六月或迎“煤”飛色舞

目前，下游需求和電廠日耗處于復(fù)蘇階段，市場(chǎng)迎來(lái)拐點(diǎn)。主力電廠依靠長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)供給，基本能夠滿足需求。而隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市的加快，部分非電用戶增加對(duì)現(xiàn)貨的采購(gòu)，促使優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤更受青睞。

產(chǎn)地方面，月初部分缺煤管票煤礦恢復(fù)正常，煤礦供應(yīng)逐步提升。大多數(shù)煤礦全力保長(zhǎng)協(xié)，市場(chǎng)煤供應(yīng)依舊偏緊，下游化工、水泥等行業(yè)采購(gòu)穩(wěn)定，部分站臺(tái)及下游中小企業(yè)備貨積極。煤礦拉煤車排隊(duì)不減，部分煤礦即產(chǎn)即銷。電煤和非電煤的雙軌制，坑口市場(chǎng)煤源緊俏。政策調(diào)控壓力還在，煤礦價(jià)格較為穩(wěn)定，但“迎峰度夏”即將到來(lái)，且疫情后下游復(fù)工推進(jìn)，需求仍有支撐。

因市場(chǎng)煤資源空間本來(lái)就不大，在加大長(zhǎng)協(xié)保供力度后，市場(chǎng)煤被進(jìn)一步壓縮;但需求依然存在，一旦需求尤其非電行業(yè)需求拉起，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨就可能出現(xiàn)供不應(yīng)求。五月份，經(jīng)歷了市場(chǎng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的變化之后。六月份，處于民用電和工業(yè)用電強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇階段，而貿(mào)易商手中的存煤并不多，受坑口資源緊張影響，后期現(xiàn)貨買賣的難度加大。因此，六月份，市場(chǎng)煤資源可能會(huì)更走俏。

回顧五月份，在傳統(tǒng)用煤淡季、電廠日耗偏低的情況下，下游對(duì)現(xiàn)貨采購(gòu)無(wú)力;煤炭調(diào)進(jìn)高于消耗的情況下，各大主力電廠實(shí)現(xiàn)了被動(dòng)壘庫(kù)，其中，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤升至1.59億噸，而全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤升至8988萬(wàn)噸，沿海八省電廠存煤更是升至3061萬(wàn)噸。從電廠數(shù)據(jù)上看，存煤都在高位。但值得注意的是，很多電廠以及環(huán)渤海港口堆存的煤炭中，長(zhǎng)協(xié)煤占據(jù)主導(dǎo)，大都為中低卡品種;一旦需求拉起，電廠日耗回升，就增加高卡煤的采購(gòu)需求。

上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市進(jìn)度提升，疊加氣溫的走高，沿海日耗將環(huán)比回升。但當(dāng)前電廠庫(kù)存水平過(guò)高，造成月初的實(shí)際采購(gòu)需求弱于預(yù)想，煤炭交割相對(duì)僵持。端午節(jié)過(guò)后，電廠以及非電終端的采購(gòu)計(jì)劃逐步落實(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)有望迎來(lái)一波反彈。但基于政策壓力以及當(dāng)前的電廠高庫(kù)存，市場(chǎng)復(fù)蘇水平受抑制，反彈高度受影響。由于市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)貨源有限，疫情過(guò)后，需求釋放;疊加“迎峰度夏”電廠補(bǔ)庫(kù)，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)供需兩旺的局面。