TCL中環(huán)營收利潤創(chuàng)歷史新高！

證券之星

光伏行業(yè)周報(bào)

證券之星光伏行業(yè)周報(bào):中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅料成交相對(duì)清淡，市場上多以觀望為主。東吳證券最新觀點(diǎn)指出，預(yù)計(jì)2023年全球裝機(jī)達(dá)370-380GW。行業(yè)方面，工信部發(fā)布1-2月全國光伏產(chǎn)量情況，多晶硅環(huán)節(jié)，1-2月全國產(chǎn)量約17.6萬噸，同比增長超過60%。硅片環(huán)節(jié)，1-2月全國產(chǎn)量同比增長超過78%。電池環(huán)節(jié)，1-2月全國晶硅電池產(chǎn)量62.2GW，同比增長57.5%。組件環(huán)節(jié)，1-2月全國晶硅組件產(chǎn)量同比增長62.2%。企業(yè)方面，TCL中環(huán)2022年?duì)I收及凈利潤再創(chuàng)歷史新高，大唐發(fā)截止2022年底光伏裝機(jī)2788.51MW。

成交相對(duì)清淡市場觀望為主

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在20.4-21.0萬元/噸，成交均價(jià)為20.88萬元/噸，周環(huán)比降幅為4.31%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在20.2-20.8萬元/噸，成交均價(jià)為20.67萬元/噸，周環(huán)比降幅為4.39%。

本周硅料市場依舊延續(xù)緩跌下行走勢，成交相對(duì)清淡，有新訂單成交的企業(yè)數(shù)量在4家左右。各硅料企業(yè)主流成交價(jià)差進(jìn)一步收窄至0.6萬元/噸，市場上復(fù)投料最高價(jià)為22.0萬元/噸和菜花料最低價(jià)17.5萬元/噸，均為特別處理訂單，成交量極少，本周同樣未算在加權(quán)平均價(jià)中影響主流市場。本周為月底最后一周，應(yīng)為4月份長單集中簽訂期，但根據(jù)統(tǒng)計(jì)情況，簽單企業(yè)和成交量都相對(duì)較少，主要原因在于一方面下游硅片企業(yè)尚有相對(duì)充足的硅料正常流轉(zhuǎn)庫存，在硅料短期內(nèi)呈下行走勢的情況下，硅片企業(yè)定期采購的意愿略有減弱，短期內(nèi)表現(xiàn)為觀望狀態(tài)；另一方面，硅料企業(yè)前期庫存已消化殆盡，目前仍處于訂單執(zhí)行階段，暫無急需出貨的壓力。因此本周只有部分企業(yè)新簽4月份少量訂單，價(jià)格延續(xù)緩跌走勢。

截止本周，國內(nèi)硅料在產(chǎn)企業(yè)維持在15家，3月份檢修的企業(yè)有兩家，截止月底仍有一家企業(yè)在分線檢修中。硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，3月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約10.51萬噸，環(huán)比增加7.7%。1季度國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量共計(jì)30.4萬噸，同比增長91.2%。3月份有環(huán)比增量的企業(yè)包括內(nèi)蒙古鑫元、新疆大全、亞洲硅業(yè)、東方希望、潤陽新能源等，增量共計(jì)11537噸，一部分是由于自然天數(shù)增加，另一部分是由于新建擴(kuò)建產(chǎn)能釋放。同期環(huán)比有減量的企業(yè)包括新特能源、內(nèi)蒙東立、聚光硅業(yè)等，減量共計(jì)4060噸，主要是設(shè)備檢修或正常波動(dòng)所致。根據(jù)國內(nèi)外多晶硅企業(yè)運(yùn)行情況統(tǒng)計(jì)，一季度國內(nèi)多晶硅供應(yīng)總量約32.6萬噸(包括進(jìn)口)，硅片對(duì)應(yīng)硅料需求約128GW(包括原料安全庫存及爐內(nèi)料等)，一季度上下游產(chǎn)出供需基本匹配，同時(shí)消化了部分前期硅料庫存。根據(jù)各硅料企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)硅料產(chǎn)量約35萬噸，環(huán)比增加7%左右。需求方面，預(yù)計(jì)二季度前期硅片企業(yè)開工率受坩堝短缺影響較小，月產(chǎn)出基本維持3月份的狀態(tài)，二季度后期坩堝短缺影響或?qū)⒂绊懝杵髽I(yè)開工率，綜合預(yù)計(jì)二季度硅片對(duì)應(yīng)硅料需求約135GW(包括原料正常流轉(zhuǎn)庫存)，與國內(nèi)產(chǎn)出基本持平，但國內(nèi)總供應(yīng)量中包含的進(jìn)口量將成為供應(yīng)庫存，最終影響硅料價(jià)格跌幅。但短期來看，4-5月份硅料和硅片企業(yè)開工率相對(duì)正常，且新增釋放量較少，供需基本平衡，加之海外進(jìn)口硅料的相對(duì)高價(jià)支撐，國內(nèi)多晶硅價(jià)格短期內(nèi)大幅走跌的可能性較小。

01

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

東吳證券最新觀點(diǎn)指出，硅料供給增加帶來新一輪降價(jià)，下游排產(chǎn)上調(diào)積極。2023Q1部分光伏項(xiàng)目啟動(dòng)和春節(jié)備貨拉動(dòng)硅料需求，春節(jié)后硅料價(jià)格急速反彈，隨著國內(nèi)硅料企業(yè)新增產(chǎn)能釋放，硅料供給增加趨勢明確，開啟下一輪降價(jià)，我們預(yù)計(jì)2023Q1均價(jià)20萬元，2023H1有望降至15萬元左右，持續(xù)帶動(dòng)需求釋放；硅片由于海外高純砂供應(yīng)瓶頸，實(shí)際產(chǎn)出受限，中環(huán)最新報(bào)價(jià)維穩(wěn)，隆基略升，150μmM10硅片分別報(bào)價(jià)6.22、6.50元/片，硅片端議價(jià)能力超市場預(yù)期，具備高純石英砂保供渠道的龍頭成本優(yōu)勢顯現(xiàn)，行業(yè)盈利差距或?qū)⒗?；組件由于期貨屬性利潤向好，組件最新報(bào)價(jià)略降至1.7元/W，對(duì)應(yīng)電站收益率提升到7-10%，國內(nèi)地面電站陸續(xù)開工啟動(dòng)，疊加海外需求向好，組件排產(chǎn)持續(xù)上調(diào)，組件龍頭2月排產(chǎn)環(huán)增10%+，3月排產(chǎn)上升10-20%，較先前計(jì)劃上調(diào)明顯。展望2023Q1我們預(yù)計(jì)組件CR4出貨46-51GW，同增70%+，將充分享受產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)帶來的盈利彈性！

國內(nèi)海外兩開花，我們預(yù)計(jì)2023年全球裝機(jī)達(dá)370-380GW。組件價(jià)格降至1.7元/W左右，推動(dòng)地面光伏需求起量，國內(nèi)2023年1-2月光伏新增裝機(jī)20.37GW，同增88%。海外利好政策頻出，美國UFLPA逐步放松，清關(guān)速度加快，23年1月組件進(jìn)口4.25GW，同環(huán)增65%/6%，woodmac指出23年一線組件廠的東南亞產(chǎn)能已全部訂滿，需求持續(xù)向好；歐委會(huì)擬加快清潔能源項(xiàng)目審批流程、改善融資渠道，目標(biāo)2030年擁有≥40%的本土清潔能源產(chǎn)能，并要求到2028年所有新建筑、到2032年所有翻新住宅建筑安裝太陽能屋頂；德國VDE擬簡化陽臺(tái)光伏系統(tǒng)規(guī)則，印度ALMM放寬兩年，海外需求持續(xù)超預(yù)期。2023年1-2月硅片電池組件出口43.7GW，同增24%，逆變器出口金額19.5億美元，同增131%，逆變器出口超預(yù)期！隨著硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，國內(nèi)地面需求開始啟動(dòng)，海外利好政策推動(dòng)出口高增，我們預(yù)計(jì)2023年光伏裝機(jī)需求保持45%+增長至370-380GW，繼續(xù)看好光儲(chǔ)板塊成長性提升！

光伏板塊2022年業(yè)績普遍符合預(yù)期，各公司積極布局預(yù)備光伏成長新紀(jì)元。愛旭、鈞達(dá)發(fā)布年報(bào)，天合、晶科能源、德業(yè)、固德威等發(fā)布業(yè)績快報(bào)2022年業(yè)績普遍符合市場預(yù)期；隆基、通威、晶澳擴(kuò)張多環(huán)節(jié)產(chǎn)能，推進(jìn)一體化進(jìn)程，鞏固行業(yè)龍頭地位；天合、東方日升、鈞達(dá)、德業(yè)、億晶增資擴(kuò)產(chǎn)，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)布局；特變、TCL中環(huán)、海優(yōu)投產(chǎn)新項(xiàng)目，助力盈利增長。2023年光伏需求高增確定性強(qiáng)，各公司積極擴(kuò)產(chǎn)預(yù)備光伏成長新紀(jì)元。

投資建議光伏平價(jià)新周期，2023年高增長確定，儲(chǔ)能配套加速，強(qiáng)烈推薦儲(chǔ)能加持成長亮眼的逆變器(陽光電源、固德威、德業(yè)股份、錦浪科技、禾邁股份、科士達(dá)、昱能科技，關(guān)注盛弘股份)，組件(隆基綠能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、通威股份，關(guān)注阿特斯、東方日升、橫店東磁、億晶光電)，看好topcon等電池新技術(shù)龍頭(晶科能源、鈞達(dá)股份、愛旭股份)，和格局穩(wěn)定的硅片、膠膜、玻璃和部分輔材龍頭(TCL中環(huán)、福斯特、海優(yōu)新材、福萊特、美暢股份，關(guān)注聚和材料、宇邦新材、通靈股份、快可電子)。

風(fēng)險(xiǎn)提示競爭加劇，政策不及預(yù)期等。

02

宏觀事件

1、兩部門鼓勵(lì)中央企業(yè)牽頭制定推廣新能源、可再生能源等領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)

3月28日，國家市場監(jiān)管總局、國務(wù)院國資委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)化工作的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)。

《意見》指出，中央企業(yè)要全面貫徹習(xí)近平生態(tài)文明思想，深入落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大戰(zhàn)略決策，加快綠色低碳轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。充分發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)化在實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)中的重要作用，廣泛參與碳達(dá)峰碳中和國內(nèi)、國際標(biāo)準(zhǔn)制定，積極提升碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)水平，嚴(yán)格執(zhí)行重點(diǎn)行業(yè)能耗限額、重點(diǎn)用能產(chǎn)品能效強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)和能源核算、檢測認(rèn)證、評(píng)估、審計(jì)等配套標(biāo)準(zhǔn)以及碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量要求。鼓勵(lì)中央企業(yè)參與統(tǒng)一的綠色產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證、標(biāo)識(shí)體系建設(shè)，牽頭制定推廣新能源、可再生能源、化石能源清潔高效利用、碳捕集利用和封存等領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)低碳零碳負(fù)碳關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)攻關(guān)和創(chuàng)新應(yīng)用。

2、三部門發(fā)布支持光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)范用地重磅政策

3月28日，自然資源部辦公廳、國家林業(yè)和草原局辦公室、國家能源局綜合司關(guān)于支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)范用地管理有關(guān)工作的通知。

通知要求，做好光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃與國土空間規(guī)劃的銜接。各地要認(rèn)真做好綠色能源發(fā)展規(guī)劃等專項(xiàng)規(guī)劃與國土空間規(guī)劃的銜接，優(yōu)化大型光伏基地和光伏發(fā)電項(xiàng)目空間布局。在市、縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)國土空間總體規(guī)劃中將其列入重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目清單，合理安排光伏項(xiàng)目新增用地規(guī)模、布局和開發(fā)建設(shè)時(shí)序。在符合“三區(qū)三線”管控規(guī)則的前提下，相關(guān)項(xiàng)目經(jīng)可行性論證后可統(tǒng)籌納入國土空間規(guī)劃“一張圖”，作為審批光伏項(xiàng)目新增用地用林用草的規(guī)劃依據(jù)。

3、國家能源局關(guān)于加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意見

3月31日，國家能源局發(fā)布關(guān)于加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意見。

意見指出，到2030年，能源系統(tǒng)各環(huán)節(jié)數(shù)字化智能化創(chuàng)新應(yīng)用體系初步構(gòu)筑、數(shù)據(jù)要素潛能充分激活，一批制約能源數(shù)字化智能化發(fā)展的共性關(guān)鍵技術(shù)取得突破，能源系統(tǒng)智能感知與智能調(diào)控體系加快形成，能源數(shù)字化智能化新模式新業(yè)態(tài)持續(xù)涌現(xiàn)，能源系統(tǒng)運(yùn)行與管理模式向全面標(biāo)準(zhǔn)化、深度數(shù)字化和高度智能化加速轉(zhuǎn)變，能源行業(yè)網(wǎng)絡(luò)與信息安全保障能力明顯增強(qiáng)，能源系統(tǒng)效率、可靠性、包容性穩(wěn)步提高，能源生產(chǎn)和供應(yīng)多元化加速拓展、質(zhì)量效益加速提升，數(shù)字技術(shù)與能源產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展對(duì)能源行業(yè)提質(zhì)增效與碳排放強(qiáng)度和總量“雙控”的支撐作用全面顯現(xiàn)。

4、山西2023年光伏產(chǎn)業(yè)綜合產(chǎn)能穩(wěn)定在20GW以上！

近日，山西省能源局、山西省工信廳聯(lián)合印發(fā)《山西省光伏產(chǎn)業(yè)鏈2023年行動(dòng)方案》，文件提出圍繞光伏產(chǎn)業(yè)鏈“建鏈、延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈”的整體部署，通過政策引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)支持、招商引資等方式，強(qiáng)化龍頭帶動(dòng)，引進(jìn)配套企業(yè)，打造大中小微企業(yè)優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)調(diào)發(fā)展的業(yè)態(tài)發(fā)展新格局。到2023年底，力爭省內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)綜合產(chǎn)能穩(wěn)定在20GW以上，產(chǎn)業(yè)鏈“延鏈”“補(bǔ)鏈”取得實(shí)效。

同時(shí)，提出著力打造區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群、建立完善產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟、組建產(chǎn)業(yè)咨詢專家組、提升產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目儲(chǔ)備質(zhì)量、完善產(chǎn)業(yè)支持配套政策、強(qiáng)化已批項(xiàng)目督導(dǎo)建設(shè)、實(shí)施重點(diǎn)聯(lián)動(dòng)招商引資、深化本地產(chǎn)業(yè)協(xié)作配套八大重點(diǎn)任務(wù)。

5、廣西計(jì)劃投資746.94億元建設(shè)84個(gè)光伏項(xiàng)目

3月27日，廣西壯族自治區(qū)發(fā)改委發(fā)布《廣西能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2023年工作推進(jìn)方案》?！斗桨浮访鞔_主要目標(biāo)為2023年圍繞廣西“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃實(shí)施，以輸配電、核電、火電及煤電機(jī)組靈活性改造、儲(chǔ)能、光伏發(fā)電、風(fēng)電、水電、油氣及煤炭儲(chǔ)運(yùn)、充電基礎(chǔ)設(shè)施和綜合供能服務(wù)站等建設(shè)為重點(diǎn)，統(tǒng)籌推進(jìn)輸配電、電源、儲(chǔ)能、油氣及煤炭儲(chǔ)運(yùn)、充電設(shè)施等五大類項(xiàng)目建設(shè)，確保完成年度投資750億元。

03

行業(yè)新聞

1、工信部多晶硅、組件產(chǎn)量同比增長均超過60%

工信部官網(wǎng)顯示，2023年1-2月，我國光伏產(chǎn)業(yè)運(yùn)行良好，各環(huán)節(jié)產(chǎn)量又創(chuàng)新高，智能光伏應(yīng)用持續(xù)升級(jí)。根據(jù)光伏行業(yè)規(guī)范公告企業(yè)信息和行業(yè)協(xié)會(huì)測算，全國多晶硅、組件產(chǎn)量同比增長均超過60%，晶硅電池產(chǎn)品出口同比增長超過156%。

多晶硅環(huán)節(jié)，1-2月全國產(chǎn)量約17.6萬噸，同比增長超過60%。硅片環(huán)節(jié)，1-2月全國產(chǎn)量同比增長超過78%。

電池環(huán)節(jié)，1-2月全國晶硅電池產(chǎn)量62.2GW，同比增長57.5%。組件環(huán)節(jié)，1-2月全國晶硅組件產(chǎn)量同比增長62.2%。

截至2月底，硅料、組件等價(jià)格穩(wěn)中有降，單晶致密料價(jià)格區(qū)間在22.0-24.4萬元/噸，單晶PERC組件價(jià)格約1.75元/W。

2、湖南省電力支撐能力提升行動(dòng)方案2030年風(fēng)、光裝機(jī)規(guī)模達(dá)40GW以上

近日，湖南省電力支撐能力提升行動(dòng)方案(2022—2025年)，方案總體目標(biāo)電力發(fā)展適度超前，全省電力穩(wěn)定供應(yīng)能力2025年達(dá)到6000萬千瓦。綠色低碳發(fā)展成效顯著，風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模2025年達(dá)到2500萬千瓦以上，2030年達(dá)到4000萬千瓦以上。

方案指出，按照最大負(fù)荷的一定比例配置應(yīng)急備用電源和調(diào)峰電源，適度提高水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電和不可中斷用戶高占比地區(qū)的配置比例，到2025年全省應(yīng)急備用電源達(dá)到270萬千瓦以上。

3、浙江泰順適度發(fā)展光伏發(fā)電項(xiàng)目 2023年力爭光伏裝機(jī)增加1萬千瓦

3月31日，泰順縣人民政府印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干政策》的通知，通知指出，加快抽蓄、電網(wǎng)、光伏等重大能源項(xiàng)目建設(shè)，力爭2023年完成能源項(xiàng)目投資8億元。加快推進(jìn)抽水蓄能項(xiàng)目，優(yōu)化發(fā)展常規(guī)水電項(xiàng)目，適度發(fā)展光伏發(fā)電項(xiàng)目，加快建設(shè)集中式光伏項(xiàng)目，繼續(xù)推進(jìn)整縣屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)。2023年力爭光伏裝機(jī)容量增加1萬千瓦。強(qiáng)化存量資產(chǎn)盤活，力爭全縣盤活重點(diǎn)項(xiàng)目1個(gè)以上。

4、北京分布式光伏給予每千瓦時(shí)0.1元的補(bǔ)貼

3月28日，北京市發(fā)展和改革委員會(huì)等四部門關(guān)于印發(fā)推進(jìn)光伏發(fā)電高質(zhì)量發(fā)展支持政策的通知，通知指出，市級(jí)財(cái)政資金對(duì)以下分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目給予支持，每個(gè)項(xiàng)目自并網(wǎng)時(shí)間起補(bǔ)貼5年，其中個(gè)人利用自有農(nóng)村合法住宅建設(shè)的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為每千瓦時(shí)0.1元。執(zhí)行居民電價(jià)的非居民用戶光伏發(fā)電項(xiàng)目，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為每千瓦時(shí)0.26元。

5、江西崇仁縣到2025年光伏、風(fēng)電和生物質(zhì)總裝機(jī)達(dá)到15萬千瓦以上

3月27日，崇仁縣政府發(fā)布崇仁縣碳達(dá)峰實(shí)施方案(征求意見稿)，文件指出，大力發(fā)展新能源。以規(guī)劃為引領(lǐng)，加大新能源開發(fā)利用力度。實(shí)施“光伏+”專項(xiàng)工程，結(jié)合土地和屋頂資源，分行業(yè)、分領(lǐng)域推進(jìn)光伏發(fā)展，豐富“光伏+”應(yīng)用場景。以高效清潔利用為重點(diǎn)，推動(dòng)農(nóng)林生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)、垃圾焚燒發(fā)電、生物質(zhì)氣化利用等多種形式的生物質(zhì)能綜合應(yīng)用。探索地?zé)崮?/strong>開發(fā)利用，在寶水新區(qū)推廣淺層地源熱泵技術(shù)。到2025年，光伏、風(fēng)電和生物質(zhì)發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到15萬千瓦以上。