再不搞ESG，連央企都混不下去了

撰文 ｜ Sueyl；編輯 ｜ 郭郭

這是《環(huán)球零碳》的第540篇原創(chuàng)

最近幾年，ESG（Environmental Social Governance，即環(huán)境、社會(huì)和公司治理）概念很火。但有些企業(yè)只是把它作為一種裝點(diǎn)門面和品牌宣傳的手段，好像只要發(fā)布一份ESG報(bào)告，這家企業(yè)就立馬高大上起來。

在自愿披露時(shí)代，一份水分很足的報(bào)告，也許就能夠糊弄投資者、客戶和消費(fèi)者，但隨著強(qiáng)制性ESG信息披露成為大勢(shì)所趨，監(jiān)管越來越嚴(yán)格，一份專業(yè)的ESG報(bào)告和實(shí)際行動(dòng)，成為一家企業(yè)做大做強(qiáng)以及走向國際化繞不開的必修課。

最近國內(nèi)外的一些消息越來越顯示，ESG信息披露將成為企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展不可分割的一部分。

2月17日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，意味著全面注冊(cè)制正式落地。證監(jiān)會(huì)表示，堅(jiān)持以信息披露為核心，將核準(zhǔn)制下的發(fā)行條件盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求。

川財(cái)證券在一份研報(bào)中指出，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》明確要求引入長(zhǎng)期資金并加強(qiáng)全面信息披露，這與ESG投資理念不謀而合。在全面注冊(cè)制下，一方面市場(chǎng)將通過更多非財(cái)務(wù)信息披露，更好地篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)；另一方面，ESG相關(guān)要求的提高也將倒逼上市公司更注重可持續(xù)性的長(zhǎng)期發(fā)展。

全面注冊(cè)制不僅需要企業(yè)提高ESG信息披露程度，更要保證披露質(zhì)量。

另一條關(guān)于ESG的消息也很重要。

國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）成立的國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）去年發(fā)布的關(guān)于企業(yè)可持續(xù)和氣候相關(guān)信息披露兩份征求意見稿，目前已完成意見征求和修改，相關(guān)內(nèi)容將在2023年二季度公布。

ISSB主席Emmanuel Faber上周末在蒙特利爾舉行的 IFRS 可持續(xù)發(fā)展研討會(huì)上表示，在董事會(huì)一致同意并正式投票程序后，新標(biāo)準(zhǔn)將于 2024 年 1 月生效。

中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海曾透露， ISSB即將生效的這個(gè)ESG披露準(zhǔn)則，很可能會(huì)被全球采用。

方星海還表示，這個(gè)準(zhǔn)則對(duì)每家公司的運(yùn)作會(huì)產(chǎn)生非常重要的影響。對(duì)中國公司影響會(huì)很大。

一些到境外上市公司，非常有可能會(huì)在兩年之內(nèi)就會(huì)采納這個(gè)ESG方面的披露準(zhǔn)則。否則就上不了市。

其實(shí)，中國監(jiān)管部門已經(jīng)在為此做準(zhǔn)備。去年，上交所和深交所修訂了上市規(guī)則，明確要求將ESG納入公司治理體系，惡性事件可能導(dǎo)致企業(yè)退市。香港聯(lián)交所也明確支持采納ISSB標(biāo)準(zhǔn)披露ESG，并將從2025年開始落實(shí)氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組織（TCFD）的要求。

種種跡象表明，ESG披露問題已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的自愿選擇，而是帶有一定的強(qiáng)制性，不披露，企業(yè)很可能混不下去了。特別是在全球碳中和共識(shí)和行動(dòng)背景下，不做好ESG的披露工作，可能連訂單都拿不到。

最近，中國一些央企也開始未雨綢繆，為ESG的布局做準(zhǔn)備。

01 央企ESG布局

2月17日，“中央企業(yè)ESG聯(lián)盟”第一屆理事會(huì)第一次會(huì)議暨中央企業(yè)ESG研討會(huì)在京成功召開。該聯(lián)盟于去年12月正式成立，旨在聯(lián)合各方助力中央企業(yè)ESG建設(shè)。包括航空工業(yè)集團(tuán)、中國石化、國家電網(wǎng)、國家能源集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)等11家企業(yè)均在聯(lián)盟內(nèi)。

在此之前的2022年5月，國務(wù)院國資委制定印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，對(duì)提高央企控股上市公司質(zhì)量工作做出部署。內(nèi)容包括：

? 進(jìn)一步完善ESG工作機(jī)制，提升ESG績(jī)效，在資本市場(chǎng)中發(fā)揮帶頭示范作用；

? 積極參與構(gòu)建具有中國特色的ESG信息披露規(guī)則、ESG績(jī)效評(píng)級(jí)和ESG投資指引；

? 推動(dòng)更多央企上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告，力爭(zhēng)到2023年相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。

央企上市公司作為資本市場(chǎng)的重要主體，也是我國ESG領(lǐng)域的中堅(jiān)力量。此《工作方案》的推行，即要求所有央企上市公司均需要在2023年披露ESG報(bào)告，同時(shí)也以央企控股上市公司為領(lǐng)航員，拉開了中國特色ESG之路的序幕。

在國家可持續(xù)發(fā)展政策引領(lǐng)下，市場(chǎng)對(duì)企業(yè) ESG 表現(xiàn)及信息披露關(guān)注度不斷提升。

2022年，ESG相關(guān)監(jiān)管政策和披露指引出臺(tái)更加頻繁全球范圍內(nèi)的市場(chǎng)監(jiān)管和制度建設(shè)工作逐步完善。上交所和深交所在自律監(jiān)管指引中進(jìn)一步明確ESG信息披露要求；證監(jiān)會(huì)2022年4月在《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》中，就增加了ESG信息。

2022年9月，國務(wù)院國資委還首次舉辦了央企上市公司ESG專項(xiàng)培訓(xùn)，64家央企集團(tuán)在京代表現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)，320家其他央企集團(tuán)及控股上市公司代表線上參加培訓(xùn)，共計(jì)98家央企和286家上市公司全程參與。

10月，國務(wù)院國資委要求中央企業(yè)有力有序推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和重點(diǎn)工作，明確要“一企一策”制定碳達(dá)峰行動(dòng)方案，著力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，調(diào)整優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化綠色低碳科技創(chuàng)新和推廣應(yīng)用，推進(jìn)減污降碳協(xié)同增效。

國企央企作為國民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，還需肩負(fù)起國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正確導(dǎo)向和對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體態(tài)勢(shì)的控制和影響。因此，追求資產(chǎn)利潤(rùn)的增大也是國家和國有企業(yè)追求的重要目標(biāo)。

但國央企在不斷探索現(xiàn)代公司治理制度的同時(shí)，還應(yīng)強(qiáng)化公司治理來推動(dòng)環(huán)境效益與社會(huì)效益的持續(xù)改善，實(shí)現(xiàn)環(huán)境、社會(huì)與治理三者的協(xié)同發(fā)展。

國務(wù)院國資委社會(huì)責(zé)任局副局長(zhǎng)汪洋在中央企業(yè)ESG研討會(huì)表示，中央企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)骨干，中央企業(yè)控股上市公司在我國資本市場(chǎng)具有重要地位，必須自覺深化踐行ESG理念，在ESG工作中走在前列、作出表率。

02 ESG對(duì)企業(yè)有多重要？

隨著“雙碳”概念的提出，ESG已經(jīng)成為衡量企業(yè)公司是否具備足夠社會(huì)責(zé)任感的重要標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)畢馬威一份調(diào)查報(bào)告，全球最大的100家企業(yè)中，有75％的企業(yè)已經(jīng)實(shí)施了可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，相比之下，1993年只有12％。毫無疑問，ESG因素已成了企業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)中的一個(gè)重大考量。

現(xiàn)在企業(yè)存在的價(jià)值，除了賺取合理利潤(rùn)外，也到了承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的時(shí)代。在ESG的社會(huì)目標(biāo)中，好公司的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)除了要擔(dān)負(fù)保護(hù)環(huán)境的責(zé)任，還應(yīng)該創(chuàng)造社會(huì)公益價(jià)值，遵紀(jì)守法，保護(hù)居民和雇員、減少與各種社會(huì)關(guān)系之間的危機(jī)。

研究表明，良好的公司治理表現(xiàn)對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要。ESG的治理因素最終會(huì)對(duì)企業(yè)收益回報(bào)產(chǎn)生積極影響，而不良的企業(yè)負(fù)面新聞會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股價(jià)瞬跌。

比如，一家ESG研究與評(píng)級(jí)公司于去年8月，將騰訊的ESG評(píng)級(jí)下調(diào)至“不符合”聯(lián)合國原則類別。據(jù)《彭博》數(shù)據(jù)顯示，過去半年有逾40家ESG基金減持騰訊，總值約12億美元，折合約93億港元。

從資本市場(chǎng)角度看，由于ESG投資理念獲得越來越多國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，上市機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)與ESG表現(xiàn)同樣重要。

越來越多的金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)將企業(yè)運(yùn)營(yíng)是否符合ESG的標(biāo)準(zhǔn)作為授信或投資決策的重要參考維度。ESG信息披露質(zhì)量的不足有可能會(huì)對(duì)商業(yè)銀行股票及金融債券發(fā)行、再融資能力造成不利影響，需要引起高度重視并采取有效措施加以改善。

越來越多的企業(yè)對(duì)ESG進(jìn)行披露。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月31日，在中證全指的404家央企上市公司中，有261家披露了單獨(dú)編制的2021年ESG報(bào)告，披露率達(dá)64．6％。與上一年同期223家央企上市公司披露單獨(dú)編制的2020年社會(huì)責(zé)任報(bào)告相比，披露率同比增長(zhǎng)接近10％。

倫敦證券交易所集團(tuán)數(shù)據(jù)和分析業(yè)務(wù)中國區(qū)董事總經(jīng)理陳芳表示，企業(yè)踐行ESG從對(duì)外籌集資金、吸引客戶、招攬人才，到對(duì)內(nèi)提升員工滿意度、提高工作效率都具有重要意義

03 企業(yè)如何做好ESG？

事實(shí)上，要做好ESG工作，環(huán)保只是一方面，它是系統(tǒng)性考量一個(gè)企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和公司治理的綜合表現(xiàn)。任何一個(gè)單一標(biāo)簽都無法代表ESG的全貌，否則將會(huì)帶來偏頗和誤解。

在碳中和時(shí)代，許多企業(yè)著眼于ESG理念中的環(huán)境（E）層面，但并不能完全與整個(gè)ESG體系劃等號(hào)。例如，董事會(huì)多元化成為ESG在公司治理層面的關(guān)注點(diǎn)之一，這包括性別、年齡、種族、教育背景、專業(yè)技能、國籍等方面的多元化。

總的來說，開展 ESG信息披露對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、融資環(huán)境、股價(jià)表現(xiàn)以及可持續(xù)發(fā)展績(jī)效均可產(chǎn)生積極影響。ESG 信息披露情況良好的企業(yè)可以建立良好的內(nèi)外部關(guān)系和社會(huì)形象，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)績(jī)效與長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

同時(shí)，ESG 信息披露可以為投資者和債權(quán)人提供更多的決策信息，更好地評(píng)估企業(yè)的發(fā)展前景與潛在風(fēng)險(xiǎn)，有利于提升股票市值和降低融資成本。

專家表示，企業(yè)做好ESG，從內(nèi)部組織架構(gòu)上可以在董事會(huì)層面設(shè)立可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)、ESG 委員會(huì)等專職部門，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展的統(tǒng)籌管理。建立完善內(nèi)控信息披露和信訪舉報(bào)制度，加強(qiáng)利益相關(guān)方的監(jiān)督參與，增強(qiáng)內(nèi)控治理的規(guī)范性。

從外部，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是推行 ESG 投資的主要推動(dòng)力，我國ESG 信息披露規(guī)則正處于細(xì)化完善階段，有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要加快為企業(yè)掃清實(shí)操性規(guī)則缺失、披露動(dòng)機(jī)不足、數(shù)據(jù)整合困難等 ESG 信息披露障礙。

（參考文獻(xiàn)詳見公眾號(hào)環(huán)球零碳）

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