氣溫回落后煤價(jià)仍有下跌可能

本周五，煤價(jià)跌至限價(jià)區(qū)間后，港口低價(jià)貨盤減少。一方面，港口可售資源減少，華南區(qū)域在高溫下仍有需求釋放。另一方面，發(fā)運(yùn)成本較高，發(fā)到港口出現(xiàn)倒掛。如果港口價(jià)格繼續(xù)下跌，貿(mào)易商將減少發(fā)運(yùn)，保持觀望，煤價(jià)跌幅會(huì)收窄。盡管煤價(jià)跌至限制區(qū)間，但市場(chǎng)悲觀情緒依然存在。部分貿(mào)易商認(rèn)為，目前，煤價(jià)全靠高日耗支撐，一旦高溫散去，市場(chǎng)仍有下行可能。

受煤價(jià)快速下跌影響，下游用戶多觀望緩采;加上近期長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)補(bǔ)充效果較好，導(dǎo)致新增貨盤釋放偏少。不過(guò)受持續(xù)高溫影響，華南電廠日耗飆升，庫(kù)存下降明顯，拉運(yùn)需求相對(duì)偏多。今年第5號(hào)臺(tái)風(fēng)“桑達(dá)”已于28日晚上生成，將會(huì)短暫緩解南方持續(xù)多日的高溫天氣。隨著副熱帶高壓東退，高溫將有所緩解，預(yù)計(jì)本月底到下月初最高氣溫在32攝氏度。

近期，環(huán)渤海港口庫(kù)存有所下降，而沿海八省電廠存煤卻是不降反升，增至2871萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)回升至12.9天。雖然受長(zhǎng)協(xié)運(yùn)力傾斜影響，大秦線持續(xù)保持滿發(fā)狀態(tài)，調(diào)入量維持高位;但南方高溫天氣持續(xù)，下游電廠日耗高企，部分電廠可用天數(shù)較低，長(zhǎng)協(xié)履約率明顯提升，致使裝船量維持高位，整體調(diào)出略高于調(diào)入。目前，終端采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)傾向明顯，市場(chǎng)煤接貨意愿較差;但隨著市場(chǎng)煤價(jià)繼續(xù)回落，后續(xù)終端采購(gòu)積極性仍有提升可能。

目前，市場(chǎng)悲觀情緒不減，煤價(jià)處于下行區(qū)間且仍有繼續(xù)下跌的可能，下游用戶拉運(yùn)節(jié)奏放緩，到港船舶很多都下錨等待降價(jià);不過(guò)目前已跌至限價(jià)區(qū)間，大部分終端也是按照限價(jià)詢貨，在高日耗的拉動(dòng)下，后續(xù)拉運(yùn)需求仍有階段性釋放。目前，部分電廠負(fù)荷保持在80%-90%的高位運(yùn)轉(zhuǎn)，部分電廠存煤可用天數(shù)降至10-15天，需要采購(gòu)市場(chǎng)煤做補(bǔ)充;但電廠還盤價(jià)格偏低。此外，水泥、化工、鋼材等非電行業(yè)因產(chǎn)品滯銷，開(kāi)工不足，采購(gòu)冷清。

綜合分析，終端需求維持低位，僅少量保持剛需壓價(jià)采購(gòu)，成交不多。目前，煤價(jià)已經(jīng)跌至限價(jià)區(qū)間。對(duì)于后市預(yù)期，由于電廠主打長(zhǎng)協(xié)，而非電企業(yè)需求低迷;且迎峰度夏已經(jīng)過(guò)半，煤價(jià)支撐不足。立秋過(guò)后，天氣轉(zhuǎn)涼，煤價(jià)仍有下跌可能。