兩大光伏巨頭陷30億訴訟,中國組件出海太難

沖擊發(fā)生在同一天。

7月末，國內(nèi)兩家光谷組件龍頭“天合光能”和“晶科能源”相繼發(fā)布公告，稱在美國陷入訴訟。

天合光能表示，其美國下屬公司被道達(dá)爾能源起訴，原因是未能即時交付組件，造成道達(dá)爾能源項目損失。對方要求天合光能賠償約2億美元。晶科能源涉及的則是仲裁，同樣和供貨合同相關(guān)，對方要求支付的違約金、產(chǎn)品費(fèi)用、延遲違約金等高達(dá)3.25億美元。

根據(jù)第一財經(jīng)報道，天合光能訴訟牽涉未交付完成的訂單。道達(dá)爾能源2021年和天合光能美國公司簽訂了900MW的組件合同，金額高達(dá)3億美元，雙方約定今年2月到12月交付。目前來看，交付顯然出現(xiàn)問題。而晶科產(chǎn)生糾紛的或為已經(jīng)交付完畢的訂單。

天合光能和晶科能源都是A股市值千億的組件巨頭，二者同時遭遇訴訟，為市場點(diǎn)亮一個不太好的信號。中國組件廠對外出口數(shù)量龐大，這兩起訴訟背后籠罩著更讓人不安的陰影：當(dāng)海外環(huán)境急遽變化時，未來中國組件廠的出口業(yè)務(wù)可能還會遭遇打壓。

復(fù)雜多變的政策

天合光能并未說明為何未能按時交付組件。外界猜測是因為美國的WRO政策(Withhold and Release Order)，即“暫扣令”。出口企業(yè)需要給美國海關(guān)和邊境保護(hù)局提供證據(jù)，證明產(chǎn)品不是強(qiáng)迫勞動生產(chǎn)、制造，才能撤銷WRO。

這一政策影響不止一家公司。2021年時，晶科能源、阿特斯、天合光能、隆基出口到美國的組件都被扣押。

在2021年WRO生效之前，中國組件龍頭們已覺察到寒意。包括天合光能、晶科能源在內(nèi)的大廠早在2015年左右就轉(zhuǎn)道東南亞，在當(dāng)?shù)亟舜罅慨a(chǎn)線，產(chǎn)品從泰國、越南等迂回出口至美國。

然而2021年，美國扣押令直接針對東南亞出口的產(chǎn)品，這一暗度陳倉的道路也遇到障礙。羅仕證券分析師Philip Shen在報告中表示，東南亞出口到美國的組件出貨會因此延遲12個月以上。

而歐洲在10年前“反傾銷”、“反補(bǔ)貼”調(diào)查后，近幾年制裁相對溫和。歐洲也成為中國光伏產(chǎn)品主要出口市場，占了出口光伏組件近一半。2021年，僅荷蘭一國就占了出口24.3%。

不過難保歐洲不會再次對中國光伏組件下手。雖然現(xiàn)在歐盟大規(guī)模使用中國廉價的光伏組件，但各國并不愿意將生命線交給外國企業(yè)。歐盟能源專員Kadri Simson在2022年布魯塞爾行業(yè)峰會上表示，歐盟委員會要將制造業(yè)帶回歐洲，創(chuàng)建歐洲的光伏生產(chǎn)線，并為這一目標(biāo)“不惜一切代價”。

當(dāng)然，歐盟態(tài)度忽然如此強(qiáng)硬，更多針對的俄羅斯。俄烏戰(zhàn)爭后，歐盟希望減少對俄羅斯進(jìn)口天然氣的依賴。

重建供應(yīng)鏈將是緩慢而持續(xù)的過程。今年，歐盟光伏協(xié)會建議啟動10億歐元的太陽能基金。4月，意大利國家電力公司和旗下新能源子公司從歐盟獲得了一大筆投資，用以提升本土太陽能組件制造。這家公司要在2年中將制造能力從200MW提到3GW。

即便會耗費(fèi)多年，歐洲產(chǎn)業(yè)鏈回歸對中國企業(yè)來說也是可見的灰犀牛。如果國內(nèi)市場在幾年后增長放緩，國內(nèi)組件廠會遭遇產(chǎn)能過剩的危機(jī)。

生產(chǎn)在內(nèi)，需求在外

即便歐洲已經(jīng)解除“雙反”制裁，美國也放松了關(guān)稅政策，但陰影并沒有消散。目前中國國內(nèi)需求還沒辦法完全覆蓋產(chǎn)能。

中國廠商在十年前“雙反”時代為“兩頭在外”，也就是生產(chǎn)原材料和市場都在海外，完全依賴國外市場和供應(yīng)鏈，所以當(dāng)時被制裁后倒閉潮席卷行業(yè)。

此后中國光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了供應(yīng)鏈重建，加之國內(nèi)市場需求因為政策利好增加，中國組件廠商恢復(fù)了元?dú)?。中國逐漸成為全球光伏組件生產(chǎn)重地。

這群組件廠商也的確從全球化中吃到甜頭。相比中國市場相互傾軋，海外更好掙錢。根據(jù)隆基綠能2021年年報，其出口組件毛利達(dá)到19%，國內(nèi)銷售毛利只有13%。

國內(nèi)“雙碳”政策后，雖然國內(nèi)行業(yè)升溫，但其實(shí)海外增長更明顯。2021年上半年，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量增長12.93%，同期出口增長高達(dá)24.21%，除了傳統(tǒng)的歐美、日本、澳洲市場增長外，印度、巴西新興市場需求也變得旺盛。

然而，海外營商環(huán)境這兩年不再穩(wěn)定。以中國出口第三大市場印度為例，2022年4月，印度可再生能源部宣布對進(jìn)口光伏組件征收40%關(guān)稅，對太陽能電池征收25%的關(guān)稅，以此促進(jìn)本地生產(chǎn)。

中國組件龍頭們多少都遭到?jīng)_擊。

以組件龍頭晶澳科技為例，其2021年海外出貨量占比6成。在2021年年報中，晶澳科技提出了五大風(fēng)險，都和全球市場波動相關(guān)。列舉的風(fēng)險除了產(chǎn)業(yè)政策、國際貿(mào)易、疫情影響之外，還包括俄烏戰(zhàn)爭帶來的物流運(yùn)輸和金融結(jié)算風(fēng)險。

這次被仲裁的晶科能源同樣也以海外市場為主，其海外營收占了75%。馬來西亞、越南都有他們的制造廠，2021年年報中，晶科能源也提到境外市場的經(jīng)營風(fēng)險。連隆基綠能的海外組件銷售收入，也占到整體組件銷售收入六成。

中國裝機(jī)量即便連年增長，也很難保證行業(yè)每年都能穩(wěn)定大漲。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，我國2021年新增光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)容量約53GW，為全球第一，但沒有達(dá)到全年55-65GW的裝機(jī)預(yù)期。而全球其他國家裝機(jī)量達(dá)到80GW。

不過，需要看到國內(nèi)市場的潛力。中國2021年裝機(jī)量雖然沒有達(dá)到預(yù)期，但仍然在全球領(lǐng)先。截至2021年底，中國光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)量連續(xù)7年居全球首位。除了總量，更可觀的是增長速度，從2020年開始，中國每年裝機(jī)量增速都是雙位數(shù)。加上“雙碳”政策性利好，國內(nèi)增長紅利會持續(xù)釋放很長時間。

當(dāng)然，發(fā)展期的短暫陣痛無可避免。隆基2021年年報表現(xiàn)不盡人意，租賃倉儲費(fèi)、增加了2.3億元，匯兌損益則在四季度單季計提了5.7億元，這些損失主要因為海外市場運(yùn)行不順。當(dāng)龍頭都不得不為了政策變化付出額外成本時，利潤更微薄的中小公司會更難捱。