后續(xù)煤價(jià)走勢(shì)取決于工業(yè)用電

電廠日耗回落之后，重點(diǎn)電廠和沿海電廠得到緩慢壘庫(kù)。截止目前，我國(guó)重點(diǎn)電廠合計(jì)存煤8876萬(wàn)噸，較一周前增加了192萬(wàn)噸;沿海八省電廠合計(jì)存煤2975萬(wàn)噸，較一周前增加了45萬(wàn)噸。

迎峰度夏進(jìn)入尾聲，全國(guó)多地氣溫下降，民用電負(fù)荷回落;但因水電出力不足，火電機(jī)組發(fā)電量和日耗雖環(huán)比有所下降，但仍高于同期水平。電煤入廠量雖有減少，但仍高于消耗量，使得電廠庫(kù)存企穩(wěn)增加，高庫(kù)存水平繼續(xù)維持。重點(diǎn)電廠存煤高于去年同期3700萬(wàn)噸，可用天數(shù)較去年同期多5.4天。

近期，受北方降雨，疊加榆林、鄂爾多斯等動(dòng)力煤主產(chǎn)地出現(xiàn)新一輪疫情影響，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)及運(yùn)輸均受到很大限制，大秦線、唐呼線運(yùn)量略有下降。加之前段時(shí)間我國(guó)華東、華中等地高溫天氣持續(xù)，部分電廠消耗加快，需要增補(bǔ)庫(kù)存，還有非電行業(yè)提前備煤等等，促使環(huán)渤海港口采購(gòu)量有所增加;而貿(mào)易商由于擔(dān)心夏末煤價(jià)下跌，提前拋貨，后期擔(dān)心政策風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)港現(xiàn)貨減少。綜上所述，產(chǎn)地煤價(jià)飆升，發(fā)運(yùn)成本增加;疊加需求略有復(fù)蘇，市場(chǎng)供小于求，促使港口市場(chǎng)有所復(fù)蘇。

環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量低于調(diào)出量，庫(kù)存繼續(xù)回落，其中，秦皇島港庫(kù)存降至450萬(wàn)噸。由于前期上游疫情以及降雨影響，煤炭貨源集港受限，市場(chǎng)可流通貨盤(pán)有限。而盡管本周疫情對(duì)供應(yīng)的影響減弱，主產(chǎn)地多數(shù)煤礦逐步恢復(fù)生產(chǎn)和外運(yùn);上周末，鄂爾多斯公路日銷(xiāo)量已恢復(fù)至150萬(wàn)噸/天水平。預(yù)計(jì)中下旬，疫情對(duì)主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)、銷(xiāo)的影響有望弱化。但供應(yīng)恢復(fù)正常，傳導(dǎo)到北方港口仍需一段時(shí)間;疊加下游剛性拉運(yùn)，促使貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)。本周，電廠延續(xù)壘庫(kù)進(jìn)程，對(duì)超限價(jià)現(xiàn)貨采購(gòu)積極性不高。但福建、廣東等地“秋老虎”發(fā)威，疊加工業(yè)用電負(fù)荷處于緩慢恢復(fù)，部分中小電廠需采購(gòu)少量市場(chǎng)煤作為補(bǔ)充;且重要會(huì)議召開(kāi)和大秦線秋檢在即，部分電廠開(kāi)始提庫(kù)，改善存煤結(jié)構(gòu)，促使整體需求尚在。非電方面，水泥、化工等企業(yè)九月份開(kāi)工，需求有一定增量，部分用戶進(jìn)行剛需采購(gòu)，但由于煤源緊張，實(shí)際成交有限。

雖然后期疫情對(duì)供應(yīng)的影響有望減弱，但在重要會(huì)議之前，安監(jiān)對(duì)供應(yīng)的影響依然存在;且大秦線檢修前夕，下游拉運(yùn)積極性不減，促使市場(chǎng)煤供需處于緊平衡狀態(tài)。在供應(yīng)端收緊的預(yù)期下，煤價(jià)走勢(shì)主要取決于工業(yè)用電需求的恢復(fù)情況。