懵了!千億光伏茅大跌眼鏡

陽光電源的業(yè)績有點讓人始料不及!

4月19日傍晚，千億市值級別的光伏龍頭陽光電源披露的年報業(yè)績真是讓投資者眼鏡碎了一地。

據(jù)該公司公告，公司年內(nèi)營業(yè)收入為241.37億元，同比增長25.15%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.83億元，同比減少19.01%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為13.35億元，同比減少27.72%。有市場人士直呼：驚不驚喜，意不意外?陽光電源的業(yè)績的確與市場對光伏行業(yè)的感觀存在極為明顯的差距。

陽光電源業(yè)績大跌眼鏡

4月19日傍晚，陽光電源發(fā)布2021年年度報告。

這家光伏逆變器龍頭年內(nèi)營業(yè)收入為241.37億元，同比增長25.15%。但歸母利潤和扣非利潤皆讓投資者大失所望，其歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.83億元，同比減少19.01%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為13.35億元，同比減少27.72%。2021年度，公司計提應收賬款、存貨等減值損失4.8億元，同比增加超4億元，增幅近6倍，直接扣減當年營業(yè)利潤4.8億元。這一業(yè)績表現(xiàn)與市場的期待，與投資者對光伏行業(yè)的感觀存在非常大的差距。

據(jù)某機構周二晚上的電話會議，公司方面透露，2021年業(yè)績低于預期，下滑的核心原因是電站業(yè)務出現(xiàn)幾個問題，一個是疫情導致越南項目在10月沒有并網(wǎng)，執(zhí)行了新電價導致計提，另外緬甸項目因為政變而取消，產(chǎn)生了一些費 用，第三是海外儲能業(yè)務因為疫情受到影響，接受了罰款，導致增收不增利。整體加起來減 掉了大概10個億業(yè)績?，F(xiàn)在對疫情、供應鏈漲價、IGBT 短缺等問題做了部署，22Q1整體情 況已有較好的恢復，電站業(yè)務已經(jīng)扭虧。儲能業(yè)務吸取了去年的教訓，去年因為人去不了美國，有些項目不能做現(xiàn)場調試導致交付出問題，預計會有大幅度的改善，可以做現(xiàn)場調試驗 收，所以目標還是比較高的。逆變器受到器件短缺的影響，渠道鋪設有所放緩，今年預計大量采用國產(chǎn)器件，Q1有進口器件跳票，預計Q2開始有緩解，我們對逆變器業(yè)務還是充滿信 心的。總結下來說，2021 年步子邁的有點大，對芯片和疫情的估計也有不足，內(nèi)部管理也不 夠精細，有個把億的匯兌損失，人員、研發(fā)增長導致費用水平也有提升。2021年我們統(tǒng)計光伏交流側是150GW裝機量，風電是94GW有下滑，儲能是22GWh(2020年 12GWh)，公司自身的增長比市場要好一些。

分析人士認為，陽光電源年報透露出的行業(yè)現(xiàn)實，亦可能會拉低投資者對光伏行業(yè)其他公司的預期，進而沖擊到他們的股價。

當然，這份年報也非亮點全無。報告期內(nèi)，公司儲能業(yè)務高速增長，1500V全場景儲能系統(tǒng)解決方案降本增效顯著，成為當前光儲平價上網(wǎng)壓力下，新能源+儲能實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展的關鍵支撐技術，2021年公司儲能系統(tǒng)發(fā)貨量實現(xiàn)幾何級增長，當年全球發(fā)貨量達3GWh。