2年虧損46億！這家民營(yíng)光伏巨頭能否王者歸來？

作為曾經(jīng)的千億市值民營(yíng)光伏巨頭，協(xié)鑫集成一直備受市場(chǎng)的關(guān)注。

從借殼上市市值一度達(dá)到上千億到長(zhǎng)達(dá)近8年的漫漫熊途，從資本寵兒到一地雞毛市值最低不足140億，協(xié)鑫集成在上市經(jīng)歷了一輪“過山車”的行情之后，最終淪為了“最悲催的光伏股”。

瀕臨退市邊緣的協(xié)鑫集成，近年來開始大舉甩賣電站聚焦優(yōu)勢(shì)主業(yè)，積極布局儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，謀求轉(zhuǎn)型突破。

如今，站在新能源的風(fēng)口之上，在“電王”的帶領(lǐng)下，這家民營(yíng)光伏巨頭能否重回巔峰？

協(xié)鑫集成的前身是超日太陽(yáng)，主營(yíng)太陽(yáng)能光伏組件，當(dāng)初主要客戶集中在德國(guó)，其銷售占比超過9成。

由于原公司創(chuàng)始人倪氏經(jīng)營(yíng)不善，從2010年11月上市至2014年4月份被申請(qǐng)破產(chǎn)重整，短短3年半的時(shí)間就走到破產(chǎn)重整的地步。

2014年10月，在超日太陽(yáng)深陷債務(wù)危機(jī)面臨退市之際，協(xié)鑫集團(tuán)等與8家投資者對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組，合計(jì)出資14.6億元，獲得16.8億股。協(xié)鑫集團(tuán)為其控股股東，持有上市公司5.3億股，占總股本的21%?！懊駹I(yíng)電王”朱共山成為該公司的實(shí)控人。

2015年8月，該公司更名恢復(fù)上市后，新主體協(xié)鑫集成首日暴漲接近20倍，市值最高超過千億元。

不過，風(fēng)光一時(shí)的協(xié)鑫集成并沒能維持太久，其后便是長(zhǎng)達(dá)近8年的漫漫熊途。

在這8年間，其股價(jià)最大跌幅近90%，市值蒸發(fā)超過800億，無(wú)數(shù)投資者解套無(wú)望，只有淚兩行。

追根溯源，協(xié)鑫集成股價(jià)持續(xù)下跌的主要原因，在于其業(yè)績(jī)大變臉和負(fù)債率偏高等因素。

2015年，協(xié)鑫集成實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.39億元，扣非凈利潤(rùn)6.35億元，完成重整超日太陽(yáng)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾。但到了2016年，上市公司的業(yè)績(jī)突然大變臉，扣非凈利潤(rùn)虧損7619萬(wàn)元，與8億元的業(yè)績(jī)承諾相比是天差地別。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從2016年至2019年，協(xié)鑫集成的凈利潤(rùn)分別為-2691萬(wàn)元、2385萬(wàn)元、4512萬(wàn)元、5556萬(wàn)元，基本維持凈利潤(rùn)為正值。

然而，在2020-2021年，協(xié)鑫集成連續(xù)兩年凈利潤(rùn)大幅虧損，分別為-26.38億元、-19.83億元，合計(jì)虧損額超過46億元。而這一時(shí)期，恰恰也是光伏行業(yè)高景氣度蓬勃發(fā)展之際。

除了業(yè)績(jī)堪憂以外，在2014-2021年的8年里，協(xié)鑫集成的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在68%以上，明顯高于行業(yè)平均水平。

此外，還有一個(gè)備受爭(zhēng)議之處，就是上市之后該公司從未分紅，投資者也基本沒享受其發(fā)展紅利；反而是該公司向市場(chǎng)融資超過25億元。因此被投資者譏笑為“鐵公雞”。

其后，協(xié)鑫集成不斷出售光伏電站，在2021年虧本變賣多個(gè)電站，也產(chǎn)生一定的處置虧損。

近年來，協(xié)鑫集成加快了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，業(yè)績(jī)也開始逐步好轉(zhuǎn)。

今年7月13日，協(xié)鑫集成發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)上半年度歸母凈利3300萬(wàn)元-4500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超過110%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。去年同期該公司的凈利潤(rùn)為虧損2.47億元。

協(xié)鑫集成表示，今年上半年，公司合肥組件大基地高效大尺寸組件產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，疊加原有生產(chǎn)基地技改產(chǎn)能釋放，公司產(chǎn)量、銷量同比去年有根本性大幅提升。公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破、PVT（光伏光熱一體化）業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，為公司業(yè)務(wù)拓展及打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)起到積極推動(dòng)作用。

在近日回答投資者咨詢今年光伏組件產(chǎn)能時(shí)，協(xié)鑫集成表示，預(yù)計(jì)2022年底公司將實(shí)現(xiàn)組件自主產(chǎn)能超過20GW。此外，合肥60GW組件大基地一期15GW大尺寸新產(chǎn)能集中釋放，將成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)能。

近日，協(xié)鑫集成182和210大尺寸PERC系列高效組件已獲得法國(guó)碳足跡認(rèn)證證書，這也將成為其開拓海外光伏市場(chǎng)的一張“名片”。