石油巨頭入場(chǎng)碳捕獲：追逐市場(chǎng)和政策紅利，減碳目標(biāo)達(dá)成存疑

碳捕獲技術(shù)仍處于早期階段，項(xiàng)目成果不及預(yù)期。

本文為元?dú)赓Y本第163篇原創(chuàng)文章

分析師）李圣蓉

微信公眾號(hào)）yuanqicapital

核心內(nèi)容

1、市場(chǎng)機(jī)遇、稅收激勵(lì)和“負(fù)碳”形象的可能性，吸引了石油巨頭入局。

2、盡管巨額資金利好碳捕獲項(xiàng)目，但對(duì)實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)的影響仍存在爭(zhēng)議。

3、碳捕獲技術(shù)仍處于早期階段，項(xiàng)目成果不及預(yù)期。

今年4月，聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì)（Intergovernmental Panel on Climate Change，IPCC）發(fā)布了有關(guān)氣候變化的最新報(bào)告。報(bào)告指出，如果想達(dá)成巴黎協(xié)定（The Paris Agreement）的目標(biāo)，即將全球平均氣溫較前工業(yè)化時(shí)期升溫幅度限制在1．5°C，世界必須在2025年之前達(dá)到溫室氣體排放峰值。

報(bào)告中特別強(qiáng)調(diào)了二氧化碳去除和低排放技術(shù)的支持。碳捕獲、利用與封存（CCUS）是對(duì)實(shí)現(xiàn)這一全球氣候目標(biāo)有積極意義的前沿技術(shù)。 碳捕獲（Carbon Capture）這一環(huán)節(jié)，目前主要有兩種形式：一種是將大型發(fā)電廠、鋼鐵廠、化工廠等排放源產(chǎn)生的二氧化碳收集起來(lái)；另一種稱(chēng)為直接空氣捕獲（DAC），即從環(huán)境空氣中去除二氧化碳。這兩種形式中，第一種得到了石油巨頭們的廣泛支持。 ?？松梨冢╔OM．US）、雪佛龍（CVX．US）、殼牌、BP（BP．US）等石油公司，都已有成熟的運(yùn)行中的碳捕獲項(xiàng)目，并同時(shí)通過(guò)投資的方式資助新興碳捕獲創(chuàng)業(yè)公司。

在這些石油巨頭中，碳捕獲領(lǐng)域最為領(lǐng)先的是?？松梨凇０？松梨谠谔疾东@和封存技術(shù)方面擁有超過(guò)30年的經(jīng)驗(yàn)，擁有全球約五分之一的二氧化碳捕集能力，并已捕集了全球約40％的人為捕集二氧化碳。?？松梨谡J(rèn)為，到2040年，碳捕集市場(chǎng)將達(dá)到2萬(wàn)億美元。2021年，埃克森美孚宣布，計(jì)劃到2025年投資30億美元用于低排放能源解決方案。

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入局碳捕獲動(dòng)因：市場(chǎng)機(jī)會(huì)、稅收激勵(lì)、負(fù)碳可能性

一項(xiàng)重大任務(wù)將意味著巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。據(jù)國(guó)際可再生能源機(jī)構(gòu)（IRENA）對(duì)達(dá)成1．5°C氣候目標(biāo)所需途徑的分析報(bào)告，約有20％的減碳份額涉及碳捕獲。即每年需要通過(guò)碳捕獲去除7．38 Gt的二氧化碳（7，380，000，000噸）。而在碳的價(jià)格方面，即為激勵(lì)減排而向排放者收取的金額，截至2021年4月，世界上碳稅最高的國(guó)家瑞典的價(jià)格為137美元／噸。 自2012年以來(lái)，該國(guó)的排放量?jī)H下降了8％，遠(yuǎn)低于《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)，這表明碳價(jià)格可能需要大幅上漲。假設(shè)價(jià)格為137美元／噸，基于IRENA計(jì)算的7．38 Gt需求，碳捕獲行業(yè)的潛在市場(chǎng)規(guī)模可能達(dá)到1萬(wàn)億美元。

來(lái)源：IRENA

碳捕獲市場(chǎng)的可擴(kuò)展性和對(duì)大型資本的需求解釋了石油巨頭們的興趣。從理論上講，開(kāi)發(fā)碳捕集項(xiàng)目的公司有相當(dāng)大的收入潛力。例如，埃克森美孚占全球原油市場(chǎng)的2．3％。如果它能在全球碳減排中占有同樣的份額，碳價(jià)格為每噸137美元，可觸及的市場(chǎng)減排價(jià)值為1萬(wàn)億美元，那么每年的減排收入將達(dá)到230億美元。

針對(duì)碳捕獲的稅收激勵(lì)是吸引石油巨頭的另一重要原因。加拿大總理Justin Trudeau在4月公布的聯(lián)邦預(yù)算中提出了一項(xiàng)最高可達(dá)60％的可退還的投資稅收抵免，以鼓勵(lì)該國(guó)的石油和天然氣公司參與到碳捕集和儲(chǔ)存、利用項(xiàng)目中。在美國(guó)，國(guó)內(nèi)稅收法（Internal Revenue Code）第45Q條規(guī)定，根據(jù)項(xiàng)目的時(shí)間和類(lèi)型，每捕獲和封存一公噸碳，稅收抵免從不到12美元到50美元不等。拜登政府的重建美好未來(lái)法案（Build Back Better Act，簡(jiǎn)稱(chēng)BBB）則試圖修訂45Q，希望將捕獲和封存項(xiàng)目的稅收抵免增加到每公噸85美元。

此外，碳捕獲利用的過(guò)程可以直接用于提高石油采收率。石油行業(yè)對(duì)捕獲的二氧化碳主要有兩種利用方式，一種是將其出售給工業(yè)設(shè)施，另一種將其注入地下以提高石油采收率。這種將二氧化碳注入現(xiàn)有油田的過(guò)程是稱(chēng)為“提高石油采收率”（enhanced oil recovery ，EOR）技術(shù)。添加二氧化碳會(huì)增加油藏的整體壓力，迫使石油流向生產(chǎn)井。二氧化碳還可以與油混合，提高其流動(dòng)性，使其更容易流動(dòng)。