中海油上半年日賺超3.9億，“印鈔機(jī)”模式或一路開(kāi)到年底

作者 ｜ 綦宇來(lái)源 ｜ 華夏能源網(wǎng)

7月15日，中國(guó)海洋石油（00883．HK；600938．SH）（以下簡(jiǎn)稱“中海油”）發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。預(yù)報(bào)顯示，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為705億元到725億元，與上年同期相比增加372億元至392億元，同比增幅112％到118％。

按照705億的低值計(jì)算，中海油上半年日賺約3．9億人民幣，賺錢能力很是驚人。

值得一提的是，2021年中海油凈利潤(rùn)為703．2億元，也創(chuàng)下了歷史最好成績(jī)。即便按照中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的低值計(jì)算，中海油今年上半年的凈利潤(rùn)也已經(jīng)超過(guò)了去年全年，業(yè)績(jī)?cè)俣人⑿掠涗洝?/p>

2022年上半年，全球油價(jià)持續(xù)抬升，特別是在俄烏爭(zhēng)端爆發(fā)之后，布倫特油價(jià)一度突破120美元／桶高點(diǎn)。對(duì)于此次中報(bào)業(yè)績(jī)大幅提升，中海油表示是公司抓住了有利時(shí)機(jī)，持續(xù)加大勘探開(kāi)發(fā)力度，增儲(chǔ)上產(chǎn)成效顯著；同時(shí)得益于國(guó)際油價(jià)走高、產(chǎn)量增長(zhǎng)以及成本管控，公司上半年盈利水平大幅提高。

“中海油上半年的業(yè)績(jī)?cè)龇h(yuǎn)高于油價(jià)的增幅?！币晃蛔C券行業(yè)的分析人士告訴華夏能源網(wǎng)，“今年的宏觀環(huán)境其實(shí)有不少不利于油氣企業(yè)的因素，比如美元升值、高油價(jià)下的需求萎縮和成本上升，能取得這樣的成績(jī)足以說(shuō)明中海油的優(yōu)秀質(zhì)地?！?/p>

1業(yè)績(jī)爆發(fā)或持續(xù)全年

仔細(xì)對(duì)比中海油近幾次發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告和公開(kāi)的油價(jià)數(shù)據(jù)，今年上半年的業(yè)績(jī)算得上是一次“大爆發(fā)”，而這一爆發(fā)或?qū)⒊掷m(xù)全年。

今年一季度，中海油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入908．98億元人民幣，同比增長(zhǎng)73．52％；油氣銷售收入823．8億元，同比增長(zhǎng)70．44％；歸母凈利潤(rùn)343．01億元，同比大幅增長(zhǎng)131．67％。

從上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告看，第二季度中海油延續(xù)甚至強(qiáng)化了一季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭，僅用半年就實(shí)現(xiàn)了超過(guò)去年全年的凈利潤(rùn)。

依據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)，2022年上半年布倫特均價(jià)為104．94美元／桶，同比增加60．87％；而中海油的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期增幅為112％到118％，相比同期的油價(jià)增幅多了接近一倍。由此判斷，2022年上半年中海油保持了較強(qiáng)的成本控制和增產(chǎn)能力，才能實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)超油價(jià)增幅的凈利潤(rùn)。

由于中海油油氣勘探開(kāi)發(fā)資產(chǎn)占比最大，公司的業(yè)績(jī)與油價(jià)高度相關(guān)，如果要預(yù)判公司后續(xù)的業(yè)績(jī)走勢(shì)，油價(jià)變化是很重要的判斷因素。

“綜合來(lái)看，2022年下半年，由于美國(guó)將迎來(lái)中期選舉，因此不排除繼續(xù)加大力量出臺(tái)打壓油價(jià)的政策，原油或回吐上半年的部分漲幅?！?金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己告訴華夏能源網(wǎng)，“由于三季度為全球的原油消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)在此期間原油價(jià)格仍會(huì)保持在高位運(yùn)行?！?/p>

韓正己預(yù)計(jì)，整體來(lái)看，2022年下半年WTI的主流月均價(jià)或在85－115美元／桶，布倫特的主流月均價(jià)約為90－120美元／桶。在受到特殊事件影響時(shí)，不排除油價(jià)有沖到125美元／桶的可能性。

2021年，中海油實(shí)現(xiàn)油氣銷售收入2221億元，同比增長(zhǎng)59．1％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)703億元，同比增加181．7％，而去年全年布倫特原油均價(jià)為70．95美元／桶。如果今年下半年油價(jià)運(yùn)行在韓正己預(yù)測(cè)的范圍內(nèi)，中海油很大概率將保持全年業(yè)績(jī)“爆發(fā)”。

2難如人意的股價(jià)

盡管業(yè)績(jī)一路高歌，但回顧2021年至今，中海油一路走來(lái)并不順?biāo)臁?/p>

1月8日，中海油被美國(guó)政府加入涉軍企業(yè)名單；3月9日，中海油ADR被紐交所暫停交易。在多次申訴無(wú)果后，10月22日，中海油從紐交所退市；12月31日，公司又從多交所退市。

受此影響，占據(jù)公司流通股股東70％的歐美股東需要出清。盡管國(guó)際油價(jià)從2021年開(kāi)始一路上漲，中海油的業(yè)績(jī)也一路高歌猛進(jìn)，但在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)一直難言滿意，港股一直未能突破2018年10月的高點(diǎn)。

好在，中海油回歸A股之路走得比較順利，在A股站穩(wěn)腳跟之后，將在很大程度上增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力。同時(shí)，公司還承諾，2022年至2024年，全年股息支付率不低于40％，且全年股息絕對(duì)值不低于0．7港元／股（含稅），2022年還將于適當(dāng)時(shí)機(jī)在股東大會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行股票回購(gòu)，以此措施激勵(lì)投資者的信心，這將對(duì)公司股價(jià)形成一定支撐。

但從實(shí)際效果來(lái)看，顯然還不能達(dá)到預(yù)期，從6月上旬至今，中海油港股和A股齊齊走出一波跌勢(shì)。即使是公布炸裂業(yè)績(jī)的今天（15日），中海油A股還是跌了1．98％，收?qǐng)?bào)14．88元／股；港股跌幅1．58％，收?qǐng)?bào)9．32港元／股。

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