雅博股份進軍光伏全產業(yè)鏈，卻遭投資者質疑

7月26日，山東雅博科技股份有限公司（以下簡稱“雅博股份”）發(fā)布關于簽署《框架合作協(xié)議書》的公告。

公告稱，雅博股份擬在巴彥淖爾經濟技術開發(fā)區(qū)總投資35億元，計劃建設用地500畝，投資建設年產5GW異質結（HJT）光伏組件及3GWh儲能PACK的新能源產業(yè)（名稱巴彥淖爾市HJT綠色零碳產業(yè)園）。成為近期又一投建異質結（HJT）光伏組件的企業(yè)。

資料顯示，雅博股份為金屬屋面圍護系統(tǒng)首家A股上市公司，專注于成為金屬屋面圍護系統(tǒng)、分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)、智能建筑運維等及BIM平臺開發(fā)于一體的全球化綜合性建筑金融科技服務供應商。

其分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)業(yè)務涵蓋BAPV(在現有建筑上安裝的光伏系統(tǒng))和BIPV（建筑光伏一體化），可針對行業(yè)非標建筑的主要特點，通過大量的技術創(chuàng)新和技術專利應用，根據各項目設計參數采取項目原材料定制化生產，減少施工變更和材料浪費，提升施工效率，提高環(huán)保節(jié)能效益，并大大降低公司風險和管理成本。

得益于分布式光伏的爆發(fā)，雅博股份在今年一季度業(yè)績大漲，實現營收8300萬元，同比增長220.76%；歸母凈利潤為456.8萬元 ，同比增長166.57%。

隨著分布式光伏的高速發(fā)展，具有先發(fā)優(yōu)勢的雅博股份，勢必也會迎來發(fā)展高峰。但本次宣布在巴彥淖爾經濟技術開發(fā)區(qū)投建光伏項目，卻多少有些醉翁之意不在酒的味道。

首先就是資金。數據顯示，截至2022年一季度，雅博股份總資產為8.71億元，凈資產為6.39億元，經營現金流量凈額為-1.64億元。經營情況并不樂觀，卻要斥資35億元投建光伏項目，顯然難度不小，雅博股份也未在公告中提及資金來源。

其次就是技術儲備。維科網光伏注意到，在2021年年度報告中，雅博股份產品營收分為金屬屋面工程、軟件及設計、其他業(yè)務收入三大部分，并未涉及光伏組件生產制造，人才及技術儲備問題，公告中也未提及。

更讓人不解的是，雅博股份還在公告中提到，要在巴彥淖爾打造HJT光伏全產業(yè)鏈布局。要知道強如隆基綠能、晶科能源等企業(yè)，垂直一體化也僅限于單晶硅片、電池片、單晶組件等，并未覆蓋全產業(yè)鏈。

那么，雅博股份為何會在“困難重重”的情況下宣布斥資巴彥淖爾市HJT綠色零碳產業(yè)園？很有可能是因為市值。

數據顯示，雅博股份于2009年上市，至今已有13年時間。其發(fā)展卻并不順利，截至7月27日，市值僅為96.07億元。

因此，雅博股份選擇了投建5GW異質結（HJT）光伏組件及3GWh儲能PACK項目，同時押寶“HJT概念”及“儲能概念”。

此前，金剛玻璃和寶馨科技等企業(yè)就因“HJT概念”得到投資者追捧，近一年市值漲幅已超過200%。7月26日晚間，雅博股份發(fā)布本次公告后，也有很有網友表示看好雅博股份后續(xù)表現。

但在7月27日，光伏建筑一體化及光伏產業(yè)指數雙雙大漲背景下，雅博股份股價卻不漲反跌，收盤時股價跌幅為5.03%。

對于此種情況，維科網光伏認為，二級市場之所以不看好雅博股份，除了前文所述的資金和技術儲備兩大因素外，還有以下原因。

一是雅博股份股價近期已大幅上漲。自2021年BIPV得到市場關注后，雅博股份股價已從1.8元左右最高上漲至4.85元，漲幅近170%。但其在2021年卻大幅虧損9.84億元，讓很多投資者生疑，即便有“HJT概念”及“儲能概念”加身，也難以挽回投資者信心。

二是“HJT概念”已接近尾聲。近期寶馨科技、金剛玻璃等企業(yè)股價均有所回調，說明大量投資者正在撤離，此時才官宣投建光伏項目的雅博股份，自然也難以引起投資者興趣。

在全球光伏產業(yè)高速增長下，大量企業(yè)涌入光伏行業(yè)，雖會促進光伏產業(yè)的發(fā)展，但也會造成一定的資源浪費。企業(yè)與其盲目擴大戰(zhàn)略布局，或許還不如深耕細分市場。