動(dòng)力電池的冰與火

“寧王”一家獨(dú)大，二線企業(yè)列王紛爭

作者 ｜ 甄 瑤

編輯 ｜ 李國政

出品 ｜ 幫寧工作室（gbngzs）

勻漿、涂布、輥壓、模切、疊片、裝配……整個(gè)一季度，位于江西贛州的孚能科技（贛州）股份有限公司車規(guī)級(jí)電池工廠內(nèi)，整條生產(chǎn)線在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。

“人歇機(jī)器不歇，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求，我們也忙得跟陀螺一樣，都快要起飛了。”5月7日，孚能科技內(nèi)部工作人員張先生告訴幫寧工作室，公司主要業(yè)務(wù)涵蓋，電芯、模組、電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)等多項(xiàng)產(chǎn)品，客戶領(lǐng)域包括乘用車、二輪車和儲(chǔ)能3大領(lǐng)域?！肮?jié)假日都要加班加點(diǎn)，確保產(chǎn)能按時(shí)生產(chǎn)。”

忙碌的不止孚能科技。寧德時(shí)代與愛馳汽車正在就EVOGO換電項(xiàng)目展開合作，國軒高科獲吉利商用車動(dòng)力電池長單，蜂巢能源鹽城動(dòng)力電池項(xiàng)目開工…… 眼下，新能源汽車炙手可熱，讓動(dòng)力電池這個(gè)新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)光無限，寧德時(shí)代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、中航鋰電、蜂巢能源……

一大批動(dòng)力電池企業(yè)正處在時(shí)代的風(fēng)口。 近日，隨著動(dòng)力電池行業(yè)上市公司2021年度以及2022年一季度財(cái)報(bào)出爐，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上一系列真實(shí)情況也隨之浮出水面——喜憂參半、水深火熱，依然是當(dāng)前國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。

喜的是，在行業(yè)景氣度高漲之下，鋰電板塊2021年業(yè)績整體向好。

幫寧工作室統(tǒng)計(jì)了6家動(dòng)力電池相關(guān)上市公司的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2021年它們?nèi)繉?shí)現(xiàn)營收增長，其中有3家營收翻倍，孚能科技營收增速達(dá)2倍以上，比亞迪和寧德時(shí)代破千億。

另外，5家實(shí)現(xiàn)盈利，3家凈利潤增長。其中，寧德時(shí)代一騎絕塵，凈利潤超150億元，增速高達(dá)1．8倍。

進(jìn)入2022年，這6家動(dòng)力電池企業(yè)延續(xù)去年增長勢頭。一季度，他們?nèi)繉?shí)現(xiàn)營收增長，而且，孚能科技、國軒高科、億緯鋰能、寧德時(shí)代的營收翻倍，孚能科技、國軒高科營收增速達(dá)2倍以上。

憂的是，雖然6家上市公司一季度表現(xiàn)迅猛，但“增收不增利”現(xiàn)象日漸凸顯。

寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科等鋰電池代表企業(yè)，在一季度均出現(xiàn)營收顯著增長，而凈利潤卻有所下滑的局面。其中，孚能科技、國軒高科等公司凈利潤下滑幅度超過30％。寧德時(shí)代，今年一季度的凈利潤也下滑23．62％。

此外，從股價(jià)表現(xiàn)看，鋰電板塊已經(jīng)回調(diào)了一段時(shí)間。年初以來，Wind鋰電池指數(shù)跌幅近34％；個(gè)股方面，6家動(dòng)力電池上市公司“全軍覆沒”，股價(jià)與年初相比均為下跌走勢，孚能科技、欣旺達(dá)、國軒高科、億緯鋰能接近“腰斬”，寧德時(shí)代跌幅也超30％。 增收不增利、上游原材料漲價(jià)、股價(jià)腰斬、競爭加劇等一系列問題，折射出動(dòng)力電池企業(yè)繁榮中的隱憂。

01．“寧王”一家獨(dú)大二線電池廠商上演列王紛爭

2021年，新能源汽車持續(xù)爆發(fā)，帶動(dòng)動(dòng)力電池及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行。

中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量為219．7GWh，同比增長163．4％；銷量為186．0GWh，同比增長182．3％；裝車量為154．5GWh，同比增長142．8％。

這樣的增速與新能源汽車增速保持一致。2021年，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到354．5萬輛和352．1萬輛，同比增長均為1．6倍。 在汽車電動(dòng)化方面，中國領(lǐng)跑全球；而在汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域，中國的寧德時(shí)代繼續(xù)領(lǐng)跑全球。

4月21日晚，寧德時(shí)代發(fā)布2021年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入約1303．56億元，同比增長159．06％；歸屬于上市公司股東的凈利潤約159．31億元，同比增長185．34％。截至2021年12月31日，寧德時(shí)代總資產(chǎn)約3076．67億元，較2020年末增長96．44％。

從市占率、凈利潤、總市值等維度來看，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域已經(jīng)“稱王”。但事實(shí)是，動(dòng)力電池市場遠(yuǎn)沒有進(jìn)入寡頭時(shí)代。比亞迪、欣旺達(dá)、億緯鋰能、國軒高科上演列王紛爭。

“當(dāng)前，動(dòng)力電池市場除寧德時(shí)代常年位居龍頭外，其他二線廠商座次尚未穩(wěn)定?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，在可期的市場前景及車企保供降本需求下，二線廠商紛紛開展產(chǎn)能擴(kuò)張競賽，意圖以規(guī)模效應(yīng)迅速突圍。

比亞迪優(yōu)勢明顯。2021年，比亞迪以營收2126．42億元，同比增長38％的成績收官。比亞迪擁有汽車業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)等3大業(yè)務(wù)板塊，其中，二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)競爭力日益提升。

2021年，比亞迪動(dòng)力電池裝機(jī)量排名全球第四、全國第二；市占率也進(jìn)一步提升，全國占比從14．9％增加至16．2％，全球占比更是從6．7％提升至8．8％。

財(cái)報(bào)顯示，去年，比亞迪二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)的收入為164．71億元，同比增長36．27％。未來，比亞迪的朋友圈正在擴(kuò)大，裝機(jī)量也會(huì)隨之提升。

2021年4月，比亞迪董事長兼總裁王傳福表示，已開始向全行業(yè)外供刀片電池，包括紅旗、長安福特、現(xiàn)代汽車等一些國內(nèi)外企業(yè)與旗下子公司弗迪電池達(dá)成了采購協(xié)議。

8月，有消息稱比亞迪將于2022年第二季度向特斯拉（TSLA．US）供應(yīng)刀片電池。隨后比亞迪又被曝出獲得特斯拉10GWh的電池訂單。比亞迪電池還可能供應(yīng)特斯拉歐洲工廠。

根據(jù)比亞迪的計(jì)劃，一俟時(shí)機(jī)成熟，弗迪電池也會(huì)擇機(jī)上市。

其它廠家，比如欣旺達(dá)、億緯鋰能和國軒高科，它們勢均力敵，營收均破百億，但凈利潤均不及寧德時(shí)代的零頭。 利潤短期承壓，無礙其擴(kuò)張熱情。在客戶拓展方面，國軒高科、欣旺達(dá)等陸續(xù)實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開花，網(wǎng)羅增量客戶。

2021年8月，國軒高科與越南汽車制造商溫捷簽署合作備忘錄，合作開展磷酸鐵鋰電池研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目；11月，與長城汽車達(dá)成框架協(xié)議，2022年－2025年向后者交付總電量合計(jì)不低于10GWh。

近日，國軒高科在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露，2022年新增長城、Rivian、威馬等客戶，并已取得大眾標(biāo)準(zhǔn)電芯量產(chǎn)定點(diǎn)，相關(guān)產(chǎn)品將用于客戶最大的新能源平臺(tái)。

此外，孚能科技與戴姆勒集團(tuán)簽訂為期7年的長單，涉及電池供貨量140gwh；億緯鋰能與SK合作建立軟包三元產(chǎn)線，進(jìn)入戴姆勒、寶馬、現(xiàn)代起亞的供應(yīng)鏈；欣旺達(dá)子公司獲蔚來、理想、小鵬等造車新勢力關(guān)聯(lián)公司增資……

根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，今年一季度，寧德時(shí)代裝車量為25．51GWh，占比49．75％，較2021年下滑2．35個(gè)百分點(diǎn)；而中創(chuàng)新航、蜂巢能源、億緯鋰能等二線廠商市占率均有所上升，其中，中創(chuàng)新航一季度市占率達(dá)8．17％，較2021年提升2．27個(gè)百分點(diǎn)。