又一波鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)或受益于IPO

近年來，伴隨鋰電池企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)潮，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體迎來發(fā)展紅利期，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)正競逐資本市場，借助資本進(jìn)一步做大。

據(jù)電池中國不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來，已有近20家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)謀劃A股IPO，涵蓋電池、材料、鋰電設(shè)備企業(yè)，擬募集資金合計(jì)超200億元。其中，鋰電材料企業(yè)居多。

本輪鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)沖刺IPO，也表明該“賽道”將會出現(xiàn)不小的變化：

一是下游需求激增，且競爭加劇促募資擴(kuò)產(chǎn)。

由于全球電動汽車、儲能等產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，對鋰電池的需求“井噴”，產(chǎn)能競賽激烈。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球鋰電池頭部企業(yè)規(guī)劃到2025年的電池產(chǎn)能已超過3.5TWh。

經(jīng)估算，到2025年全球正極材料需求量將達(dá)到630萬噸左右、負(fù)極材料需求將達(dá)到420萬噸左右、隔膜將需要約525億平米，電解液將需要350萬噸左右，其他輔材較目前產(chǎn)能也將迎來數(shù)倍增長需求。

為應(yīng)對上游材料、設(shè)備供不應(yīng)求的局面，電池企業(yè)紛紛與材料、設(shè)備企業(yè)簽訂大單、長單，鎖定供應(yīng)量。

電池中國梳理發(fā)現(xiàn)，今年沖刺IPO的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，大部分企業(yè)的主要客戶中頻頻出現(xiàn)寧德時(shí)代、國軒高科、億緯鋰能、比亞迪、蜂巢能源等頭部電池企業(yè)的名字。這也表明來自電池企業(yè)的訂單激增，使供應(yīng)鏈企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)提速頗有底氣。

對于IPO募資擴(kuò)產(chǎn)，銅冠銅箔表示，其PCB銅箔產(chǎn)量增速略低于行業(yè)水平。未來，若公司無法順利實(shí)現(xiàn)PCB銅箔產(chǎn)能的擴(kuò)充，則其產(chǎn)能、產(chǎn)量可能受到影響，或?qū)⒂绊懫湓赑CB銅箔市場占有率的提升。因此，上市募資35.79億元，將主要用于銅箔相關(guān)項(xiàng)目。

從整體來看，產(chǎn)能優(yōu)勢仍然在企業(yè)產(chǎn)品市占率指標(biāo)上發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，本輪沖刺IPO的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)絕大部分募資擬投建的是三元前驅(qū)體、正負(fù)極材料、電解液、銅箔等領(lǐng)域。

二是上市募資將進(jìn)一步擴(kuò)充高鎳、磷酸鐵鋰等主流技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)能。

鋰電材料方面，基于主流電池技術(shù)的更新，高鎳、磷酸鐵鋰等電池原材料因在材料特性、資源儲量及成本等多方面擁有較大優(yōu)勢，獲得電池企業(yè)和整車廠的青睞，市場需求持續(xù)放量。

本輪融資企業(yè)中，生產(chǎn)上述原材料的企業(yè)也表現(xiàn)積極。作為國內(nèi)磷酸鐵鋰領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，今年擬上市募資的湖南裕能，就將大力加碼其四川基地磷酸鐵鋰項(xiàng)目。湖北萬潤作為磷酸鐵鋰頭部企業(yè)之一，也成功IPO，進(jìn)行磷酸鐵鋰擴(kuò)產(chǎn)。已募資54.78億元上市的騰遠(yuǎn)鈷業(yè)，其募集的資金將主要用于鎳、鈷等相關(guān)項(xiàng)目的建設(shè)。

此外，電解液、負(fù)極等新材料的升級換代，同樣需要大量資金支持生產(chǎn)。

三是技術(shù)迭代，降本增效為設(shè)備企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)將提出更高要求。

電池行業(yè)新技術(shù)層出不窮，使鋰電設(shè)備企業(yè)面臨挑戰(zhàn)，也帶來了新的突圍機(jī)遇，對電池涂布、卷繞、PACK等生產(chǎn)環(huán)節(jié)均提出了更高的要求。

此外，隨著電池技術(shù)迭代和降本增效的需求，動力鋰電池單線產(chǎn)能規(guī)模正在從2-3GWh向5-6GWh，甚至10 GWh邁進(jìn)，料將驅(qū)動鋰電設(shè)備企業(yè)協(xié)同研發(fā)新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備，而率先研發(fā)并擴(kuò)產(chǎn)新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備的企業(yè)或?qū)@得市場紅利。

四是下游訂單分散化，給更多二線潛力企業(yè)提供了發(fā)展壯大的機(jī)會。

由于儲能、3C等領(lǐng)域也呈現(xiàn)強(qiáng)勁需求，部分鋰電池二線企業(yè)的產(chǎn)品也不斷獲得下游青睞，其國內(nèi)市場份額有望提升。電池企業(yè)方面，華寶新能、紫建電子等企業(yè)籌劃IPO，分別將擬擴(kuò)產(chǎn)重心放在了便攜式儲能電池產(chǎn)品和消費(fèi)類電池產(chǎn)品上。而籌劃上市融資擴(kuò)產(chǎn)，或?qū)⒊蔀槎€企業(yè)實(shí)現(xiàn)突圍的新動能。

綜上，登陸資本市場，在擴(kuò)產(chǎn)能、搞研發(fā)、拓市場和補(bǔ)充流動資金等方面，可以為企業(yè)提供強(qiáng)有力的支持作用

資本加持下，擴(kuò)產(chǎn)提速，群雄逐鹿，在助力行業(yè)量的提升、質(zhì)的飛躍同時(shí)，競爭也將進(jìn)入白熱化，或?qū)a(chǎn)生領(lǐng)域內(nèi)市占率座次更替，落后產(chǎn)能或被加速出清。

此外，包括蜂巢能源、塔菲爾等電池企業(yè)，大成精密等材料企業(yè)在內(nèi)的多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，正處于上市輔導(dǎo)期或申報(bào)材料階段，預(yù)計(jì)將在年內(nèi)或明年正式啟動IPO。