拜登政府增供壓價(jià)意愿下 美國(guó)原油產(chǎn)量復(fù)蘇卻步履緩慢

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月9日，美國(guó)白宮新聞發(fā)言人卡琳在白宮簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上表示，全美平均汽油價(jià)格已降至每加侖4美元以下，這是十多年來(lái)汽油價(jià)格下降最快的一次，同時(shí)拜登政府將繼續(xù)尋求增加原油產(chǎn)量。

眾所周知，拜登在7月中旬完成了中東之行，但其想要?jiǎng)裾f(shuō)沙特及OPEC大幅提高產(chǎn)量的計(jì)劃未能落地。與此同時(shí)，拜登政府也是新能源的追捧者，對(duì)傳統(tǒng)原油并不如上屆政府那般熱衷，那么在美國(guó)想要持續(xù)控制汽油零售價(jià)的背景下，美國(guó)原油產(chǎn)量會(huì)否出現(xiàn)明顯提升呢?

從上圖可以看出，今年雖然俄烏沖突將油價(jià)推升至高位，但美國(guó)原油產(chǎn)量卻沒(méi)有出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。目前與年初相比美國(guó)原油產(chǎn)量增幅僅2.54%，整體走勢(shì)相對(duì)平緩，高油價(jià)帶來(lái)的利潤(rùn)刺激似乎沒(méi)有顯現(xiàn)。國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)背景下，為何美國(guó)原油產(chǎn)量卻提升緩慢呢?

表1 美國(guó)頁(yè)巖油鉆井?dāng)?shù)量各項(xiàng)指標(biāo)變化對(duì)比

美國(guó)原油產(chǎn)出以頁(yè)巖油為主體，回顧近兩年，2020年5月是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，國(guó)際原油價(jià)格自此開始進(jìn)入低位反彈階段，從上圖也可以看出，美國(guó)頁(yè)巖油完井?dāng)?shù)也也是從這一時(shí)刻開始探底回升，但回升速度卻較為緩慢，同時(shí)新鉆井?dāng)?shù)量的增長(zhǎng)同樣不及預(yù)期。而另一方面，未完井總數(shù)卻出現(xiàn)了大幅滑坡，可以看出近兩年來(lái)美國(guó)頁(yè)巖油完井?dāng)?shù)的增長(zhǎng)，主要以消耗此前積累的未完井為主。

如果單看美國(guó)頁(yè)巖油未完井?dāng)?shù)量的變化趨勢(shì)，可以看出自2014年初至2020年6月，美國(guó)頁(yè)巖油未完井?dāng)?shù)整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，漲幅高達(dá)97%、幾乎翻倍。即便經(jīng)歷了2014年年中至2016年春天的低油價(jià)時(shí)代，也未能阻擋未完井的上行趨勢(shì)。但2020年7月之后，美國(guó)頁(yè)巖油未完井?dāng)?shù)開始持續(xù)快速下滑，截至目前，跌幅已超50%，反映出資本對(duì)上游勘探開采領(lǐng)域的看衰。

綜上所述，可以看出即便在今年油價(jià)破百的強(qiáng)勢(shì)背景下，美國(guó)原油產(chǎn)量依然沒(méi)有出現(xiàn)大幅拉升，距離2020年疫情到來(lái)前的1300萬(wàn)桶/日的高位仍有不小差距。目前來(lái)看拜登政府增產(chǎn)壓價(jià)的意愿，無(wú)論對(duì)外還是對(duì)內(nèi)恐均存難度。