短期煤價(jià)仍有韌性 9月份終端需求或難達(dá)預(yù)期

出伏前，市場煤價(jià)支撐偏強(qiáng)。

一方面，近期，國內(nèi)多地呈現(xiàn)高溫天氣，終端日耗持續(xù)攀升，根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)獨(dú)家監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，8月份以來，沿海8省+內(nèi)陸17省共25個(gè)省份的動(dòng)力煤終端用戶日耗始終在600萬噸以上，均超過去年同期水平。而本周南方高溫將上演“最后的瘋狂”，本月24日前，南方高溫仍將繼續(xù)肆虐，甚至長江沿線最高氣溫超過40℃的區(qū)域還可能增多，川、渝、鄂、湘等地40℃以上的區(qū)域或?qū)⑦B成一大片，其中重慶未來三天的最低氣溫還可能在34℃左右瘋狂試探。預(yù)計(jì)8月24日出伏前，高溫天氣將繼續(xù)撐起電廠日耗。

另一方面，8月份以來，三峽水庫的出入庫流量呈現(xiàn)波動(dòng)下降趨勢，截至8月21日，三峽水庫的日均入庫流量已降為10175m³/s，為本月最低點(diǎn)，而本周，三峽地區(qū)天氣以多云為主，預(yù)計(jì)出入庫流量不會(huì)有明顯變化，水電出力情況難有改觀，其對(duì)火電的替代作用將偏弱。

綜合來看，短期內(nèi)，受產(chǎn)地發(fā)往港口成本較高、電煤日耗保持高位等因素影響，市場情緒仍將偏于樂觀，市場煤價(jià)支撐偏強(qiáng)。同時(shí)，需要注意到，雖然近期重慶等地氣溫較高，民用電需求高位運(yùn)行，但由于電煤保供力度較大，且部分非電企業(yè)在政府號(hào)召下進(jìn)行了階段性停產(chǎn)，因此市場煤需求不多，煤價(jià)波動(dòng)不大。未來幾天，雖然高溫天氣將持續(xù)存在，但在政策端保民生用電的積極引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)終端對(duì)于市場煤的采購積極性將難有明顯提升，市場煤價(jià)上漲幅度將有限。

進(jìn)入9月份，市場煤價(jià)將承壓。

民用電方面，隨著冷空氣南下，本月24日起，南方地區(qū)降雨將明顯增多增強(qiáng)，一直“盤踞”在南方的高溫?zé)崂嘶驅(qū)⒅饾u消退，居民用電需求將開始下降，電廠日耗預(yù)期回落。

工業(yè)用電方面，往年來看，進(jìn)入9月份，水泥、鋼鐵等行業(yè)將開啟“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，但今年受疫情常態(tài)化管控持續(xù)存在等因素影響，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程或?qū)⑤^為緩慢，預(yù)計(jì)工業(yè)用電需求增幅將低于預(yù)期。

進(jìn)口煤方面，上周開始，進(jìn)口煤市場情緒升溫。持續(xù)性高溫天氣導(dǎo)致終端日耗高位運(yùn)行，而由于目前印尼中低卡煤價(jià)格較國內(nèi)煤具有優(yōu)勢，國內(nèi)終端用戶詢貨明顯增加，實(shí)際成交情況也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)在進(jìn)口煤價(jià)格具有優(yōu)勢的情況下，國內(nèi)終端用戶對(duì)于進(jìn)口煤的采購積極性將有所提升。

綜合來看，9月份，考慮到居民用電需求季節(jié)性下降、工業(yè)用電需求難達(dá)預(yù)期、進(jìn)口煤價(jià)格重具優(yōu)勢、電煤保供持續(xù)存在等因素，預(yù)計(jì)終端對(duì)市場煤的采購需求將偏弱，市場煤價(jià)將承壓。