新能源產(chǎn)業(yè)迎財政金融政策“活水”，協(xié)鑫能科欲推風(fēng)電基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs

“十四五”期間，國內(nèi)風(fēng)電、光伏等新能源項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)平價無補(bǔ)貼上網(wǎng)后，是否還有其他財政、金融政策的支持?

答案是肯定的。

5月31日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施》(下稱《措施》)的通知，提出在前期確定的交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、保障性安居工程等9大領(lǐng)域基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券支持領(lǐng)域，優(yōu)先考慮將新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目等納入支持范圍;優(yōu)化新能源汽車充電樁(站)投資建設(shè)運(yùn)營模式，逐步實(shí)現(xiàn)所有小區(qū)和經(jīng)營性停車場充電設(shè)施全覆蓋，加快推進(jìn)高速公路服務(wù)區(qū)、客運(yùn)樞紐等區(qū)域充電樁(站)建設(shè)。

近期，通過財政金融政策支持新能源發(fā)展的信號不斷得到強(qiáng)化。

5月30日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》(下稱《方案》)要求，完善支持新能源發(fā)展的財政金融政策，并提出了優(yōu)化財政資金使用，完善金融相關(guān)支持措施，豐富綠色金融產(chǎn)品服務(wù)等三方面舉措。

對此，國家發(fā)改委、國家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時指出，“十四五”風(fēng)光等主要新能源已實(shí)現(xiàn)平價無補(bǔ)貼上網(wǎng)，財政政策支持的方向和模式需要與時俱進(jìn)，金融支持政策力度需要加大，進(jìn)一步發(fā)揮財政、金融政策的作用。

直擊新能源開發(fā)資金痛點(diǎn)

當(dāng)前，我國以風(fēng)電、光伏發(fā)電為代表的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展成效顯著。且隨著發(fā)電成本的快速下降，風(fēng)電、光伏行業(yè)已經(jīng)基本進(jìn)入平價無補(bǔ)貼發(fā)展的新階段。

然而，平價上網(wǎng)時代下，風(fēng)電、光伏項(xiàng)目開發(fā)資金需求不減，且前期新能源補(bǔ)貼拖欠問題短時間內(nèi)并未完全消除，這些資金層面的痛點(diǎn)和難點(diǎn)亟待解決。

5月30日發(fā)布的《方案》，明確提出了7方面21項(xiàng)具體政策舉措。這其中，完善支持新能源發(fā)展的財政金融政策的舉措更是引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

《方案》在財政金融政策層面提出的三大舉措包括，一是優(yōu)化財政資金使用;二是完善金融相關(guān)支持措施;三是豐富綠色金融產(chǎn)品服務(wù)。且在優(yōu)化財政資金使用和豐富綠色金融產(chǎn)品服務(wù)方面，《方案》中的“研究將新能源領(lǐng)域符合條件的公益性建設(shè)項(xiàng)目納入地方政府債券支持范圍”，“研究探索將新能源項(xiàng)目納入基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)支持范圍”，成為亮點(diǎn)。

而5月31日發(fā)布的《措施》通知，更是明確要“加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用并擴(kuò)大支持范圍”，提出要在前期確定的交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、保障性安居工程等9大領(lǐng)域基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券支持領(lǐng)域，優(yōu)先考慮將新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目等納入支持范圍。

值得一提的是，為了穩(wěn)定增加汽車、家電等大宗消費(fèi)，《措施》同樣明確要求，要優(yōu)化新能源汽車充電樁(站)投資建設(shè)運(yùn)營模式，逐步實(shí)現(xiàn)所有小區(qū)和經(jīng)營性停車場充電設(shè)施全覆蓋，加快推進(jìn)高速公路服務(wù)區(qū)、客運(yùn)樞紐等區(qū)域充電樁(站)建設(shè)。

“新能源項(xiàng)目適合發(fā)行REITs，存量資產(chǎn)豐富。”中信建投分析師竺勁認(rèn)為，新能源項(xiàng)目特點(diǎn)與REITs產(chǎn)品特性較為契合，適于發(fā)行REITs。2021年末，我國可再生能源(風(fēng)電、光伏、水電、生物質(zhì)發(fā)電)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到10.63億千瓦，存量資產(chǎn)豐富。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，事實(shí)上，無論是《方案》還是《措施》，兩份文件均不約而同地提及加快推進(jìn)新能源項(xiàng)目的建設(shè)。對此，《方案》要求，創(chuàng)新新能源開發(fā)利用模式，加快構(gòu)建適應(yīng)新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)，深化新能源領(lǐng)域“放管服”改革。這其中，在持續(xù)提高項(xiàng)目審批效率方面，依托全國投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺，建立新能源項(xiàng)目集中審批綠色通道，制定項(xiàng)目準(zhǔn)入負(fù)面清單和企業(yè)承諾事項(xiàng)清單，推進(jìn)實(shí)施企業(yè)投資項(xiàng)目承諾制，不得以任何名義增加新能源企業(yè)的不合理投資成本。推動風(fēng)電項(xiàng)目由核準(zhǔn)制調(diào)整為備案制。

而《措施》亦表示，抓緊推動實(shí)施一批能源項(xiàng)目。包括，推動能源領(lǐng)域基本具備條件今年可開工的重大項(xiàng)目盡快實(shí)施，積極穩(wěn)妥推進(jìn)金沙江龍盤等水電項(xiàng)目前期研究論證和設(shè)計優(yōu)化工作，加快推動以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，近期抓緊啟動第二批項(xiàng)目，統(tǒng)籌安排大型風(fēng)光電基地建設(shè)項(xiàng)目用地用林用草用水，按程序核準(zhǔn)和開工建設(shè)基地項(xiàng)目、煤電項(xiàng)目和特高壓輸電通道等。

“多舉措并行，光伏裝機(jī)加速推進(jìn)。”申銀萬國證券分析師劉曉寧在最新發(fā)布的研報中認(rèn)為，地方債、REITs等舉措，有助于緩解新能源補(bǔ)貼拖欠問題，未來新能源運(yùn)營商資金緊張局面有望得到緩解。

REITs等政策落地細(xì)節(jié)待完善

專項(xiàng)債、REITs等財政、金融政策的公布，極大地提振了新能源產(chǎn)業(yè)的投資、開發(fā)、建設(shè)的信心與積極性。

5月31日，A股光伏、風(fēng)電板塊幾乎集體飄紅，政策利好之下，龍頭股股價持續(xù)上漲。

“發(fā)行公募REITs對清潔能源行業(yè)有著重要意義。”協(xié)鑫能科總經(jīng)理費(fèi)智在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，一是利國利企，一方面響應(yīng)“雙碳”目標(biāo)的號召，另一方面有利于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，特別是有利于民營企業(yè)降負(fù)債并更好地開展循環(huán)投資;二是有效盤活存量資產(chǎn)，帶動增量資產(chǎn)發(fā)展;三是優(yōu)化財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展;四是推動企業(yè)商業(yè)模式的創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型發(fā)展。”

在費(fèi)智看來，以新能源為代表的清潔能源行業(yè)特點(diǎn)是技術(shù)密集型、資金密集型，民營企業(yè)遇到的最大問題是開發(fā)能力很強(qiáng)，但受到資金天花板的限制，導(dǎo)致項(xiàng)目投資面臨較大壓力。而基于清潔能源類資產(chǎn)較好的盈利穩(wěn)定性及排他性，可以為公募REITs投資人提供較為穩(wěn)定的收益回報。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者的不完全統(tǒng)計，截至5月31日，Wind收錄的我國掛牌上市的公募REITs共計12只，涉及交通基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和倉儲物流四大板塊，原始權(quán)益人企業(yè)性質(zhì)以央企、地方國企為主。

這其中，涉及生態(tài)環(huán)保的REITs僅有2只，總發(fā)行規(guī)模為31.88億元。但是在行情表現(xiàn)方面，兩只生態(tài)環(huán)保類公募REITs的升貼水率表現(xiàn)出眾。截至5月31日，兩只生態(tài)環(huán)保類公募REITs的升水率達(dá)到43.59%、37.01%，位列前兩位。

“推進(jìn)新能源REITs試點(diǎn)，有助于促進(jìn)綠色低碳發(fā)展的長效機(jī)制，盤活新能源項(xiàng)目，給新能源發(fā)展提供長期穩(wěn)定多樣化的資金支持。”華東政法大學(xué)博士后、資深律師管曉薇告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，在傳統(tǒng)項(xiàng)目REITS基礎(chǔ)上，要綜合考慮新能源綠色要素的信息披露范圍，核定項(xiàng)目主體資質(zhì)、提交申報信息的真實(shí)性，防止“泛綠”傾向，即防止以新能源項(xiàng)目為包裝，進(jìn)行傳統(tǒng)的項(xiàng)目開展，“繞道”融資等問題。

在后續(xù)試點(diǎn)推進(jìn)過程中，管曉薇建議要對項(xiàng)目申報主體的內(nèi)控、合規(guī)、規(guī)范進(jìn)行重點(diǎn)查驗(yàn)，落實(shí)底層資產(chǎn)審核以及新能源項(xiàng)目真實(shí)性、技術(shù)性指標(biāo)審核與驗(yàn)證，考核申報主體的內(nèi)控指標(biāo)的合規(guī)性與項(xiàng)目運(yùn)營規(guī)范性。“相關(guān)部門也應(yīng)當(dāng)出臺細(xì)則，具體化指導(dǎo)并積極推進(jìn)新能源項(xiàng)目掛牌并有序擴(kuò)大支持規(guī)模，制定相關(guān)開展標(biāo)準(zhǔn)。”

實(shí)際上，當(dāng)前，多家能源企業(yè)正積極發(fā)起REITs項(xiàng)目申報。

協(xié)鑫能科相關(guān)人士表示，目前該公司正在以幾個風(fēng)電項(xiàng)目來做試點(diǎn)進(jìn)行申報。而特變電工今年4月份也發(fā)布了公告，選取控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司旗下全資子公司哈密華風(fēng)新能源發(fā)電有限公司、哈密風(fēng)尚發(fā)電有限責(zé)任公司持有的風(fēng)能、光伏發(fā)電項(xiàng)目為標(biāo)的資產(chǎn)，發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。