越來越熱的ESG，成了全棉時(shí)代們的生意噱頭

ESG目前在國(guó)內(nèi)仍是良莠不齊：心甘情愿踐行的少，刻意炒作的多，甚至一些企業(yè)過度包裝為生意的宣傳工具，以吸引消費(fèi)者和投資者的青睞。

作者｜楊 銘

編輯｜Cindy

特斯拉CEO埃隆·馬斯克連續(xù)炮轟ESG就是“魔鬼的化身”、“偽君子的武器”時(shí)，越來越多的中國(guó)企業(yè)，忙不迭和ESG概念扯上了關(guān)系：從各類企業(yè)忙著披露ESG報(bào)告，到金融機(jī)構(gòu)推出相關(guān)投資產(chǎn)品，只為拼命追趕ESG概念風(fēng)口。

比如，全棉時(shí)代母公司、穩(wěn)健醫(yī)療集團(tuán)董事長(zhǎng)李建全，近日就在全棉時(shí)代品牌發(fā)布會(huì)上發(fā)布了ESG報(bào)告，強(qiáng)調(diào)將推動(dòng)ESG與公司經(jīng)營(yíng)深度融合，用“全棉改變世界”。

ESG概念源于16世紀(jì)倫理投資。2005年，聯(lián)合國(guó)正式提出ESG專有名詞，即Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）和Governance （治理）的縮寫，是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)、治理責(zé)效而非財(cái)務(wù)績(jī)效的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

作為過去幾年席卷全球市場(chǎng)的新概念，ESG代表著企業(yè)、行業(yè)、社會(huì)甚至全人類對(duì)可持續(xù)發(fā)展的需求。在中國(guó)，伴隨碳中和、碳達(dá)峰時(shí)間表的落地，諸多企業(yè)對(duì)ESG關(guān)注度達(dá)到了前所未有的高度，甚至將ESG報(bào)告放在與企業(yè)年報(bào)同等重要位置。

如同馬斯克炮轟一樣，ESG目前在國(guó)內(nèi)仍是良莠不齊，越來越多的人有所擔(dān)憂：心甘情愿踐行ESG的少，刻意炒作的多，甚至一些企業(yè)在過度包裝后，將其變?yōu)樯獾男麄鞴ぞ?，以吸引消費(fèi)者和投資者的青睞。

01都叫ESG，目的各不相同

對(duì)社會(huì)責(zé)任、公司治理的關(guān)注從未離開人們視野，但ESG傳入中國(guó)的時(shí)間并不長(zhǎng)。

ESG概念2008年正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，它在國(guó)內(nèi)主要爆發(fā)，要等十年后A股正式被納入MSCI全球指數(shù)。根據(jù)MSCI計(jì)劃，所有成分股公司均要接受其ESG評(píng)級(jí)，最終的ESG評(píng)級(jí)結(jié)果會(huì)在MSCI官網(wǎng)上公開展示。

2018年底，MSCI公布了一個(gè)彼時(shí)很多人未太在意的決定：下調(diào)A股上市醫(yī)藥“巨頭”康美藥業(yè)的“ESG評(píng)級(jí)”，從B調(diào)降至CCC。半年后，康美藥業(yè)爆出300億元財(cái)務(wù)造假案并被“ST戴帽”。

后來有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果MSCI的預(yù)警能早早引起市場(chǎng)足夠重視，那么很多投資人可能會(huì)大幅減少損失，甚至避開地雷。

此后，伴隨A股市場(chǎng)一度“雷聲隆隆”，港股上市公司被強(qiáng)制要求在財(cái)報(bào)之外披露ESG，而A股在某些特殊行業(yè)也被強(qiáng)制同步披露。比如在環(huán)境方面，滬深交易所針對(duì)重點(diǎn)排污公司，要求強(qiáng)制披露相關(guān)信息。

2020年后，伴隨“雙碳、減排”戰(zhàn)略上升為戰(zhàn)略國(guó)策，新冠疫情的爆發(fā)，ESG成為衡量上市公司是否具備足夠社會(huì)責(zé)任感的重要標(biāo)準(zhǔn)。

從資本市場(chǎng)看，ESG成為投資人對(duì)企業(yè)未來發(fā)展評(píng)斷參考標(biāo)準(zhǔn)，識(shí)別除財(cái)務(wù)報(bào)告、公司經(jīng)營(yíng)之外的風(fēng)險(xiǎn)，如引領(lǐng)綠色發(fā)展、履行社會(huì)責(zé)任、提升治理水平等等。

從消費(fèi)者角度看，在未來，ESG有可能成為消費(fèi)者選擇品牌時(shí)衡量的重要指標(biāo)。因此，業(yè)界普遍認(rèn)為忽視ESG的公司，可能面臨聲譽(yù)受損，以及投資者、消費(fèi)市場(chǎng)上的重大損失。

來源：中國(guó)ESG發(fā)展白皮書（2021）

ESG成為風(fēng)口背景之下，ESG投資在2021年開始迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。包括銀行、券商、基金、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)開始將ESG作為新的發(fā)力點(diǎn)。

據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院《中國(guó)ESG發(fā)展白皮書》數(shù)據(jù)，截至2021年底，A股年內(nèi)已成立的ESG主題基金達(dá)200支，總規(guī)模合計(jì)超2578．4億元，新成立的ESG主題基金數(shù)量連續(xù)3年翻倍增長(zhǎng)。

ESG報(bào)告方面，雖然國(guó)內(nèi)沒有硬性標(biāo)準(zhǔn)，但越來越多的企業(yè)主動(dòng)發(fā)表自我ESG報(bào)告，騰訊、京東、阿里、茅臺(tái)、小鵬汽車、Bilibili等一眾明星公司均陸續(xù)披露了ESG報(bào)告。

雖然都叫ESG報(bào)告，但各家報(bào)告內(nèi)容差異性較大。根據(jù)“真探”統(tǒng)計(jì)，有的針對(duì)E、S、G三大領(lǐng)域展開論述，有的關(guān)注社會(huì)協(xié)作、抗疫保供，也有的將較多筆墨用于公司業(yè)務(wù)描述。

比如，在騰訊ESG報(bào)告中，就闡述了其在普惠科技、數(shù)字共融、負(fù)責(zé)任產(chǎn)品、青少年保護(hù)以及商業(yè)道德等關(guān)鍵領(lǐng)域的表現(xiàn)。其中，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了未成年人上的保護(hù)工作——如何通過技術(shù)在“事前－事中－事后”構(gòu)建未成年人保護(hù)體系，成為衡量騰訊ESG績(jī)效的重要維度。

騰訊ESG報(bào)告

同時(shí)必須注意到，ESG核心理念從未偏離責(zé)任投資，因此部分業(yè)績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)欠佳的企業(yè)，也往往通過發(fā)布ESG報(bào)告，來吸引資本市場(chǎng)和廣大普通投資者的關(guān)注。

比如，對(duì)有“口罩第一股”之稱的穩(wěn)健醫(yī)療來說，這可能就是重獲資本市場(chǎng)認(rèn)可的不多手段。

2020年9月，在疫情紅利刺激下，穩(wěn)健醫(yī)療成功登陸A股市場(chǎng)，最高漲到215．78元／股，市值一度超過800億元。但隨著疫情防控常態(tài)化，穩(wěn)健醫(yī)療進(jìn)入股價(jià)暴跌、銷售收入腰斬等下行通道。

從業(yè)績(jī)看，穩(wěn)健醫(yī)療2021年?duì)I業(yè)收入80．37億元，同比下降35．87％；扣非凈利潤(rùn)為10．29億元，同比下降72．57％。業(yè)績(jī)盡顯疲態(tài)之際，資本方對(duì)其期待值不斷下降，穩(wěn)健醫(yī)療兩大股東廈門樂源投資合伙企業(yè)、紅杉信遠(yuǎn)連續(xù)減持，今年合計(jì)已套現(xiàn)5．48億元。

“買買買”連續(xù)大規(guī)模并購(gòu)，曾是穩(wěn)健醫(yī)療創(chuàng)始人李建全想到重拾市場(chǎng)信心的辦法。今年4月底－6月初，從隆泰醫(yī)療到平安醫(yī)械再到桂林乳膠，穩(wěn)健醫(yī)療兩個(gè)月內(nèi)拿下3家公司股權(quán)，收購(gòu)金額合計(jì)達(dá)18．3億元，業(yè)務(wù)也從高端傷口敷料業(yè)務(wù)覆蓋至避孕套市場(chǎng)。

但市場(chǎng)對(duì)此并未買賬，因此在全棉時(shí)代最新發(fā)布會(huì)上，ESG成為穩(wěn)健醫(yī)療宣傳重點(diǎn)，其試圖用火熱概念，“拯救”穩(wěn)健醫(yī)療資本市場(chǎng)表現(xiàn)的想法，昭然若揭。

02“漂綠”猖獗，警惕成為生意噱頭

從資本市場(chǎng)來看，盡管公布了“優(yōu)異的ESG報(bào)告”，但穩(wěn)健醫(yī)療并未得到認(rèn)可。截至目前，穩(wěn)健醫(yī)療股價(jià)僅為63．13元，市值269億元，較高位跌去超過66％。

背后，與ESG目前在國(guó)內(nèi)發(fā)展尚未深入，其相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施有關(guān)——包括ESG信息披露完整度、數(shù)據(jù)成熟度、標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)等不成熟，市場(chǎng)頭部幾家ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)理解不同，評(píng)級(jí)方法有所差異，得出的結(jié)果也會(huì)截然不同。

這意味著，ESG目前在全世界范圍內(nèi)都處于探索階段，難以服眾。這也是標(biāo)普500 ESG指數(shù)從組合里剔除特斯拉后，馬斯克用“魔鬼”“騙局”這樣的字眼炮轟ESG的主要原因。

另外，由于“ESG”“綠色”“環(huán)保”“低碳”等詞匯使用沒有限制，企業(yè)可以自由宣傳。反映到企業(yè)自行發(fā)布的ESG上，就是很多企業(yè)自說自話，往往選擇對(duì)自己最有利、最夸張的數(shù)據(jù)來進(jìn)行披露——這些數(shù)據(jù)真實(shí)性同樣存疑，且更像是企業(yè)為了生意進(jìn)行的噱頭宣傳。

這也是“漂綠”行為逐漸猖獗，以及各國(guó)監(jiān)管部門對(duì)“漂綠”行為加強(qiáng)監(jiān)管的重要原因。

根據(jù)北京大學(xué)博士后、研究員張磊的說法，“漂綠”指的是企業(yè)通過披露虛假誤導(dǎo)性的信息或錯(cuò)誤的披露方式，以夸大自身在ESG方面，特別是環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域的努力和貢獻(xiàn)，更多表現(xiàn)在企業(yè)宣傳或基金產(chǎn)品宣傳上，并未將資源投注在實(shí)際的環(huán)保實(shí)務(wù)中。

從穩(wěn)健醫(yī)療最新公布的ESG報(bào)告來看，就很難逃脫其嫌疑：其ESG報(bào)告圍繞穩(wěn)健醫(yī)療、全棉時(shí)代各種產(chǎn)品重點(diǎn)宣傳，且宣稱的由全棉時(shí)代主導(dǎo)起草的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《柔巾》（GB／T40276－2021）——實(shí)際上只是不強(qiáng)制廠商采用的推薦標(biāo)準(zhǔn)，并非國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

最重要的還是，ESG并非空洞口號(hào)，而是要真正落在實(shí)處，讓投資者清晰地看到某家公司的發(fā)展、服務(wù)質(zhì)量和品牌形象，才能真正承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，引領(lǐng)價(jià)值創(chuàng)造。對(duì)很多國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，這成為最大難題。

比如，作為新能源車銷冠的比亞迪也自稱是ESG標(biāo)桿企業(yè)，圍繞“雙碳”進(jìn)行了一系列實(shí)踐，包括成立碳排放管控委員會(huì)、啟動(dòng)雙碳規(guī)劃研究、零碳園區(qū)項(xiàng)目等等。一系列向好之下，比亞迪A股市值如愿站上1萬(wàn)億高峰，在車企中市值僅次于特斯拉和豐田。

不過，截至目前，長(zhǎng)沙工廠環(huán)保事件調(diào)查月余仍無結(jié)論，成為比亞迪最大隱憂——今年4月以來，家住湖南省長(zhǎng)沙市雨花區(qū)嘉和城的部分業(yè)主及孩子出現(xiàn)了身體不適，主要癥狀為頻繁流鼻血、頭暈、惡心、久咳不止等。此后，長(zhǎng)沙比亞迪承認(rèn)氣味來源該公司，但不承認(rèn)存在排放超標(biāo)和污染。

類似例子，在那些信誓坦坦強(qiáng)調(diào)ESG的企業(yè)身上并不少見。今年4月25日，中原股份因下屬污水處理廠存在污泥處置存放不規(guī)范、污水出水水質(zhì)指標(biāo)超標(biāo)情況，被罰款80萬(wàn)元。今年5月，銘利達(dá)全資子公司因部分生產(chǎn)車間未設(shè)置相關(guān)安全生產(chǎn)防護(hù)設(shè)施，被責(zé)令停產(chǎn)，罰款40余萬(wàn)元。

穩(wěn)健醫(yī)療同樣如此——作為核心子品牌，“全棉時(shí)代”曾因營(yíng)銷廣告、產(chǎn)品質(zhì)量多次“翻車”陷入輿論危機(jī)。2021年的一則視頻廣告中，一位年輕女性獨(dú)自走夜路時(shí)被陌生人尾隨，為求自保，她使用全棉時(shí)代的濕巾進(jìn)行卸妝，靠“素顏”嚇走對(duì)方。視頻發(fā)布后，引發(fā)廣大網(wǎng)民和官媒的憤慨，認(rèn)為其不尊重女性。

事后，全棉時(shí)代發(fā)布了兩次道歉信，但其營(yíng)銷話術(shù)多于道歉內(nèi)容，被人稱為年度“凡爾賽式道歉”，被罵上了熱搜。

此外，盡管全棉時(shí)代在ESG報(bào)告中強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品“質(zhì)量?jī)?yōu)先”。但據(jù)公開報(bào)道，2018至2020年，全棉時(shí)代多次因產(chǎn)品質(zhì)量問題被通報(bào)，通報(bào)內(nèi)容包括其產(chǎn)后紗布收腹帶纖維含量不合格、幼兒被芯春秋款PH值不合格、全棉防霧霾大號(hào)口罩防護(hù)效果不合格等。

而從DoNews最新消息來看，有消費(fèi)者在黑貓投訴平臺(tái)上對(duì)全棉時(shí)代進(jìn)行了投訴，表示其衛(wèi)生巾有蟲卵，商家不承認(rèn)只賠償10塊。根據(jù)黑貓投訴平臺(tái)，全棉時(shí)代投訴量多達(dá)695條，主要涉及產(chǎn)品質(zhì)量不合格、誘導(dǎo)消費(fèi)、貨不對(duì)板、不退差價(jià)等系列問題。

再三“翻車”，也就讓消費(fèi)者、市場(chǎng)對(duì)價(jià)格高昂的全棉時(shí)代品牌敬而遠(yuǎn)之。這也是穩(wěn)健醫(yī)療難尋新增長(zhǎng)點(diǎn)的重要原因——全棉時(shí)代陷入低谷，迄今無望恢復(fù)昔日榮光。而另一子品牌“津梁生活”推出2年多，坪效也相當(dāng)不理想。

因此，盡管“低碳”發(fā)展成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新戰(zhàn)場(chǎng)，ESG對(duì)企業(yè)來說不是一道選擇題而是必答題，但ESG終究并非數(shù)字游戲，而是需要堅(jiān)持義利并舉，重視經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的一致性，才可能在ESG大潮中占據(jù)重要一席，而不是短暫的生意噱頭。

END

出品人：黃槍槍

       原文標(biāo)題 : 越來越熱的ESG，成了全棉時(shí)代們的生意噱頭