恐高？流拍？煉焦煤拐點(diǎn)來了？摘要12月22日，焦炭四輪提漲算是全面落地，焦炭漲了，但煉焦煤競拍市場(chǎng)近日卻呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)局面，有的出現(xiàn)了部分流拍現(xiàn)象，個(gè)別甚至出現(xiàn)了全部流拍。從現(xiàn)階段
12月22日，焦炭四輪提漲算是全面落地，焦炭漲了，但煉焦煤競拍市場(chǎng)近日卻呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)局面，有的出現(xiàn)了部分流拍現(xiàn)象，個(gè)別甚至出現(xiàn)了全部流拍。從現(xiàn)階段來看，煉焦煤市場(chǎng)較前期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的局面而言，目前確實(shí)有一定轉(zhuǎn)弱，但現(xiàn)階段談煉焦煤的拐點(diǎn)似乎還為時(shí)過早。前期煉焦煤持續(xù)的偏強(qiáng)上漲，驅(qū)動(dòng)邏輯主要是下游的冬儲(chǔ)補(bǔ)庫。當(dāng)然，還涉及到年底煤礦端的產(chǎn)量收縮預(yù)期、冬季雨雪天氣對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊懸约耙咔榈淖邉?shì)這幾方面。從鋼焦樣本企業(yè)煉焦煤庫存數(shù)據(jù)上去看，獨(dú)立焦企自11月中旬起陸續(xù)開啟補(bǔ)庫歷來，目前多數(shù)基本都已經(jīng)過了集中補(bǔ)庫階段，后續(xù)會(huì)采取按需補(bǔ)庫的節(jié)奏；而鋼廠煉焦煤庫存近兩周才開始攀升，考慮到鋼廠采取的持續(xù)低庫存策略以及長協(xié)煤保供下的穩(wěn)定供應(yīng)，鋼廠整體的補(bǔ)庫迫切度較獨(dú)立焦企而言會(huì)偏弱一些。所以整體而言，下游下一階段的采購力度較前期將有所放緩，加上前期入場(chǎng)囤貨的貿(mào)易商現(xiàn)階段都積極出貨，前期貿(mào)易商分流的資源現(xiàn)在轉(zhuǎn)為供應(yīng)，因而，煉焦煤市場(chǎng)情緒較之前也有所降溫。此外，近日中澳外長雙方的會(huì)晤，澳煤未來通關(guān)的可能性急速增大，一旦通關(guān)，這對(duì)國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)將形成重大的沖擊，因而，市場(chǎng)整體情緒轉(zhuǎn)變較為明顯。但今日智庫認(rèn)為，從目前煉焦煤基本面來看，對(duì)價(jià)格依舊有強(qiáng)有力的支撐。近日，山西部分煤礦陽性礦工激增，部分礦點(diǎn)被迫采取停產(chǎn)或者減產(chǎn)措施，疊加年底保安全、完成年度生產(chǎn)計(jì)劃等因素，山西產(chǎn)地?zé)捊姑汗?yīng)量縮減，部分縮減達(dá)50%以上，預(yù)計(jì)元旦節(jié)后或有一定恢復(fù)，但臨近春節(jié)，煤礦端復(fù)產(chǎn)積極性后期仍待持續(xù)追蹤。因而，在目前供應(yīng)以及冬季雨雪天氣對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊懭源嬉欢ú淮_定性的前提下，下游雖然過了集中補(bǔ)庫的階段，但為了維持目前庫存不下降而釋放的按需補(bǔ)庫需求，同樣對(duì)煤價(jià)還是會(huì)形成一定支撐，現(xiàn)在就談拐點(diǎn)還是尚早！
