光伏概念火遍A股，跨界押寶是“玩票”還是“布局”？

文|恒心

來(lái)源|博望財(cái)經(jīng)

要問(wèn)2022年最吃香的行業(yè),光伏獨(dú)占一席。

的確,在“雙碳”目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)下,光伏行業(yè)景氣度不斷升溫。

數(shù)據(jù)是最好的證明。據(jù)“東北證券”研報(bào)顯示,國(guó)內(nèi)地面電站受益硅料價(jià)格下行,2023年新增裝機(jī)有望達(dá)60GW,推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)達(dá)125GW,同比增長(zhǎng)39%。另?yè)?jù)集邦咨詢(xún)預(yù)測(cè)顯示,2023年全球光伏裝機(jī)量將在330GW至360GW之間。

高景氣度自然也吸引了不少企業(yè)跨界“追光”,跨界企業(yè)涵蓋諸多行業(yè),包括豬企、乳企、玩具、服飾、車(chē)企、地產(chǎn)、環(huán)保、水泥獸藥等公司,且跨界名單仍在持續(xù)更新。

其中,最新一例是國(guó)內(nèi)知名珠寶商,作為我國(guó)知名珠寶企業(yè)之一、全球領(lǐng)先的鉑金首飾生產(chǎn)商與零售商,明牌珠寶(002574．SZ)擬百億跨界光伏。

2月3日晚間,明牌珠寶公告稱(chēng),當(dāng)日與紹興柯橋經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《投資合作框架協(xié)議》,擬在柯橋經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)管理區(qū)域內(nèi)投資建設(shè)日月光伏電池片“超級(jí)工廠”項(xiàng)目。據(jù)了解,該項(xiàng)目分兩期實(shí)施,一期建設(shè)10gw產(chǎn)能的topcon技術(shù)電池片,二期建設(shè)6gw產(chǎn)能的topcon技術(shù)電池片及4gw產(chǎn)能的hjt技術(shù)電池片,計(jì)劃總投資約100億元,其中項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資65億元。

至于明牌珠寶投資的目的,莫過(guò)于尋求新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),增強(qiáng)盈利能力。如此重大利好傳導(dǎo)至股市,2月6日上午明牌珠寶直接漲停,報(bào)6．64元/股。

資料來(lái)源:富途牛牛。

據(jù)“第一財(cái)經(jīng)”報(bào)道,上海社會(huì)科學(xué)院國(guó)際問(wèn)題研究所副研究員柯靜解釋稱(chēng):“這種跨界潮的發(fā)生是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,有些行業(yè)不是很景氣,而清潔能源產(chǎn)業(yè)的需求是非常旺盛的,特別是俄烏沖突發(fā)生之后,歐洲能源轉(zhuǎn)型加快,加劇了這種需求,而中國(guó)在全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先地位?！?/p>

跨界大軍布局新能源,是“早有準(zhǔn)備”,還是“炒熱度”?

01

“政策+市場(chǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)下,光伏產(chǎn)業(yè)延續(xù)高景氣

光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度離不開(kāi)政策的推動(dòng)。

今年1月19日,國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布《新時(shí)代的中國(guó)綠色發(fā)展》白皮書(shū),在發(fā)展可再生能源方面,堅(jiān)定推動(dòng)能源綠色低碳發(fā)展,以光伏為代表的可再生能源發(fā)電裝機(jī)占比不斷提升,“堅(jiān)持先立后破、通盤(pán)謀劃,在不斷增強(qiáng)能源供應(yīng)保障能力的基礎(chǔ)上,加快構(gòu)建新型能源體系”。

截至2021年底,我國(guó)清潔能源消費(fèi)比重由2012年的14．5%提升至25．5%,其中光伏發(fā)電裝機(jī)超3億千瓦,居世界第一。另根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù),2022年全年我國(guó)光伏新增裝機(jī)8741萬(wàn)千瓦,同比增長(zhǎng)60．3%。

除了政策端,也在市場(chǎng)端的強(qiáng)支撐下,光伏增長(zhǎng)確定。

地面電站接力方面,隨著硅料產(chǎn)能逐步釋放,產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將進(jìn)一步下降,同時(shí)風(fēng)光大基地保障并網(wǎng)的推動(dòng),地面電站有望在明年實(shí)現(xiàn)高增,成為光伏裝機(jī)增長(zhǎng)的重要支撐。

據(jù)PV Info link數(shù)據(jù)顯示,隨著硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放,多晶硅致密料價(jià)格自去年12月初出現(xiàn)明顯拐點(diǎn),截止今年1月18日,硅料價(jià)格已經(jīng)從去年12月初高點(diǎn)303元/kg連續(xù)下滑至150元/kg,降幅超50%,上游硅料價(jià)格打開(kāi)下行通道,將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降,項(xiàng)目IRR隨之提升,刺激對(duì)組件價(jià)格更為敏感的地面電站需求釋放。

資料來(lái)源:東北證券研報(bào)。

根據(jù)第一期和第二期風(fēng)光大基地項(xiàng)目,預(yù)計(jì)約26GW光伏項(xiàng)目在去年年底前并網(wǎng)、至少37GW光伏項(xiàng)目在今年年底前并網(wǎng),預(yù)計(jì)2023年光伏并網(wǎng)或超40GW,同比增長(zhǎng)超100%。

此外,去年11月,國(guó)家能源局發(fā)布的通知中明確指出,各電網(wǎng)企業(yè)在確保電網(wǎng)安全穩(wěn)定、電力有序供應(yīng)前提下,按照“應(yīng)并盡并、能并早并”原則,對(duì)具備并網(wǎng)條件的光伏發(fā)電項(xiàng)目,切實(shí)采取有效措施,保障并網(wǎng),允許分批并網(wǎng),不得將全容量建成作為新能源項(xiàng)目并網(wǎng)必要條件。換句話說(shuō),這將進(jìn)一步刺激項(xiàng)目建成的積極性,保障項(xiàng)目并網(wǎng)進(jìn)度,提高明年地面電站裝機(jī)需求增長(zhǎng)的確定性。

能源轉(zhuǎn)型方面,系統(tǒng)轉(zhuǎn)型加速、居民用電成本攀升以及PPA價(jià)格走高,市場(chǎng)需求長(zhǎng)期增勢(shì)不變。

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái),為擺脫對(duì)俄能源依賴(lài),歐盟在去年通過(guò)REPowerEU計(jì)劃,旨在將2030年可再生能源結(jié)構(gòu)中占比目標(biāo)從40%提升至45%,相應(yīng)裝機(jī)容量從1067GW提升至1236GW,其中,針對(duì)光伏裝機(jī)量分別到2025年、2030年提升至320GW、600GW。

能源供給持續(xù)緊張,電價(jià)不斷飆升,導(dǎo)致PPA價(jià)格持續(xù)走高。但另一方面,隨著PPA價(jià)格一路狂飆,將直接提高光伏電站的IRR,刺激光伏電站投資需求。

02

光伏龍頭表明不在意,背地里下功夫

真是不看不知道,一看嚇一跳,光伏板塊真的很有“錢(qián)”景。

就拿通威股份(600438．SH)、大全能源(688303．SH)、特變電工(600089．SH)、隆基綠能(601012．SH)這四家光伏龍頭來(lái)看,預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)近800億元。

對(duì)此,通威股份解釋稱(chēng),“受益于光伏行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展,2022年高純晶硅和太陽(yáng)能電池產(chǎn)品需求旺盛。公司高純晶硅產(chǎn)線持續(xù)滿負(fù)荷運(yùn)行,各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化,新項(xiàng)目快速投產(chǎn)達(dá)產(chǎn),量利同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng);太陽(yáng)能電池產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,盈利同比明顯提升。同時(shí),公司農(nóng)牧業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展,銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)新的突破?！?/p>

不僅如此,光伏板塊上下游產(chǎn)業(yè)鏈同樣表現(xiàn)出很強(qiáng)的盈利能力。

以“全球垂直一體化組件龍頭”晶澳科技(002459．SZ)為例,預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48億元至56億元,同比大幅增長(zhǎng)135．45%至174．69%。

對(duì)此,晶澳科技解釋稱(chēng)“光伏行業(yè)快速發(fā)展,光伏產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng),公司憑借自身的全球市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì),持續(xù)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng),光伏組件出貨量和營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng);同時(shí)受益于公司技改升級(jí)及新產(chǎn)能釋放,持續(xù)降本增效,疊加匯率變動(dòng)等積極因素,共同推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)”。

對(duì)于光伏賽道日益擁擠的現(xiàn)象,通威股份似乎并不“害怕”。

據(jù)“證券日?qǐng)?bào)”報(bào)道,通威股份副董事長(zhǎng)嚴(yán)虎表示,“光伏行業(yè)新增大量參與者,一方面可以緩解行業(yè)供給緊張的局面,另一方面也為行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展注入新的活力。長(zhǎng)期來(lái)看,光伏行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間足夠大。雖然多家企業(yè)跨界光伏,但整個(gè)行業(yè)依然呈現(xiàn)頭部集中情況”。

但毋庸質(zhì)疑的是,為保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,頭部光伏企業(yè)紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能。

以隆基綠能為例,今年1月18日,根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和產(chǎn)能規(guī)劃,公司與陜西省西咸新區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)管理委員會(huì)、陜西省西咸新區(qū)涇河新城管理委員會(huì)簽訂《投資合作協(xié)議》(預(yù)計(jì)項(xiàng)目總體投資金額452億元),就公司在陜西省西咸新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)100GW單晶硅片項(xiàng)目及年產(chǎn)50GW單晶電池項(xiàng)目達(dá)成合作意向。

資料來(lái)源:隆基綠能官網(wǎng)。

不僅如此,此前隆基綠能還擬在蕪湖市投建二期年15GW單晶組件項(xiàng)目,在廣東江門(mén)鶴山市投建年產(chǎn)10GW單晶組件項(xiàng)目,投資鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、蕪湖年產(chǎn)10GW單晶組件項(xiàng)目。

03

跨界光伏潮來(lái)襲,效果還不錯(cuò)

或因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)不振,又或是因?yàn)樽陨碡?cái)務(wù)狀況不佳,近兩年涌現(xiàn)出一波波跨界光伏潮。

“沾光必火”“沾光必漲”一次又一次得到應(yīng)驗(yàn)。

先不說(shuō)別的,博望粉兒想必對(duì)養(yǎng)豬股“虧損王”正邦科技(002157．SZ)搞跨界并不陌生吧,虧到姥姥家的正邦科技擬于去年6月以400億元進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè),股價(jià)直拉漲停板,短短1日市值暴漲近20億元,按當(dāng)時(shí)披露的股東戶(hù)數(shù)17．94萬(wàn)戶(hù)來(lái)估算,啥也沒(méi)干每戶(hù)直接“狂賺”11萬(wàn)元。

雖然跨界光伏并沒(méi)有使正邦科技扭轉(zhuǎn)虧損局勢(shì),但起碼虧幅收窄了。近日正邦科技披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損110億元至130億元,較上年同期的虧損188．19億元收窄58．19億元至78．19億元。

但也有跨界企業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈,其中鈞達(dá)股份(002865．SZ)就是一個(gè)例子。

據(jù)悉,鈞達(dá)股份是一家專(zhuān)業(yè)從事汽車(chē)塑料內(nèi)外飾件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè),主要產(chǎn)品包括儀表板、保險(xiǎn)杠、門(mén)護(hù)板、其他飾件四大類(lèi),目前產(chǎn)品系列齊全、覆蓋了汽車(chē)主要內(nèi)外飾件和功能部件,可以為整車(chē)廠提供一體化內(nèi)外飾件配套服務(wù)。

2021年以來(lái),鈞達(dá)股份相繼收購(gòu)捷泰科技100%股權(quán),宣告全面轉(zhuǎn)型光伏業(yè)務(wù)。據(jù)悉,捷泰科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能光伏電池的生產(chǎn)制造,光伏電池是太陽(yáng)能光伏發(fā)電設(shè)備核心零件。

在2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中,鈞達(dá)股份預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6．8億元至7．8億元,上年同期為虧損1．79億元。

針對(duì)扭虧為盈的原因,鈞達(dá)股份將一部分歸功于光伏行業(yè)快速發(fā)展,表示,“光伏產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng),同時(shí)隨著新產(chǎn)能釋放以及N型TOPCon的產(chǎn)量,捷泰科技實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售收入和盈利大幅增長(zhǎng)?！?/p>

當(dāng)然,跨界光伏板塊并非高枕無(wú)憂的買(mǎi)賣(mài),還需要關(guān)注產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)“澎湃新聞”報(bào)道,中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華表示,“對(duì)于跨界入局光伏制造端的企業(yè)來(lái)說(shuō),挑戰(zhàn)主要來(lái)自行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)及部分環(huán)節(jié)存在產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)”。

目前光伏高景氣度仍是主旋律,未來(lái)仍會(huì)有不少企業(yè)搞跨界,但至于火熱能持續(xù)多久,尚需市場(chǎng)給出答案,我們拭目以待。

原文標(biāo)題:光伏概念火遍A股，跨界押寶是“玩票”還是“布局”？