未來煤市供需格局仍很緊張

天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，沿海電廠日耗持續(xù)下降;加上煤價整體偏高，終端基本以消耗自身庫存為主，僅伴有少量剛需補庫，市場淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。同時，非電需求釋放并不火爆，對市場行情支撐作用不明顯，市場運輸需求依舊不多，海運費掉頭下跌。但是，當(dāng)前國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)成本支撐及需求疲弱交織在一起，造成煤價漲跌兩難;由于環(huán)渤海港口高卡優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊缺，短期供應(yīng)端擾動，對煤市影響較大，促使環(huán)渤海港口庫存回升困難，市場行情不好下行。

本周，產(chǎn)區(qū)疫情形勢好轉(zhuǎn)，坑口陸續(xù)恢復(fù)正常產(chǎn)運，主力煤礦優(yōu)先保障長協(xié)煤兌現(xiàn)，余量流向市場銷售。盡管煤炭生產(chǎn)恢復(fù)，但由于用戶等待時間較多，需要緩慢釋放，短期內(nèi)，煤炭市場優(yōu)質(zhì)資源依然緊張。晉蒙地區(qū)煤礦基本保持即產(chǎn)即銷，煤價仍保持穩(wěn)中偏強運行;雖然陜西煤礦疫后復(fù)產(chǎn)價格出現(xiàn)理性下跌，但整體坑口煤價仍處高位，繼續(xù)支撐到港發(fā)運成本。

近期，由于產(chǎn)地外運擾動因素增加，發(fā)運到港成本持續(xù)增加，在市場預(yù)期不明朗及政策風(fēng)險加大的情況下，貿(mào)易商發(fā)運港口相對謹慎，鐵路貨源集港以長協(xié)煤為主，港口市場煤貨源供應(yīng)形勢緊張，疊加長協(xié)并未外溢至市場，造成優(yōu)質(zhì)高卡煤種缺貨，與非電終端需求不匹配，市場挺價探漲情緒高漲。本周，港口報價先漲后穩(wěn)，下游對于高價接受度有限，報還盤之間20-30元/噸的差距。隨著居民用電的回落，工業(yè)用電提升空間有限，整體日耗轉(zhuǎn)弱;但港口資源較少，尤其高卡資源稀缺，后期大秦線秋季檢修以及重要會議、冬儲都是利好因素，價格短期內(nèi)漲跌都難。

居民用電負荷明顯下降，沿海電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回落。但受水電外送替代效應(yīng)減弱、高耗能行業(yè)錯峰限制解除等影響，電煤日耗仍處于同比偏高水平，在長協(xié)煤穩(wěn)定兌現(xiàn)、主力電廠存煤再次壘庫的情況下，對高價市場煤貨盤采購趨于減弱。但中小電廠和非電行業(yè)剛需采購，促使市場煤依然走俏。此外，大秦線秋季檢修初步定于：10月9日至11月2日，預(yù)計停電檢修時間為每天上午四小時，疊加重要會議十月在京召開，煤礦基于安全生產(chǎn)供應(yīng)收緊態(tài)勢仍將延續(xù)，預(yù)計未來兩個月供需格局仍將緊張。