港口市場震蕩下行 本月煤價何去何從

供給方面，受產(chǎn)地防疫嚴(yán)格等因素影響，上游煤礦生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)依然受限，供應(yīng)繼續(xù)減量。疫情限制流通的大背景下，主產(chǎn)區(qū)長途拉煤車輛減少;而電力及非電企業(yè)保持剛性采購，煤礦整體銷售情況一般?？傮w來看，主產(chǎn)地供需維持緊平衡狀態(tài)，煤價漲跌互現(xiàn)。主要運(yùn)煤通道繼續(xù)受限，短期內(nèi)煤價小幅下行。后期隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)，運(yùn)輸效率上升;在現(xiàn)貨有限、需求復(fù)蘇快于供應(yīng)的背景下，市場仍有上漲支撐。

目前，運(yùn)輸環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，發(fā)運(yùn)數(shù)量驟減;疊加上游疫情及安全、環(huán)保限產(chǎn)對煤炭生產(chǎn)的限制猶存，環(huán)渤海港口到港煤量減幅明顯。但受下游需求減弱影響，供應(yīng)減量并未影響裝船，環(huán)渤海港口市場煤價格高位小幅上漲后出現(xiàn)回落。但是，在市場供應(yīng)緊張、預(yù)期持續(xù)升溫，疊加貿(mào)易商繼續(xù)看好冬季煤炭需求，現(xiàn)貨報價下跌緩慢。

全國重點(diǎn)電廠存煤數(shù)量高位不下，沿海八省電廠存煤略有增加。電廠負(fù)荷大多在50%左右，個別電廠負(fù)荷升至70%-85%。多數(shù)電廠拉運(yùn)長協(xié)煤，可維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，少數(shù)電廠按需采購市場煤進(jìn)行補(bǔ)充。當(dāng)前正值秋末，氣溫適宜，民用電需求一般，用電負(fù)荷主要依賴工業(yè)，終端日耗保持季節(jié)性低位震蕩，沿海八省電廠日耗降至174萬噸。庫存方面，市場持續(xù)高位的背景下，電廠仍以長協(xié)和進(jìn)口采購為主，部分拉不到進(jìn)口煤的電廠積極消耗自身庫存，并等待煤價下跌再說。盡管主運(yùn)煤通道發(fā)運(yùn)受阻，環(huán)渤海港口庫存下降，但并未影響到下游拉運(yùn)和港口裝船;但隨著時間的推移，電廠中高卡煤加快消耗，環(huán)渤海港口庫存的繼續(xù)回落;疊加冬儲拉運(yùn)的臨近，下游拉運(yùn)的恢復(fù)，船等貨現(xiàn)象增加，煤炭市場會趨向緊張。

疫情管控依舊嚴(yán)格，國有大礦安全保供為主，市場煤銷售很少，造成動力煤資源組織及集港能力短期內(nèi)難有明顯好轉(zhuǎn)，港口可售貨源面臨進(jìn)一步收緊。同時，在“動力煤市場供應(yīng)趨緊，冬季用煤旺季漸近，以及市場即將跨越低谷期”的背景下，部分貿(mào)易商看好中小電力企業(yè)冬儲備貨需求，停止報價，保持觀望。而今年冬季，需求增量大概率會高于供應(yīng)增量，環(huán)渤海港口擔(dān)負(fù)著雙重使命，既要滿足裝船需求，還要增加卸車、壘庫，促使運(yùn)輸更加緊張;預(yù)計冬季，環(huán)渤海港口市場供需緊張矛盾較難緩解，11月份煤價會出現(xiàn)先抑后揚(yáng)。