常州崛起為世界級新能源產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)

11月18日，上交所官網(wǎng)披露，蜂巢能源科技股份有限公司(蜂巢能源)科創(chuàng)板IPO獲受理。招股書顯示，蜂巢能源擬募資150億元，估值達(dá)到了600億元，躋身新能源獨(dú)角獸行列。根據(jù)韓國鋰電池市場研究機(jī)構(gòu)SNEResearch統(tǒng)計(jì)，蜂巢能源2021年度及2022年1-6月動(dòng)力電池裝機(jī)量世界排名第十;根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，蜂巢能源2021年度及2022年1-6月動(dòng)力電池裝車量國內(nèi)排名第六。

就在今年10月6日，坐落于常州的另一家動(dòng)力電池超級獨(dú)角獸——中創(chuàng)新航，正式登陸香港聯(lián)交所掛牌上市，成為港股首家動(dòng)力電池企業(yè)，上市首日市值超670億港元。目前常州在新能源多個(gè)細(xì)分行業(yè)都處于全國領(lǐng)先水平——常州的新型碳材料產(chǎn)業(yè)集群總產(chǎn)值約占全國的六分之一;石墨烯產(chǎn)業(yè)規(guī)模全國第一;是最大的太陽能光伏生產(chǎn)基地，在全國第一個(gè)開展分布式光伏發(fā)電市場化交易試點(diǎn)……今日的常州已然成為世界新能源產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)。

跳躍式增長

來自高速擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)

短短4年時(shí)間，蜂巢能源已從籍籍無名的鋰電新秀，成長為動(dòng)力電池裝機(jī)量世界排名第十。據(jù)介紹，本次IPO，蜂巢能源擬募資150億元，分別投入到常州、湖州、遂寧三地的蜂巢能源動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目，三大鋰電擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目總投資達(dá)367.51億元，擬投入募資共115億元;其他募投項(xiàng)目還有蜂巢能源研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(無錫)、三元高能量密度電池及系統(tǒng)開發(fā)項(xiàng)目、二代無鈷正極材料無鈷電池及系統(tǒng)開發(fā)項(xiàng)目、“短刀”電池及系統(tǒng)開發(fā)項(xiàng)目、新型電池開發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

蜂巢能源的跳躍式增長來自高速擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)。蜂巢能源今年10月9日宣布，當(dāng)天與常州市金壇區(qū)人民政府簽署合作協(xié)議，計(jì)劃在常州新增投資約150億元，主要用于建設(shè)年產(chǎn)約40GWh的新能源電池項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，蜂巢能源今年已公布了六項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，涉及182.6GWh的電池產(chǎn)能，總投資額達(dá)到676億元。除江蘇常州外，該公司還計(jì)劃在四川遂寧和成都、浙江湖州、安徽馬鞍山以及南京，布局新的電池生產(chǎn)基地。

值得注意的是，蜂巢能源營業(yè)收入呈迅速增長趨勢，但尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2019年到2022年上半年，蜂巢能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.29億元、17.36億元、44.74億元和37.38億元;同期凈利潤分別為-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元和-8.97億元。

蜂巢能源表示，公司尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，主要是由于公司研發(fā)投入強(qiáng)度較高、產(chǎn)能爬坡以及原材料采購價(jià)格增長等因素造成。未來隨著公司各地在建產(chǎn)能陸續(xù)建成并投入使用，營業(yè)收入將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)盈利水平也將有所改善。

4年融資超200億元

幾乎所有VC/PE都來了

眼下，幾乎所有的VC/PE都在投新能源，所有人都相信這是一條關(guān)乎國運(yùn)、關(guān)乎未來的超級賽道。一路走來，蜂巢能源席卷創(chuàng)投圈，身后集結(jié)了一支豪華VC/PE陣容。

2018年，蜂巢能源正式從長城汽車中獨(dú)立出來，締造了驚人的融資歷程，如今身后集結(jié)了國內(nèi)外幾乎所有知名VC/PE。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，蜂巢能源自成立至今，已獲得7輪融資。背后的投資方不乏國投招商、碧桂園創(chuàng)投、中銀投、深創(chuàng)投、建信投資、熙誠金睿、IDG資本、浙大九智、啟泰資本、川能投、鼎暉投資等知名VC/PE的身影。

早在2020年4月，蜂巢能源就與國投招商正式簽署了投資協(xié)議，引入國投招商戰(zhàn)略投資。蜂巢能源對此表示，此次合作是公司成立兩年來的一個(gè)重要里程碑，標(biāo)志著蜂巢能源將進(jìn)一步對行業(yè)開放、共享發(fā)展。

隨后在2021年2月下旬，蜂巢能源宣布獲得35億元A輪融資，由中銀投、國投招商聯(lián)合領(lǐng)投，其他投資方包括金融街資本、常州創(chuàng)業(yè)投資、浙大九智、IDG資本、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長城控股等。這一次融資競爭十分激烈，蜂巢能源董事長兼首席執(zhí)行官楊紅新在簽約儀式上透露，在A輪融資過程中，很多機(jī)構(gòu)沒有分配到想要的足夠額度，“公司會創(chuàng)造更多投資機(jī)會，盡快啟動(dòng)B輪融資和IPO上市準(zhǔn)備工作。”

距離A輪融資僅過去5個(gè)月，蜂巢能源的B輪融資隨即落地，融資總額高達(dá)102.8億元，投后估值為360億元。此次的投資方陣容依然龐大：由中銀投領(lǐng)投，聯(lián)合投資機(jī)構(gòu)包括國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金子基金、碧桂園創(chuàng)投、深創(chuàng)投、建信投資、IDG、三一重工、小米集團(tuán)、海松資本、華興資本等，國投招商、浙大九智等原股東進(jìn)行了大額增持。

幾乎所有的VC/PE都盯上了動(dòng)力電池。經(jīng)過B輪融資，蜂巢能源股東數(shù)已多達(dá)50家。蜂巢能源執(zhí)行副總裁王志坤透露了更多融資細(xì)節(jié)：“事實(shí)上，有超過100多家機(jī)構(gòu)主動(dòng)找到我們，要求投資蜂巢能源。”他介紹，蜂巢能源在去年5月舉辦了投資說明會，6月底就基本上確定了投資機(jī)構(gòu)的名單。但到了7月，還有很多投資機(jī)構(gòu)上門想要投資的額度，蜂巢能源考慮到團(tuán)隊(duì)要靜下心來，應(yīng)該做好融資的收尾。

去年12月，蜂巢能源B+輪融資宣布完成，融資金額為60億元。本輪又有諸多VC/PE涌入，主要包括：川能投、大族激光、星宇股份等產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴，鼎暉投資、中移資本、興業(yè)銀行、優(yōu)勢資本、人保資本、泰康投資等產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及湖州、鹽城、上饒等國資平臺。至此，蜂巢能源融資總額已超過200億元。

緊接著，海亮股份在今年2月發(fā)布公告稱，參投基金杭州涵智將以3.22億元增資蜂巢能源，占其增資后的股權(quán)比例為0.7%。這意味著，以此計(jì)算蜂巢能源的估值已經(jīng)高達(dá)460億元，比去年7月B輪融資投后估值高出100億元。

太陽能光伏+動(dòng)力電池+石墨烯

常州成為新能源企業(yè)的風(fēng)水寶地

令人驚嘆的是，蜂巢能源的大本營——常州，正在成為中國新能源企業(yè)的風(fēng)水寶地。

作為三吳重鎮(zhèn)、八邑名都，常州市是一座擁有2500多年悠久歷史的城市?，F(xiàn)代的常州是先進(jìn)制造業(yè)基地，在多個(gè)細(xì)分行業(yè)都處于全國領(lǐng)先水平——常州的新型碳材料產(chǎn)業(yè)集群總產(chǎn)值約占全國的六分之一，石墨烯產(chǎn)業(yè)規(guī)模全國第—，高端碳纖維制備規(guī)模全國第一，在全國第一個(gè)開展分布式光伏發(fā)電市場化交易試點(diǎn)。

在2021年的胡潤百富榜中，常州首富是恒立液壓的掌舵人汪立平。這是一家集液壓元件、精密鑄件、氣動(dòng)元件、液壓系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)于一體的大型綜合性高端制造企業(yè)，市值超過千億元。

時(shí)至今日，常州儼然是一個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)。在全國各地爭相發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)時(shí)，常州便前瞻性地布局了上下游核心環(huán)節(jié)，從上游材料、動(dòng)力電池、電控，到整車、充電設(shè)備等都沒有放過。數(shù)據(jù)顯示，2020年常州市新能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過1400億元。

值得一提的是，常州還是國內(nèi)最大的太陽能光伏生產(chǎn)基地，集聚天合、順風(fēng)光電、天龍、億晶光電等龍頭企業(yè)，是國家級能源互聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)。

在蜂巢能源尋求登陸科創(chuàng)板之前，就在今年10月6日，坐落于常州的另一家動(dòng)力電池超級獨(dú)角獸——中創(chuàng)新航，正式登陸香港聯(lián)交所掛牌上市。中創(chuàng)新航的故事同樣精彩，2007年，中創(chuàng)新航的前身天空能源正式在沈陽創(chuàng)辦，兩年后更名中航鋰電。2015年中航鋰電迎來一次高光時(shí)刻，營收破10億元，同一時(shí)期的寧德時(shí)代營收只有8億元。

也是在2015年，中航鋰電入駐常州金壇，并在此后完成了多輪融資，更名中創(chuàng)新航。目前，中創(chuàng)新航背后的投資方名單包括成飛集成、金圓集團(tuán)、金壇投資、紅杉中國、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、基石資本、廣汽資本、中國保險(xiǎn)投資基金等。

2021年9月，中創(chuàng)新航宣布完成了新一輪股權(quán)融資，金額達(dá)到120億元。官方披露，這一輪融資除了得到常州政府、廈門政府、航空工業(yè)集團(tuán)等原股東繼續(xù)增持外，還獲得了武漢、成都等政府國有投資公司、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金等支持。產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)合作方也參與到該輪融資中。直到2022年10月，中創(chuàng)新航在女掌門劉靜瑜的帶領(lǐng)下順利IPO。

此外，還有更多的新能源企業(yè)在常州落地。今年年初，李一男宣布牛創(chuàng)新能源已經(jīng)拉到5億美元的投資，團(tuán)隊(duì)達(dá)到千人，研發(fā)和工廠在常州。常州與李一男淵源頗深，小牛電動(dòng)車的工廠也設(shè)在這里。同樣，理想汽車的工廠也設(shè)在常州，當(dāng)?shù)剡€有星星充電、天奈科技、衛(wèi)藍(lán)新能源等多個(gè)新能源企業(yè)。

憑借著充足的新能源項(xiàng)目，VC/PE也涌入常州設(shè)立基金。今年1月24日，IDG資本聯(lián)合基金戰(zhàn)略投資方中華煤氣，成立國內(nèi)首支零碳科技投資基金，總規(guī)模為100億元，首期募資規(guī)模為50億元。投資界了解到，該基金正式落地常州，并得到常州市、武進(jìn)區(qū)兩級引導(dǎo)基金的支持。

5月，常州龍城科創(chuàng)發(fā)展基金(有限合伙)已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會順利完成基金備案，首期規(guī)模100億元。這是繼去年2月的60億元天使母基金后，常州又一次大動(dòng)作。至此，我們看到越來越多的VC/PE開始匯集常州。

回望歷史，每一波新產(chǎn)業(yè)浪潮，一定會催生新一輪的城市洗牌。如今坐擁火爆的新能源產(chǎn)業(yè)，常州在這條關(guān)乎國運(yùn)的賽道上默默卡位。當(dāng)年寧德時(shí)代與寧德這座城市互相成就的故事為人津津樂道，相似的一幕正在常州上演。