南方高溫欲卷土重來 煤炭市場何去何從？

上周，政策調(diào)控以及長協(xié)煤穩(wěn)定兜底的情況下，下游并不急于采購，依舊維持剛需拉運(yùn)。近期，高溫天氣席卷全國大部分省份，多省份電網(wǎng)負(fù)荷創(chuàng)歷史新高。六月份，全國發(fā)電量環(huán)比增幅超10%。高溫天氣影響下，電廠日耗快速提高，庫存壓力逐漸顯露。環(huán)渤海港口煤炭市場預(yù)期增強(qiáng)，疊加各省堅(jiān)決防止拉閘限電，進(jìn)一步提升煤炭電力穩(wěn)定供應(yīng)能力，港口詢價有所增多。盡管下游高日耗持續(xù)，但在政策壓力以及高庫存背景下，下游拿貨積極性有限，整體成交不多。

一方面，受電廠高庫存，疊加長協(xié)兌現(xiàn)率進(jìn)一步提高，以及產(chǎn)能釋放的加快，抑制了下游用戶采購需求的釋放，煤炭交割僵持;另一方面，沿海地區(qū)氣溫火力全開，40攝氏度的最高氣溫搭配30攝氏度的夜溫，日蒸夜煮、熱浪滾滾，讓人透不過氣來，促使電廠日耗迎來階段性的快速上漲，八省日耗一度推高至223萬噸，庫存消耗加快，個別省份甚至出臺限電政策。在高溫刺激下，市場看漲情緒濃厚，部分貿(mào)易商不愿降低報(bào)價，煤炭買賣雙方陷入僵持。但終端用戶依靠長協(xié)，對港口價格下行存在預(yù)期，采購節(jié)奏放緩，部分電廠少量招標(biāo)，但還盤價格偏低。

過去一段時間，南方大部分地區(qū)經(jīng)受了高溫?zé)崂?。但?7日開始，因副熱帶高壓減弱和降水等因素影響，南方高溫范圍縮小;昨日開始，副熱帶高壓再次卷土重來，南方高溫天氣將自南向北發(fā)展加強(qiáng)。隨著副熱帶高壓再次王者歸來，從23日開始，南方的大范圍高溫仍會卷土重來，華東地區(qū)氣溫會再次回升至39攝氏度高溫。正值迎峰度夏用煤旺季，多地用電負(fù)荷創(chuàng)新高。為保障庫存安全水平，部分存煤偏低的終端補(bǔ)庫需求有所釋放，但主要以長協(xié)拉運(yùn)為主。此外，海外煤價高企在一定程度上壓制國內(nèi)進(jìn)口意愿，對國內(nèi)沿海用煤帶來利好，部分電廠用煤轉(zhuǎn)向國內(nèi)煤炭來替代，從而對國內(nèi)煤炭市場形成較強(qiáng)支撐。

正式進(jìn)入三伏，其中頭伏和二伏是用電高峰期，也就是說從7月16到8月14日這段時間，民用電需求保持一定水平。由于水電出力放緩，后期主要還是依靠火電，尤其是江浙滬等地電廠存煤可用天數(shù)偏低，迎峰度夏面臨較大考驗(yàn)，后續(xù)采購需求有望加快釋放。