāng)日峰谷價(jià)差具體時(shí)點(diǎn)做出判斷，也可以建好了之后租給有需要的新能源開發(fā)商。

最后，作為一個(gè)可調(diào)電源，儲(chǔ)能完全可以參與電力的輔助服務(wù)市場，在削峰填谷環(huán)節(jié)發(fā)揮自己的作用，和負(fù)荷聚合商、虛擬電廠等主體，參與電力市場化交易的輔助服務(wù)，同樣也是一個(gè)不錯(cuò)的盈利點(diǎn)。

值得一提的是，隨著行業(yè)規(guī)模持續(xù)放大，越來越多的儲(chǔ)能運(yùn)營商參與到電力系統(tǒng)中，峰谷價(jià)差會(huì)被不斷平抑，租賃價(jià)格也會(huì)逐漸下探，放到五年以上的長期來看，輔助服務(wù)的費(fèi)用則會(huì)相對平穩(wěn)，會(huì)成為獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營商的主要收入來源之一。

不過，以上這些都是理論分析，一家獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營商想要獲得上述這些盈利點(diǎn)，還有不小的難度。

比如，峰谷差價(jià)，有些地方會(huì)出臺(tái)政策，直接規(guī)定一個(gè)電力現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)，抑制了峰谷價(jià)差。這類政策的初衷，實(shí)際上是為了維護(hù)當(dāng)?shù)仉妰r(jià)的平穩(wěn)，為工商業(yè)電力用戶減輕能源負(fù)擔(dān)，但對于獨(dú)立儲(chǔ)能運(yùn)營商來說，會(huì)對盈利空間造成不小的影響。

再比如，租賃市場，這部分市場由于強(qiáng)制配儲(chǔ)政策的存在，新能源發(fā)電商需要以自建而非租賃的形式保證儲(chǔ)能容量，天然就對儲(chǔ)能電站租賃業(yè)務(wù)的開展有著制約。再加上輔助市場目前主要以地方的試點(diǎn)為主，理論上的盈利點(diǎn)，一個(gè)有現(xiàn)實(shí)發(fā)展空間的都找不到。

這就是儲(chǔ)能行業(yè)現(xiàn)在面臨的問題，當(dāng)然，也是這個(gè)行業(yè)存在的機(jī)遇。

強(qiáng)制配儲(chǔ)是否會(huì)轉(zhuǎn)向？一旦轉(zhuǎn)向，就會(huì)利好目前產(chǎn)品質(zhì)量更加上乘、技術(shù)積累更加豐厚的龍頭企業(yè)。電力現(xiàn)貨市場是否會(huì)對儲(chǔ)能全面開放？一旦開放，前期儲(chǔ)能電站建設(shè)較多的企業(yè)，就可以順利參與到低買高賣的電力交易中，盤活存量資產(chǎn)。最后，輔助服務(wù)市場是否能夠形成？這部分的市場機(jī)制一旦確立，基本也就等于確立了儲(chǔ)能的地位，到那時(shí)儲(chǔ)能還會(huì)迎來一次大爆發(fā)。

寫在最后，從湊熱鬧到真熱鬧，儲(chǔ)能行業(yè)還有很長的一段路要走。而把這個(gè)結(jié)論放到資本市場上，那就是

不要擔(dān)心之前漲的時(shí)候沒買上，以后的路還長。

聲明本文僅用于學(xué)習(xí)和交流，不構(gòu)成投資建議。

原文標(biāo)題:儲(chǔ)能不要擔(dān)心之前漲的時(shí)候沒買上