煤炭市場：從容處變，此消彼長

近期“煤、焦、鋼”三兄弟打的是難分難解，幾輪博弈下來，終是焦煤敗下陣來，鋼廠接連第二輪開啟提降，焦煤主導(dǎo)地位偏弱趨勢不言而明。隨著煤炭價格老大哥焦煤的降價，也為今年一直高燒不退的煤炭市場帶來了一陣清涼。大家對今年的煤炭旺季行情有了不一樣的見解，有道是勢無常勢，見微知著，方能決勝千里之外。

煤炭市場先行指標變化：

煤炭運輸來看，2020、2021年大秦線鐵路日均發(fā)運量為110、115萬噸， 2022年日均發(fā)運量為115萬噸。發(fā)運處于穩(wěn)中上升的階段。

煤炭下游來看，截至6月24日沿海八省庫存為2979.2萬噸，日耗為186.1萬噸。較去年同期庫存量上升13.65%，日耗下降4.4%。秦皇島港庫存538萬噸，較去年同期上漲13.58%。

同質(zhì)替代指標變化：

2022年5月份水力發(fā)電1217億千瓦時，較去年同期上升17.5%，火力發(fā)電量4045億千瓦時，較去年同期下降3.5%。截至6月28日三峽水位148.55米，流量30400立方米/秒，較去年同期流量增加12100立方米/秒，增幅為39%。

綜上不難看出，保供政策的不間斷的，精準對接到各地電廠，隨著時間的推移，產(chǎn)量的增加，疊加火電日耗的減少，水電充沛，必將造成港口庫存緩慢堆積，一旦市場情緒變化，港口作為蓄水池的緩沖作用將得到最大的發(fā)揮。在保供加強與疫情需求減弱的兩條高壓線之下，煤炭市場旺季不旺得到了充分的說明。

下游需求端市場來看：

汽車消費加速回暖。乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)顯示，6月第三周乘用車零售41.6萬輛，同比增長39%，較上月同期增長55%。6月國內(nèi)狹義乘用車零售銷量預(yù)計為183萬輛，同比增長15.5%，環(huán)比增長35.2%。

重大在建工程項目穩(wěn)步推進。國新辦舉行新聞發(fā)布會：川藏鐵路配套公路工程正在全面加快建設(shè)，完成總投資占比已超過50%。廣東深中通道沉管隧道工程32個管節(jié)已累計完成26節(jié)沉放，伶仃洋大橋完成首根主纜索股架設(shè)。北京東六環(huán)改造工程中長達9.2公里的盾構(gòu)隧道，目前已成功下穿京哈鐵路、北京城市副中心站綜合交通樞紐。總長超過22公里的新疆烏尉高速公路天山勝利隧道，實現(xiàn)1號豎井貫通。全國重點公路建設(shè)將持續(xù)發(fā)力，進一步發(fā)揮公路建設(shè)促投資、保增長、穩(wěn)就業(yè)作用。

目前穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施將繼續(xù)加碼、精準發(fā)力，下半年經(jīng)濟恢復(fù)動能將進一步增強。政策正加快落地見效，內(nèi)需會出現(xiàn)回升，消費將出現(xiàn)一定補償性回暖，基建投資也有望繼續(xù)加快推進。

最后作者認為，煤炭市場價格波段性回調(diào)，有助讓利下游企業(yè)，增加開工率，隨著政策不斷發(fā)力，需求的回暖，屆時煤炭價格還將會在下游可支撐的合理范圍內(nèi)運行。(作者：晉能控股晉城煤炭事業(yè)部煤炭運銷分公司 秦偉)