大秦線檢修對煤市影響幾何?

原計劃10月8日展開的大秦線秋季集中修提前在9月28日開始，為期仍然是25天。大秦線非施工日為130萬噸，而集中修期間，施工日為100-105萬噸/日。五月下旬，大秦線春季集中修結(jié)束后，經(jīng)過長達(dá)四個月的高強(qiáng)度運(yùn)行，鐵路部分設(shè)備設(shè)施需要進(jìn)行維修保養(yǎng)，做到“磨刀不誤砍柴工”。通過集中檢修，來系統(tǒng)性提升大秦線設(shè)備狀態(tài)，進(jìn)一步消除設(shè)備病害隱患，確保設(shè)備質(zhì)量均衡穩(wěn)定。

下半年，盡管進(jìn)口煤大幅增加，但國內(nèi)市場需求依然看好，顯示了經(jīng)濟(jì)的韌性。八月上旬，煤價觸底止跌;八月中下旬，受電廠補(bǔ)庫、非電行業(yè)提前采購，疊加上游主產(chǎn)地降雨和疫情等影響發(fā)運(yùn)，促使市場交易在夏末秋初出現(xiàn)持續(xù)上漲。本周，華東地區(qū)降溫，但華南地區(qū)高溫持續(xù)，電廠負(fù)荷保持在70%-80%的水平，仍需采購部分市場煤進(jìn)行補(bǔ)充。但由于市場煤與長協(xié)煤相比性價比較低，實(shí)際成交有限;而非電方面，化工、水泥企業(yè)產(chǎn)品利潤尚可，部分非電行業(yè)采購需求較前期增加，且意向接貨價上移。

需求方面，基建施工發(fā)力，工業(yè)用電緩慢回升，疊加非電行業(yè)旺季備貨需求。此外，南方部分地區(qū)氣溫不低，加之水電運(yùn)行不如往年，終端火電廠日耗高于往年同期。最重要的是，國慶、重要會議及大秦線檢修時間相重疊，且安全檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)能釋放受限;而下游電廠提庫和保供需求依然存在，疊加非電行業(yè)開工需求，促使市場火熱。為趕在大秦線檢修和重要會議召開之前打高庫存，各大電廠接到上級指示，要求在本月底之前抓緊采購，環(huán)渤海港口一片繁忙景象。

大秦線檢修時間確定之后，下游全力增加拉運(yùn)和采購。經(jīng)過積極存煤之后，預(yù)計在九月底之前，電廠就可以將庫存打到較高位置，而非電行業(yè)需求不足，檢修期間，煤炭拉運(yùn)繼續(xù)保持剛需。因此，大秦線檢修開始后，下游采購將有所減少，但主產(chǎn)區(qū)煤炭外運(yùn)也將受制約，市場煤到港量減少，現(xiàn)貨交割供需兩弱。在大秦線檢修的前半程，煤價會保持堅(jiān)挺;而檢修后半程，部分貿(mào)易商擔(dān)心檢修結(jié)束后，產(chǎn)能釋放加快，市場供大于求壓力加大，會加快出貨，促使煤價回落。