國(guó)電南瑞、許繼電氣、四方股份，誰(shuí)是盈利能力最強(qiáng)的電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)？

本文為企業(yè)價(jià)值系列之二【盈利能力】篇，共選取22家電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)作為研究樣本。

盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，澤宇智能、杭州柯林、宏力達(dá)、智洋創(chuàng)新、國(guó)電南瑞等5家企業(yè)超過(guò)15％，其中澤宇智能平均凈資產(chǎn)收益率35．18％。

澤宇智能主要產(chǎn)品及服務(wù)為電網(wǎng)咨詢?cè)O(shè)計(jì)、配電網(wǎng)咨詢?cè)O(shè)計(jì)、電力通信系統(tǒng)集成、電力調(diào)度數(shù)據(jù)集成、變電站運(yùn)維監(jiān)護(hù)系統(tǒng)集成。

系統(tǒng)集成為最主要收入來(lái)源，收入占比79．41％，毛利率39．09％；施工及運(yùn)維收入占比超過(guò)10％，電力設(shè)計(jì)收入占比達(dá)到5％。

從近五年總資產(chǎn)收益率來(lái)看，杭州柯林、宏力達(dá)、澤宇智能、智洋創(chuàng)新等4家企業(yè)超過(guò)10％，其中杭州柯林平均總資產(chǎn)收益率21．18％。

杭州柯林主要產(chǎn)品包括變電類智能感知與診斷預(yù)警裝置、輸電類智能感知與診斷預(yù)警裝置、配電類智能感知與診斷預(yù)警裝置、電力相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

電氣設(shè)備智能感知與診斷預(yù)警裝置為最主要收入來(lái)源，收入占比91．73％，毛利率72．91％；電力相關(guān)技術(shù)服務(wù)收入占比達(dá)到5％。

從近五年毛利率來(lái)看，杭州柯林、宏力達(dá)、中元股份、科匯股份等4家企業(yè)超過(guò)50％，其中宏力達(dá)平均毛利率53．03％。

宏力達(dá)產(chǎn)品及服務(wù)主要聚焦配電網(wǎng)領(lǐng)域，包括配電網(wǎng)智能設(shè)備、信息化服務(wù)和其他板塊業(yè)務(wù)。

配電網(wǎng)智能設(shè)備為最主要收入來(lái)源，收入占比93．66％，毛利率54．24％；配電網(wǎng)信息化服務(wù)收入占比不足5％。