光伏“房地產(chǎn)化”，地方政府跑步進(jìn)場(chǎng)揩奪產(chǎn)業(yè)紅利

光伏，成為地方政府眼中的一道光。

地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展吃力，光伏行業(yè)大紅大紫，坐擁光伏資源的地方政府，很自然地打起了光伏生意的腦筋。

“以產(chǎn)業(yè)換項(xiàng)目”，正在成為各個(gè)地方釋放光伏項(xiàng)目的必要條件。

在房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)窮途末路的當(dāng)口，同樣以土地為載體的光伏，恰巧成為地方政府尋求產(chǎn)業(yè)突破口的新工具。

01

光伏成為“唐僧肉”

“以產(chǎn)業(yè)換項(xiàng)目”，已經(jīng)成為很多地方臺(tái)面上或臺(tái)面下的硬性要求，甚至是必要條件。

不少地方甚至明文規(guī)定，“新能源項(xiàng)目必須配套產(chǎn)業(yè)或有補(bǔ)償”，毫不含蓄。

這里就不點(diǎn)名了。

歸根到底，光伏項(xiàng)目是基于土地的稀缺資源。

本公眾號(hào)在4月9日曾發(fā)表《對(duì)比鋰電，誰(shuí)說(shuō)光伏上游沒(méi)有“稀缺資源”?》，其中提到：

光伏的上游資源不是硅料，而是太陽(yáng)光照，掌握者是集中式電站的地方政府或者分布式光伏的屋頂業(yè)主，獲取這些資源需要付出成本或代價(jià)。

其中，集中式電站資源，更是香餑餑，并成為地方政府眼中的“唐僧肉”。

這個(gè)現(xiàn)象，有兩個(gè)時(shí)代背景。

一方面，光伏行業(yè)大紅大紫，大干快上，“資產(chǎn)負(fù)債表”急速擴(kuò)張，資源掌握者，無(wú)不追求利益最大化。

另一方面，土地財(cái)政走向末路，地方財(cái)政普遍緊張，產(chǎn)業(yè)、稅收及招商壓力山大，地方政府剛好存在產(chǎn)業(yè)招商的極大渴求。

兩相結(jié)合，光伏變成為一道耀眼的光。

地方政府不會(huì)將手中的資源拱手白送，更不會(huì)放過(guò)任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)招商的機(jī)會(huì)，光伏成為恰當(dāng)時(shí)機(jī)送上門(mén)的“唐僧肉”。

02

短期邏輯成立

光伏平價(jià)之后，度電成本繼續(xù)下降，在多數(shù)地方上網(wǎng)及電價(jià)有保障的情況下，光伏收益率顯示出了超越社會(huì)平均收益率的吸引力，尤其是能源央企跑步進(jìn)場(chǎng)，更是加劇了這種吸引力。

本公眾號(hào)在4月1日曾發(fā)表《成本向下，負(fù)擔(dān)向上，光伏收益率難逃宏觀局限性》，其中提到：

回歸第一性原理，在目前較低宏觀利率水平的背景下，社會(huì)資金充裕，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，市場(chǎng)供需充分博弈，光伏項(xiàng)目很難享受超額收益，合理收益率將是正常狀態(tài)，各種花式負(fù)擔(dān)必然會(huì)層出不窮地沖擊光伏度電成本下降帶來(lái)的收益。

而政府訴求，正是花式負(fù)擔(dān)的典型。

基于這個(gè)邏輯，不少地方政府已經(jīng)非常專業(yè)地拿著項(xiàng)目的收益率模型來(lái)要價(jià)。

總之，就是運(yùn)營(yíng)方只能拿走合理收益，超過(guò)制造端成本的超額收益，地方政府要直接或間接地拿走，甚至全部拿走。

無(wú)論是上游制造端，還是下游運(yùn)營(yíng)端，都甭想染指。

在上游度電成本下降，下游項(xiàng)目收益率維持最低合理水平的背景下，當(dāng)前階段注定存在超額收益，這種超額收益在預(yù)期硅料及組件價(jià)格下降的背景下，更加濃厚。

既然存在超額收益，那么擁有太陽(yáng)光照稀缺資源的地方政府，自然掌握了利益瓜分的話語(yǔ)權(quán)。

這跟房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的邏輯類似。

都是土地資源開(kāi)發(fā)的價(jià)值變現(xiàn)，雖然土地占用時(shí)間及土地品質(zhì)不及房地產(chǎn)，但對(duì)于房地產(chǎn)窮途末路的地方政府而言，已經(jīng)十分誘人了。

同樣的套路，地方政府駕輕就熟。

03

長(zhǎng)期難以維繼

光伏超額收益，是這場(chǎng)利益爭(zhēng)奪的基礎(chǔ)。

現(xiàn)階段，地方政府因?yàn)閾碛邢∪蓖恋刭Y源，而可以作為談判籌碼，吃到“唐僧肉”。

但是，能否長(zhǎng)期維持?

答案是很難。

光伏行業(yè)長(zhǎng)期注定沒(méi)有超額收益，既然沒(méi)有超額收益，地方政府即便掌握土地資源，又何來(lái)唐僧肉可吃。

本公眾號(hào)在3月19日曾發(fā)表《光伏不能一馬獨(dú)騁，正視局限性及電力系統(tǒng)關(guān)系》，其中提到：

光伏具有三大先天局限性，要最大化發(fā)揮價(jià)值，在可預(yù)期時(shí)間內(nèi)都離不開(kāi)火電、電網(wǎng)和儲(chǔ)能的共同支撐，它們是光伏發(fā)展的重要盟友，彼此構(gòu)成了可持續(xù)的新型電力系統(tǒng)。

光伏作為發(fā)電端，要與用電端進(jìn)行市場(chǎng)化匹配，就要彌補(bǔ)穩(wěn)定性、時(shí)間局限性和空間局限性，就必然在現(xiàn)有商業(yè)規(guī)則基礎(chǔ)上付出更多的調(diào)峰、調(diào)頻、儲(chǔ)能等成本或代價(jià)。

這種代價(jià)，現(xiàn)階段尚未充分體現(xiàn)在光伏成本當(dāng)中。

隨著這種隱性成本的顯性化，光伏超額收益也將逐漸消退，地方政府可以“揩油”的機(jī)會(huì)也就越來(lái)越少。

這種情況，在部分“電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易”的試點(diǎn)地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，光伏市場(chǎng)化定價(jià)正在到來(lái)。

高調(diào)的光伏行業(yè)，到了不得不正視自身局限性，并為此買單的時(shí)候。

當(dāng)然，光伏技術(shù)仍在不斷迭代，成本還有進(jìn)一步下降空間，度電成本不斷下降或?qū)⒆罱K彌補(bǔ)自身局限性的補(bǔ)償，屆時(shí)面臨何種利益分配機(jī)制不得而知。

這是光伏行業(yè)遲早面對(duì)的宿命。