募資300億！新能源領域最大A股IPO即將誕生

又一家央企新能源公司擬IPO上市！

11月18日，華電新能源集團股份有限公司（以下簡稱“華電新能”）遞交首次公開發(fā)行股票(A股)招股說明書(申報稿)。

招股書顯示，華電新能擬于上交所主板上市，本次擬公開發(fā)行股票總數(shù)量不超過154.29億股，且不低于本次發(fā)行后公司總股本的15%。公司此次扣除發(fā)行費用后募集資金將投入風力發(fā)電、太陽能發(fā)電項目建設以及補充流動資金。

其中，風電、太陽能項目建設擬使用募集資金約210億元，補充流動資金約90億元。據(jù)悉，該公司計劃募投項目涉及總投資金額約804億元，裝機規(guī)模合計15.17GW。

值得關注的是，若以募資規(guī)模300億元計算，華電新能本次融資規(guī)模將超過三峽能源的227億元，成為新能源行業(yè)史上最大規(guī)模的A股IPO。

背靠特大型央企

公開資料顯示，華電新能是我國最大的新能源發(fā)電運營商之一，是國資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)華電集團旗下以風力、太陽能發(fā)電為主的新能源業(yè)務最終整合的唯一平臺。

據(jù)了解，華電新能的前身是華電（福清）風電有限公司，由華電福新能源股份有限公司（簡稱“華電福新”）出資設立。華電福新曾于2012年在港股上市，2020年為實現(xiàn)低碳轉型從港股退市，并以華電新能為新能源整合平臺，開啟華電集團內新能源資產重組。2021年，華電新能完成增資引戰(zhàn)，成功引入13家戰(zhàn)略投資者。此外，華電集團與華電國際先后將超過20GW的新能源資產注入華電新能。

今年7月，華電新能預披露招股說明書，正式踏上重新上市之路。

業(yè)績大提速

根據(jù)其招股書披露的財報信息顯示，在2019-2021年，華電新能實現(xiàn)營收分別為151.62億元、164.47億元和216.09億元，實現(xiàn)凈利潤分別為34.88億元、44.18億元和78.40億元；歸母凈利潤分別為32.80億元、40.60億元和72.30億元。業(yè)績成長明顯提速。

今年一季度，該公司實現(xiàn)營收為57.40億元，實現(xiàn)凈利潤22.89億元，歸母凈利潤為21.43億元?？梢?，其今年業(yè)績依舊保持穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

應收賬款超300億

不過，在新能源領域，近年來國家開始收緊補貼和稅收優(yōu)惠政策，也給新能源企業(yè)帶來一定的壓力。由于補貼回款周期延長，華電新能源的應收賬款規(guī)模也逐年增高。

根據(jù)其招股書顯示，在2019-2021年，華電新能源應收賬款分別為162億元、198.29億元和307.43億元；截至2022年一季度末，該公司應收賬款增加到338.97億元，占流動資產比例達68%。

其中，在2019-2021年，華電新能的應收可再生能源補貼款賬面余額逐年上升，分別達到155.36億元、190.67億元和297.13億元，今年第一季度達到325.94億元，呈現(xiàn)逐年擴大的趨勢。

可以看到，華電新能各報告期內的應補貼款總額均高于當期的全年營收總額。而且，其可再生能源補貼款占該公司應收賬款的比重超過95%。由于應收賬款規(guī)模逐年增加，也增大了這部分款項無法回收的風險。

對此，華電新能源在招股書中也表示，公司應收賬款主要由應收可再生能源補貼款構成。由于貼資金發(fā)放周期較長，導致公司應收補貼款規(guī)模逐年增大。

補貼收緊 盈利能力受影響

近年來，國家對于風電項目的補貼正在進一步收緊，同時積極推動平價上網和風電、光伏資源競爭性配置。

針對這一變化，華電新能源在招股書中表示，公司平均售電單價可能會受到一定影響，對公司的運營管理能力、成本管控能力等提出更高的要求；如公司未能采取有效措施予以應對，可能對公司生產經營及盈利能力造成不利影響。

從規(guī)模上看，截至2022年3月末，華電新能控股的發(fā)電項目總裝機量為27.24GW。其中風電為20.58GW，裝機占比75.6%；太陽能發(fā)電為6.66GW，裝機占比24.4%。

現(xiàn)如今，在“雙碳”戰(zhàn)略目標下，新能源成為資本市場最熱火的賽道，新能源上市公司備受資本追捧。隨著后續(xù)登陸A股資本市場，華電新能未來將大有可為 。（文/Jacky）