巴菲特2000億投資新能源，為何8次減持比亞迪

撰文 ｜ 維小尼；編輯 ｜ 郭郭

這是《環(huán)球零碳》的第544篇原創(chuàng)

每年的巴菲特股東大會(huì)，都成為投資界的一場(chǎng)盛宴。尤其是他“致股東的一封信”，總會(huì)被當(dāng)做投資圣經(jīng)進(jìn)行各種解讀。

北京時(shí)間2月25日，92歲的沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）公布了2022年四季度和全年業(yè)績(jī)報(bào)告。

跟隨業(yè)績(jī)報(bào)告的還有一年一度的致股東信也隨之出爐，這是巴菲特撰寫的第45封股東信。

2022年，疫情蔓延、地緣政治動(dòng)蕩、大宗商品價(jià)格起伏不定，全球形勢(shì)都不太好。在這樣的背景下，伯克希爾公司也遭遇了一個(gè)不理想的投資業(yè)績(jī)。

2022年全年，伯克希爾凈虧損228．19億美元（（約合人民幣1587億元），前一年度盈利897．95億美元；2022年?duì)I收為3020．89億美元，前一年度為2760．94億美元。

即便虧了1587億元，巴菲特仍稱2022年是“good year”。樂(lè)觀心態(tài)也讓他一直看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

除了這個(gè)股東大會(huì)，最近中國(guó)投資者關(guān)注巴菲特的是另一件大事：從去年以來(lái)，他連續(xù)8次賣出比亞迪股票，讓中國(guó)投資者疑惑不解，難道股神不看好新能源賽道？

2月2日，根據(jù)港交所披露文件，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋已于1月27日出售155萬(wàn)股比亞迪H股，平均出售價(jià)格為226．32港元／股，持有比亞迪H股的比例降至12．9％。

這是2023年以來(lái)，港交所第2次披露伯克希爾哈撒韋減持比亞迪H股，也是2022年8月巴菲特首次減持以來(lái)的第8次披露。

目前伯克希爾哈撒韋已累計(jì)減持約7322萬(wàn)股，持倉(cāng)已經(jīng)降低超過(guò)三成。

對(duì)于這些減持，很多人解讀為巴菲特不看好新能源行業(yè)，也有人認(rèn)為，這是因?yàn)榘头铺夭欢履茉础?/p>

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平就發(fā)文稱，“巴菲特是十分令人尊敬的投資者，但是也不要神話巴菲特?！彼€指出，“畢竟今年92歲，精力不濟(jì)，很難進(jìn)行快速的學(xué)習(xí)和信息迭代，對(duì)新能源也未必了解，否則不至于錯(cuò)過(guò)特斯拉等美國(guó)近年最優(yōu)秀的公司?！?/p>

任澤平是新能源的堅(jiān)定支持者。他曾放言，“當(dāng)下不投新能源，就像20年前沒(méi)買房?！?/p>

如果結(jié)合此前巴菲特投資DC太陽(yáng)能公司（DC Solar）被騙22億，以及他熱衷投資石油等舊能源公司，確實(shí)很容易得出結(jié)論，認(rèn)為巴菲特不懂或不看好新能源。

但其實(shí)，這是一個(gè)天大的誤解。

巴菲特自2000年代初以來(lái)，一直投資清潔能源，至今向可再生能源已投資300億美元（超過(guò)2000億人民幣）。在年度股東信中，他更是將清潔能源稱為伯克希爾哈撒韋公司的“四顆寶石”之一。

其余三顆“寶石”分別是伯克希爾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、蘋果公司以及圣達(dá)菲鐵路公司。

01 巴菲特對(duì)能源股情有獨(dú)鐘

梳理巴菲特的投資生涯可發(fā)現(xiàn)，他對(duì)一些與民生密切相關(guān)的公司很感興趣，比如鐵路、能源、銀行、保險(xiǎn)、飲料之類的公司等。或許這種公司是民眾生活剛需，可以帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流？

尤其是能源公司，是貫穿巴菲特投資生涯的主線。他主要通過(guò)控股的伯克希爾·哈撒韋能源公司（BHE）持股能源類公司。

巴菲特的能源興趣，是從收購(gòu)中美能源公司以及太平洋電力公司開(kāi)始，后來(lái)又多次在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買能源股票，比如?？松梨?、康菲石油公司、雪佛龍、中石油等，都成為他投資對(duì)象。

對(duì)中國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，巴菲特的對(duì)中石油H股的投資可謂經(jīng)典，4年8倍的投資收益，卻在中石油快創(chuàng)新高的時(shí)候果斷全部套現(xiàn)走人。

根據(jù)巴菲特的投資風(fēng)格，他減持比亞迪的決定，也是類似原因考慮，一是因?yàn)榫薮蟾∮螳@利了結(jié)，二是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考量。盡管比亞迪最近還在上漲，但巴菲特對(duì)一些公司的財(cái)務(wù)投資，一般不會(huì)守到最后，而是在最強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候拋售。

02 巴菲特的新能源帝國(guó)

伯克希爾·哈撒韋能源公司（BHE）當(dāng)然不只是投資石油等舊能源，對(duì)太陽(yáng)能光伏和風(fēng)電，儲(chǔ)能等也多有出手。

相比起在新能源與舊能源中做出選擇，巴菲特選擇兩者都需要。

巴菲特在2021年致股東信中表示：“伯克希爾·哈撒韋能源公司（BHE）將成為提供更清潔的能源的領(lǐng)導(dǎo)者。長(zhǎng)期來(lái)看，煤的使用量絕對(duì)會(huì)下降但這是緩慢的長(zhǎng)期變化，在能源行業(yè)我們比任何人都處于更有利的地位?！?/p>

BHE 是一家廣泛意義上的能源公司，包含了新舊能源。NextEra Energy、NV Energy、Sierra Pacific Power和中美能源公司都在其能源公司之列。

伯克希爾哈撒韋也非常注重整個(gè)投資體系的脫碳問(wèn)題，并計(jì)劃到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放。截至2021年年底，該公司在風(fēng)能、太陽(yáng)能和地?zé)崮?/strong>源項(xiàng)目上投資了300億美元。

例如，它在愛(ài)荷華州的地盤上有一個(gè)耗資40億美元的巨大風(fēng)能和太陽(yáng)能項(xiàng)目，或?qū)⒊蔀槊绹?guó)最大的單一風(fēng)電項(xiàng)目。

為了實(shí)現(xiàn)投資生態(tài)體系的凈零排放目標(biāo)，伯克希爾哈撒韋正在擴(kuò)大其可再生能源投資組合，同時(shí)努力在2050年前實(shí)現(xiàn)碳中和。截至2021年12月，其90％的投資與煤炭或天然氣發(fā)電無(wú)關(guān)。PacifiCorp、MidAmerican Energy和NV Energy正在沿著主要美國(guó)高速公路擴(kuò)大電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施。伯克希爾哈撒韋也在向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型。

沃倫·巴菲特選擇了格雷格·阿貝爾（Greg Abel）擔(dān)任伯克希爾哈撒韋能源公司首席執(zhí)行官。阿貝爾表示，他將繼續(xù)推行分散經(jīng)營(yíng)的模式，讓各個(gè)公司自己決定脫碳的步伐，盡管他的能源部門正在采取激進(jìn)的方式。

伯克希爾哈撒韋旗下電力公司PacifiCorp在美國(guó)西部六個(gè)州開(kāi)展新能源業(yè)務(wù)。該公司表示，其在未來(lái)六年內(nèi)需要1345兆瓦的新風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電資源，以及600兆瓦的共建儲(chǔ)能資源。這將使該公司到2030年溫室氣體排放量比2005年水平減少74％。

巴菲特還投資了先進(jìn)的核項(xiàng)目——由TerraPower開(kāi)發(fā)的小型模塊化反應(yīng)堆。它將取代一座即將退役的燃煤電廠。該公用事業(yè)公司將在2037年前剝離所有燃煤電廠，并將其中兩座轉(zhuǎn)換為天然氣。

同時(shí)，北方電網(wǎng)控股公司——伯克希爾在英格蘭的另一個(gè)公司——將在2028年前對(duì)其電網(wǎng)投資12億美元，以應(yīng)對(duì)新能源經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

巴菲特在之前的聲明中表示：“我們已經(jīng)向可再生能源投資了超過(guò)300億美元，并真正完全改變了我們企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式，即我們的公用事業(yè)企業(yè)。他們一直在脫碳，并向我們的利益相關(guān)者，向我們的客戶提供有價(jià)值的產(chǎn)品?！?/p>

對(duì)于股神來(lái)說(shuō)，或許沒(méi)有什么新能源與舊能源之分，賺錢和給股東帶來(lái)利益與回報(bào)才是他追求的目標(biāo)？

（參考文獻(xiàn)詳見(jiàn)公眾號(hào)環(huán)球零碳）

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