煤市供需博弈孰強(qiáng)孰弱?

● 供應(yīng)方面

產(chǎn)地方面來看，近日，近期，國務(wù)院、交通運(yùn)輸部及貴、云地區(qū)紛紛部署中長期煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放、煤炭運(yùn)輸工作。預(yù)計(jì)在增產(chǎn)保供政策推動(dòng)下，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)水平將穩(wěn)步提升。但需要時(shí)刻關(guān)注疫情形勢(shì)變動(dòng)情況，倘若主產(chǎn)地疫情形勢(shì)恢復(fù)緩慢，那么短期內(nèi)煤炭產(chǎn)量提升進(jìn)程將較為緩慢。

港口方面來看，目前，北方港口庫存降至1800萬噸左右較低水平，而近期港口調(diào)入情況已稍有恢復(fù)，后期需重點(diǎn)關(guān)注煤炭鐵路調(diào)運(yùn)恢復(fù)情況。

● 下游需求方面

一是，未來10天，我國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高1-2℃，其中華北北部、江南等地氣溫偏高3-4℃，電廠日耗偏低背景下，下游采購節(jié)奏或趨緩。

二是，“金九銀十”過后，鋼鐵、水泥等工業(yè)企業(yè)開工情況將有所轉(zhuǎn)弱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，繼10月中旬湖南、黑龍江等地水泥企業(yè)開始錯(cuò)峰生產(chǎn)后，11月1日起，寧夏、新疆等地水泥企業(yè)也開始執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，且部分地區(qū)錯(cuò)峰時(shí)間較去年同期有所延長，隨著采暖季到來，預(yù)計(jì)會(huì)有更多地區(qū)的工業(yè)企業(yè)進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，工業(yè)用電需求或?qū)⑵踹\(yùn)行。

三是，近期，國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，形勢(shì)嚴(yán)峻，涉疫地區(qū)部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受阻，按照我國現(xiàn)行的“動(dòng)態(tài)清零”疫情防控政策，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，疫情所帶來的影響將持續(xù)存在，且疫情將成為影響下游用煤需求的重要變量之一。

● 后市研判

雖然目前港口庫存偏低，但下游在“買漲不買跌”心態(tài)影響下，采購需求持續(xù)偏弱，煤價(jià)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。經(jīng)過前文分析可知，后期供應(yīng)端與需求端都將面臨一定不確定性，但考慮到短期內(nèi)疫情防控措施仍將較為嚴(yán)格，預(yù)計(jì)在下游采暖需求未有明顯增加前，煤價(jià)支撐將持續(xù)偏弱。