現(xiàn)在的光伏，堪比18年的白酒？

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。作者公眾號侯兵hoping的投資筆記

時間走到2022年4月中旬，距上一次公開發(fā)表對光伏板塊看法僅時隔2個月。這兩月如刀山如火海，考驗投資人對光伏產(chǎn)業(yè)的信仰。這一關(guān)鍵時點(diǎn)，我要發(fā)出自己的聲音和看法。

時隔半年以后，我有理由相信，類似2019年年底我公開全面看多那樣，現(xiàn)在的光伏板塊堪比2018年的白酒，在劇烈的中期調(diào)整中醞釀著第二輪行情，待到“大鵬一日同風(fēng)起”，將帶來業(yè)績與估值的“暴擊”。對此，我將從市場趨勢、產(chǎn)業(yè)趨勢及基本面等多維度進(jìn)行闡釋。

01市場維度

【1】市場的整體判斷

進(jìn)入行業(yè)之前，須要交代一下目前市場所處的結(jié)構(gòu)以及特征。只有這樣，才能全面掌握估值體系、市場策略等方法。最近，有人把今年的調(diào)整行情，歸結(jié)于2019年以來牛市泡沫破滅，而進(jìn)入漫長的熊市過程。筆者對此不敢茍同。因本文重點(diǎn)是光伏產(chǎn)業(yè)趨勢和基本面的研究，所以對于整個市場的判斷，主要發(fā)表觀點(diǎn)，邏輯簡要敘述。

19年以來，上證指數(shù)至今漲幅約30％，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)至今漲幅約104％，滬深指數(shù)至今漲幅約40％。

（接上圖）創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處于牛市先行者的拋磚引玉階段。

綜上，筆者看來，目前就A股整體趨勢而言，三大指數(shù)均處于牛市孕育階段。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成為牛市先行者，這一階段的調(diào)整是牛市孕育期的出清階段，而非泡沫破滅階段。

18年金融供給側(cè)和貿(mào)易摩擦，20年疫情、21年互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)監(jiān)管加強(qiáng)、22年疫情堅定動態(tài)清零政策，加劇了牛市孕育和牛市孕育階段的出清過程。我們相信從經(jīng)濟(jì)基本面的角度來看，房地產(chǎn)回歸理性、疫情恢復(fù)及政策寬容性恢復(fù)等因素，將替代孕育階段的出清過程，而使市場邁向牛市中期階段。