煤市開啟旺季通道 上旬仍以震蕩為主

蒙煤熱煤出盡后，晉北煤貿易商繼續(xù)捂貨，疊加詢貨增多，部分下游和中間商紛紛抄底，趕往北方港口搶貨。此外，沿海電廠開始去庫，尤其江浙電廠日耗猛增，存煤可用天數降至12天，促使后續(xù)采購將有所增加，環(huán)渤海部分港口交割增多。但在下游采購需求未明顯釋放，北方十港庫存未明顯回落之前，現(xiàn)貨價格也不會大幅上漲。預計七月上旬，煤價保持震蕩走勢。

受高溫天氣影響，華東地區(qū)電廠日耗猛增，部分電廠開始去庫存。今年入伏從7月16日開始算起，一共有40天。初伏時間為7月16日-7月25日，中伏時間為7月26日到8月14日，末伏時間為8月15日到8月24日。隨著日耗增加，需求的回升，下游詢貨問價增多，市場情緒稍有上行;自6月24日開始，沿海八省電廠日耗突破190萬噸之后，連續(xù)保持在190萬噸以上水平，29日達到197萬噸，可用天數降至15天左右;其中，個別電廠因存煤結構不合理，低卡煤消耗過快，存煤可用天數降至10天，采購拉運積極性提高。而貿易商報價維持堅挺，個別貿易商受情緒影響，報價小幅上漲。等到沿海八省電廠合計存煤出現(xiàn)大幅下降之時，會增派拉煤船舶趕往北方港口搶運;屆時，煤市火熱景象再現(xiàn)。

進口煤也不給力。受歐洲國家需求旺盛帶動，而日韓等東北亞國家采購需求也在增加，國際主要港口動力煤價格整體上行。 由于能源格局發(fā)生變化，部分歐洲國家為應對天然氣緊缺風險，重回“燃煤時代”。整體來看，在全球資源偏緊的格局下，煤炭迎來了替代性的需求提升，同時隨著八月歐盟限令的臨近，加劇了煤炭供應的緊張情況，預計全球煤炭價格將持續(xù)高位運行，影響中國進口煤的數量。

截止目前，沿海八省終端電廠日耗已經逼近200萬噸，接近去年同期水平。電耗指標的快速回升、電廠存煤的下降，對于提升市場信心有較大幫助。“迎峰度夏”用煤高峰如期而至，隨著各地復工復產提速，需求的快速恢復。且后期在國內供應穩(wěn)定、鐵路運煤通道增量有限，以及進口煤面臨較大減量、電廠港口庫存“虛高”(低卡煤較多)的大背景下，煤市開啟旺季通道。